2019年第四季度，顧家家居減持了937.5萬(wàn)股喜臨門股份，2020年初再次減持了剩余股份。
作者|幕恩
排版|十一
顧家家居運(yùn)作了兩年多的喜臨門收購(gòu)事項(xiàng)告吹后，公司爆出董事長(zhǎng)顧江生涉嫌內(nèi)幕交易被立案調(diào)查的消息。此后，公司股價(jià)出現(xiàn)下滑趨勢(shì)，截至12月31日，公司股價(jià)報(bào)收70.51元/股。
董事長(zhǎng)涉嫌內(nèi)幕交易
2020年12月24日，顧家家居收到董事長(zhǎng)顧江生的通知，顧江生于當(dāng)日收到證監(jiān)會(huì)的《調(diào)查通知書》，稱“因你涉嫌內(nèi)幕交易股票，根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》的有關(guān)規(guī)定，我會(huì)決定對(duì)你立案調(diào)查，請(qǐng)予以配合”。
對(duì)此，顧家家居表示，本次調(diào)查事項(xiàng)系對(duì)顧江生個(gè)人的調(diào)查，主要涉及其在2018年至2019年收購(gòu)喜臨門家具股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“喜臨門”）過程中，通過二級(jí)市場(chǎng)交易喜臨門股票的事項(xiàng)。顧江生將全力配合證監(jiān)會(huì)的調(diào)查工作，及時(shí)履行信息披露義務(wù)。本次調(diào)查不會(huì)影響顧江生先生在公司的正常履職，不會(huì)對(duì)公司現(xiàn)有的日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)產(chǎn)生不利影響。
從上述公告可知，顧江生涉嫌內(nèi)幕交易與公司2018年計(jì)劃收購(gòu)喜臨門事項(xiàng)有關(guān)。
收購(gòu)喜臨門告吹
資料顯示，顧家家居是一家室內(nèi)裝潢家具制造商，2016年登陸A股市場(chǎng)。2018年，公司曾計(jì)劃收購(gòu)喜臨門股份。喜臨門成立于1984年，專注于設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以床墊為核心的高品質(zhì)家具。
顧家家居2018年10月26日公告稱，公司實(shí)際控制人顧江生與李東來、許曇華、許永海、寧波梅山保稅港區(qū)顧家投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“寧波顧家投資”）、淳安千島湖嘉匯通投資管理有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“嘉匯通”）于2018年10月8日簽訂《一致行動(dòng)人協(xié)議書》，各方就收購(gòu)喜臨門家具股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“喜臨門”）達(dá)成一致行動(dòng)：各方擬通過二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式收購(gòu)喜臨門不超過30%的股權(quán)，其中通過二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買喜臨門不超過5%的股權(quán)。顧江生、李東來、許曇華、許永海、寧波顧家投資、嘉匯通簡(jiǎn)稱“一致行動(dòng)人”。
基于上述收購(gòu)意向，顧家家居于2018年10月14日與喜臨門控股股東紹興華易投資有限公司簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書》，公司或其指定的控股子公司（以下統(tǒng)稱為“顧家家居”）擬通過支付現(xiàn)金方式以單價(jià)不低于每股人民幣15.2元，總價(jià)不低于人民幣13.8億元的價(jià)格（最終交易價(jià)格由雙方協(xié)商確定，并符合證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定）收購(gòu)紹興華易投資有限公司持有的喜臨門合計(jì)不低于23%的股權(quán)。
此后，公司先后于2018年11月6日、12月7日和2019年1月26日發(fā)布了增持喜臨門股份的公告。
截至1月26日，增持主體持有喜臨門A 股股票1911.89萬(wàn)股，占喜臨門總股本的4.84%。
不過，到了2019年4月，顧家家居與喜臨門的股權(quán)轉(zhuǎn)讓終止，轉(zhuǎn)而由顧家家居及子公司顧家家居（寧波）有限公司認(rèn)購(gòu)天風(fēng)證券2號(hào)分級(jí)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱2號(hào)資管計(jì)劃）合計(jì)3.1億元。
