原創(chuàng) 黃華
自實(shí)控人易主以來，莎普愛思的轉(zhuǎn)型動(dòng)作日益明顯，“棄藥投醫(yī)”成了公司的新戰(zhàn)略。
12月17日晚間，莎普愛思披露預(yù)案，擬以6.37元/股價(jià)格定增募資不超6億元。預(yù)案顯示，莎普愛思實(shí)控人方面將包攬認(rèn)購。其中，公司控股股東養(yǎng)和投資認(rèn)購不超3億元，實(shí)控人之一的林弘遠(yuǎn)直接認(rèn)購不超3億元。這筆募資主要用來加碼此前收購的醫(yī)院。
在此消息影響下，12月18日，莎普愛思開盤漲停，報(bào)收8.35元/股。
進(jìn)一步增強(qiáng)控制權(quán)
莎普愛思的此次定增預(yù)案可謂是“一石二鳥”。公司不僅能通過募資拓展醫(yī)療服務(wù)業(yè)，還能鞏固新實(shí)控人的控股權(quán)。
2014年登陸滬市的莎普愛思在經(jīng)歷2017年年末的“神藥風(fēng)波”后，至今都沒能“緩”過來。2018年、2019年公司扣非凈利潤持續(xù)虧損。2020年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收2.4億元，同比下降40.61%；扣非凈利潤虧損0.62億元。
今年第一季度，公司原實(shí)控人陳德康選擇套現(xiàn)離場(chǎng)，并以股份轉(zhuǎn)讓加放棄表決權(quán)的形式，“讓位”給了上海養(yǎng)和投資管理有限公司（簡稱“養(yǎng)和投資”）。至此，公司實(shí)控人變?yōu)槌錾碛谄翁锵荡蠹易宓牧趾肓?、林弘遠(yuǎn)兄弟。由于林氏家族醫(yī)療資源豐富，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，莎普愛思或能借此翻身。
目前，養(yǎng)和投資直接持有上市公司9.66%股份，并通過其全資子公司上海誼和醫(yī)療管理有限公司持有上市公司7.24%股份，養(yǎng)和投資合計(jì)控制上市公司16.9%股份，為莎普愛思控股股東。本次發(fā)行完成之后，養(yǎng)和投資與林弘遠(yuǎn)持有的公司股權(quán)比例進(jìn)一步提升，公司控股股東仍為養(yǎng)和投資，實(shí)控人仍為林弘立、林弘遠(yuǎn)兄弟。
進(jìn)軍醫(yī)療有風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)定增預(yù)案，本次6億元募資中，4.5億元將用于泰州市婦女兒童醫(yī)院有限公司（簡稱“泰州醫(yī)院”）醫(yī)院二期建設(shè)項(xiàng)目，另外1.5億元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。該醫(yī)院是莎普愛思在今年10月收購的公司，意在將主業(yè)拓展到醫(yī)療服務(wù)行業(yè)。該醫(yī)院為二級(jí)甲等?？漆t(yī)院，設(shè)有包括婦科、產(chǎn)科等20余個(gè)醫(yī)療醫(yī)技科室。2019年、2020年1-7月，其實(shí)現(xiàn)凈利潤2879.02萬元、1773.7萬元。
據(jù)公司此前公告，其此次要收購的泰州醫(yī)院是新實(shí)控人林氏兄弟控制的資產(chǎn)，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。在評(píng)估基準(zhǔn)日2020年7月31日，泰州醫(yī)院股東全部權(quán)益價(jià)值為5.02億元。較審計(jì)后的合并報(bào)表歸屬于母公司的所有者權(quán)益賬面值1.32億元，評(píng)估增值3.7億元，增值率278.88%。對(duì)于高溢價(jià)的原因，莎普愛思表示相信企業(yè)未來獲利能力。但也有股民懷疑用5億現(xiàn)金收購1.32億元的凈資產(chǎn)有欠妥當(dāng)，懷疑是要掏空上市公司、進(jìn)行利益輸送。
記者注意到，此次交易中，公司與轉(zhuǎn)讓方約定了業(yè)績補(bǔ)償條款。即，泰州醫(yī)院2020年、2021年、2022年的凈利潤不低于3108.5萬元、3778.5萬元、4113萬元，累計(jì)凈利潤不低于1.1億元。若是按照2020年前7個(gè)月的凈利潤粗略估算，泰州醫(yī)院需要在未來三年保障大約年10%-20%的利潤增速。但業(yè)績承諾一旦沒有完成，公司將面臨大額商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。
此外，如果將上市公司5億收購醫(yī)院與實(shí)控人兄弟6億定增獲股份的舉動(dòng)聯(lián)系起來看，林氏家族可以說是“收益頗豐”。其只付出了1億元，但換來的確是旗下醫(yī)院注入上市公司的資格、醫(yī)院的建設(shè)資金、大量上市公司股份與控制權(quán)。
滴眼液評(píng)價(jià)工作得延期
有行業(yè)分析師表示，從莎普愛思目前的動(dòng)作來看，其戰(zhàn)略規(guī)劃主要分為兩部分，一部分是民營醫(yī)院，另一部分是非處方藥以及保健類產(chǎn)品等。其新推出的產(chǎn)品正在向年輕化靠攏，但目前這一系列產(chǎn)品的市場(chǎng)反響如何還有待觀察。
而在市場(chǎng)普遍關(guān)注的拳頭產(chǎn)品芐達(dá)賴氨酸滴眼液（莎普愛思滴眼液）一致性評(píng)價(jià)工作方面，10月29日，莎普愛思發(fā)布公告稱，受疫情影響，預(yù)計(jì)無法在原定期限內(nèi)將該產(chǎn)品評(píng)價(jià)結(jié)果上報(bào)國家藥監(jiān)局，已提出延期申請(qǐng)。消息一經(jīng)發(fā)布，立即引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)其即將“停產(chǎn)停售”的猜測(cè)。對(duì)此，莎普愛思的相關(guān)接線人員予以否認(rèn)，其向《國際金融報(bào)》記者介紹，“目前，該產(chǎn)品的銷售經(jīng)營等工作依舊在正常開展中?！?/p>
數(shù)據(jù)顯示，2020年1-9月，該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收8682.23萬元，營收占比36.15%。并且，該產(chǎn)品毛利達(dá)到了7503.99萬元，毛利占比達(dá)62.4%。對(duì)于該產(chǎn)品一致性評(píng)價(jià)工作的最新進(jìn)展以及后續(xù)安排等問題，截至發(fā)稿時(shí)，記者尚未收到書面回復(fù)。#p#分頁標(biāo)題#e#