▲在過去相當長一段時間里，房地產業(yè)以其過多的金融屬性，成了套利工具，走向了“脫實入虛”的道路。資料圖。圖片來源：新京報網
日前發(fā)布的《中共中央關于制定國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》提出，推動金融、房地產同實體經濟均衡發(fā)展。短短一句話，引發(fā)很多人關注和解讀。有的人認為，房地產業(yè)的春天又來了，有的人認為，重點講的是均衡，等等。
在我看來，這句話字數雖然少，但包含了三層關系：指出了解決結構性失衡問題的要害；明確了金融、房地產和實體經濟的關系問題；為金融、房地產未來的發(fā)展劃出了發(fā)展空間。因此可以說，這句話的表述里包含了一種遞進關系。
點出解決結構性失衡問題要害
首先要看到，“推動金融、房地產同實體經濟均衡發(fā)展”點出了解決結構性失衡問題的三個關鍵。
梳理當下經濟運行中的結構性失衡表現，哪個都離不開金融、房地產和實體經濟自身。比如，金融和實體經濟之間存在失衡。實體經濟融資難的同時，大量資金沉淀在金融體系內自我循環(huán)，或者在套利金融中尋利，就是一個表征。
又如，金融與房地產之間也存在失衡。這幾年在“房住不炒”總基調下，房地產調控已逐漸從臨時性調控轉向建立長效調控的新階段，但金融與房地產之間的失衡問題仍然存在，甚至還有所增加。
一方面，此前大量資金流入房地產的后遺癥還遠沒有消除，一些房地產企業(yè)負債率過高擴大了金融風險；另一方面，忽緊忽松的房貸政策，導致金融資金無法滿足剛需型和改善型住房需求。
再如，實體經濟自身也存在失衡問題。此前的去庫存化要解決的就是供需不匹配的問題，隨著公眾生活質量的提高，現在又多了龐大的產能體系能否在滿足中低端需求的同時，滿足多樣化、高品質消費需求的問題。
這些問題，既是解決舊的結構性失衡問題的關鍵，在新的五年，也是推動形成以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局的關鍵。
厘清金融和房地產“虛實”迷思
“推動金融、房地產同實體經濟均衡發(fā)展”，還提醒我們，要認清金融和房地產“虛實”屬性。
現代金融業(yè)的發(fā)展不可能完全是“實”的，互聯網金融的快速發(fā)展進一步強化了金融“脫實入虛”的特性。但是，不管金融如何發(fā)展，不能只有虛擬金融的發(fā)展，只有套利金融手段的發(fā)展，只有與實體經濟無關的發(fā)展。否則，必將醞釀出新的金融風險。
房地產也一樣。房地產不可避免地會成為投資標的。但是在過去相當長一段時間里，房地產業(yè)帶上了過多的金融屬性，成了套利工具，走向了“脫實入虛”的道路?！巴苿咏鹑?、房地產同實體經濟均衡發(fā)展”的表述，把房地產與實體經濟并列，其實足夠嚴厲，表明了金融屬性過多的房地產不屬于實體經濟的含義。
這就厘清了長期以來認識上的兩大模糊之處：金融未來的發(fā)展是走向“虛”還是“實”？房地產屬不屬于實體經濟？現在我們清楚地知道，不能與實體經濟均衡發(fā)展的金融和房地產，沒有出路。#p#分頁標題#e#
強調經濟發(fā)展要有規(guī)則、能均衡
當然，既然說“推動金融、房地產同實體經濟均衡發(fā)展”，就是指金融、房地產同實體經濟一樣，都還是要講發(fā)展。只不過，發(fā)展空間是有規(guī)定場景的。
以金融為例，不可能放任不要監(jiān)管的發(fā)展。這既有風險也有違市場公平。假如只要求銀行業(yè)遵守巴塞爾協議的銀行資本和風險監(jiān)管標準，以及國內的各項監(jiān)管，而放任互聯網金融發(fā)展，就可能導致銀行資金大量錯配，套利手段翻新，次級債等風險急劇升高。市場化配置資金不會被壓制，但風險不可控、無助于實體經濟和民生的發(fā)展。
再以房地產為例，“房地產的春天”是不是會回來，不會再由高杠桿化的資金刺激決定，而是要在“房住不炒”的總基調下，能否促進住房消費決定?？梢灶A期，未來房地產將更強調其商品屬性和帶動消費的屬性。今后房地產發(fā)展的空間，在于能否促進新型城鎮(zhèn)化、加快農村集體土地使用權流轉、加快城鄉(xiāng)多樣化住房的互通等方面。
一句話，發(fā)展的春天就在眼前，關鍵是要有規(guī)則、能均衡。做企業(yè)的應該看到這一點，當然，制度也要做好跟進的準備。
徐立凡（專欄作家）
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