據(jù)了解，2號(hào)資管計(jì)劃于4月10日出資11.05億元承接了喜臨門控股股東華易投資發(fā)行的“16華易EB”、“華易02EB”、“華易03EB”、“華易04EB”（以下合并稱：華易可交債）。而顧家家居前期與華易投資簽訂的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書》于4月14日到期自動(dòng)終止，該交易以控制權(quán)轉(zhuǎn)讓為目的。
但是，到了2019年8月份，華易投資贖回了承接2號(hào)資管計(jì)劃持有的華易可交換債的全部份額。顧家家居收購(gòu)喜臨門的事項(xiàng)就此告吹。
股價(jià)大漲高位減持
按照公告顯示，本次調(diào)查事項(xiàng)系對(duì)顧江生先生個(gè)人的調(diào)查，主要涉及其在2018年至2019年收購(gòu)喜臨門過程中，通過二級(jí)市場(chǎng)交易喜臨門股票的事項(xiàng)。但對(duì)于具體減持時(shí)間和交易事項(xiàng)，公告并未詳細(xì)介紹。
值得一提的是，在顧家家居放出收購(gòu)喜臨門的消息傳出后，喜臨門的股價(jià)從2019年年初起開始上漲，由低點(diǎn)的7.85元/股漲至2019年4月份的13.78元/股，4個(gè)月股價(jià)上漲75.54%。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#
到了2019年年末到2020年年初，喜臨門股價(jià)再次上漲，期間最高漲至16.37元/股，與低點(diǎn)的7.85元/股相比，漲幅高達(dá)108.54%。
據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2019年第四季度，顧家家居減持了937.5萬(wàn)股喜臨門股份，占比為2.36%。
此后，顧家家居在2020年年初再次減持了持有的喜臨門剩余的股份，截至2020年3月底，喜臨門十大流通股東中已經(jīng)沒有了顧家家居的名字。
截至2020年12月31日，喜臨門的股價(jià)報(bào)收19.32元/股。相較于喜臨門的股價(jià)，放棄收購(gòu)的顧家家居股價(jià)漲幅出人意料的高。
2018年10月份，顧家家居的股價(jià)最低觸及25.97元/股，而到了2020年11月20日，顧家家居股價(jià)最高達(dá)83.78元/股，期間漲幅高達(dá)222.6%。雖然12月份公司股價(jià)有所下跌，但截至2020年12月31日，公司股價(jià)最后報(bào)收70.51元/股，股價(jià)依然處于高位。
值得注意的是，在2020年公司股價(jià)大漲期間，公司實(shí)控人顧江生和父母皆大筆減持，顧家集團(tuán)和一至行動(dòng)人的持股比例由76%降至50%多，減持金額合計(jì)約60億元。
資金流緊張？
對(duì)于顧家的大筆減持行為，有業(yè)內(nèi)人士分析，有可能是顧氏家族現(xiàn)金流緊張的原因。
在披露減持計(jì)劃之時(shí)，顧家集團(tuán)及TB Home Limited均解釋減持原因?yàn)椤熬徑赓Y金壓力”。即便是在今年10月29日，已經(jīng)套現(xiàn)了數(shù)十億元的情況下，解釋減持原因依舊是“緩解資金壓力”。
從顧家家居近年來的業(yè)績(jī)分析，公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好。從2018年至2020年三季度，公司凈利潤(rùn)分別為9.89億元、11.61億元和10.1億元。
與此同時(shí)，公司的負(fù)債也是逐漸增長(zhǎng)，從2018年至2020年第三季度，公司負(fù)債分別為54.89億元、59.59億元和50.21億元。
也就是說，顧氏家族在2020年減持套現(xiàn)的金額已經(jīng)完全可以還掉公司所有負(fù)債。
除了公司負(fù)債增長(zhǎng)外，另有消息顯示，顧江生此前曾被山東臨邑縣人民法院出具限制消費(fèi)令。隨后，顧家家居向媒體回應(yīng)，此事涉及金額約900萬(wàn)元，經(jīng)過與對(duì)方溝通協(xié)商，雙方已經(jīng)達(dá)成和解，限制消費(fèi)令已經(jīng)解除。
對(duì)此，有市場(chǎng)人士分析，顧家家居的實(shí)控人大筆減持很可能是因?yàn)楣蓛r(jià)大漲的關(guān)系，從2018年10月25元價(jià)位漲至80元價(jià)位后，公司實(shí)控人和高管皆有減持行為，這代表公司股價(jià)已經(jīng)達(dá)到了其心理價(jià)位。
值得一提的是，在公司2020年股價(jià)漲勢(shì)喜人的情況下，有著大批投資者跟進(jìn)買入。
更有媒體爆出消息，稱公司高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)存疑點(diǎn)，表示顧家家居2016年至2018年的研發(fā)費(fèi)用分別為0.64億元、0.72億元、1.37億元，合計(jì)2.73億元，2018年的營(yíng)業(yè)收入為91.72億元，近三年研發(fā)費(fèi)用之和占營(yíng)業(yè)收入的比例為2.98%。不滿足比例不低于3%的硬性要求。