文 / Alice
最近關(guān)于拼多多“過勞加班”的話題很多，爭議也很大，但互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)加班的背后，總免不了會和“高薪”掛鉤。加班是共識，那么這些加班是否得到了應(yīng)有的薪酬補償呢？
今天我們就試著從拼多多2019年年度財務(wù)報告出發(fā)，來看看這家公司的薪酬情況。
要了解薪酬，在財務(wù)報告里，就要聚焦幾個關(guān)鍵指標(biāo)，最后看能不能測算出人力成本。
首先，我們來看下拼多多的員工分類：
◎ Sales & Marketing 市場銷售
◎ Product development 產(chǎn)品開發(fā)
◎ Platform operation 平臺運營
◎ Management and administration 管理
表1：拼多多員工人數(shù)
從財報的整體閱讀結(jié)合我的經(jīng)驗/會計常識來看，這四類人的人工費用分別計入了損益表上的四處不同的地方，對應(yīng)關(guān)系如下：
◎ Sales & Marketing 市場銷售 → Sales and marketing expenses 銷售費用S&M
◎Product development 產(chǎn)品開發(fā)→ Research and development expenses 研發(fā)費用R&D
◎ Platform operation 平臺運營→ Costs of revenues 主營業(yè)務(wù)成本Cost
◎Management and administration 管理→ General and administration expenses 管理費用G&A
表2：2019年損益表
既然已經(jīng)掌握了對應(yīng)關(guān)系，又知道了每一類的人數(shù)，那么只要我們知道每一類費用中的人力成本是多少，就能大致測算出這類崗位的人員平均工資。
不過在測算前，我們先要做一件事。那就是剔除股權(quán)激勵對人工成本的影響，而是直接算現(xiàn)金支付了多少薪酬。
好在股權(quán)激勵的費用是在利潤表里面的。（表上的數(shù)字以千元人民幣為單位）：
表3：2019年股權(quán)激勵的費用
#p#分頁標(biāo)題#e#做完這一步，我們就可以開始好好算人工成本了。先來看一下Costs of revenues的部分，也就是產(chǎn)品運營的人力成本。
在財報里的管理費用（MD&A）中，有如下解釋：
Costs of revenues．．．The increase in staff costs from RMB116.4 million in 2018 to RMB286.2 million （US$41.1 million） in 2019 was primarily due to the increase of annual average headcount for employees dedicated to the operations of our platform．
這段話我們不用過多理解，你只需要知道，這部分的員工費用支出是286.2百萬人民幣（此處及以下文字表述中的金額均以百萬人民幣為單位）。減去對應(yīng)的股權(quán)激勵部分，就可以得到現(xiàn)金支付的人力成本是262.4。
再來看研發(fā)費用（R&D）的部分。
研發(fā)費用（R&D）里的人力費用具體是多少沒有披露，但我們可以通過已知的其他費用來倒推出一個人力成本的上限，也就是說，它封頂不可能超過多少。
我們已知研發(fā)費用（R&D）的總數(shù)為3，870.4（表2），其中包括了向關(guān)聯(lián)方購買的云計算服務(wù)873.3（表2），股權(quán)激勵886.4（表3），還有折舊攤銷10.2（在固定資產(chǎn)附注里我就不貼了），把這些都去掉還剩2，100.5。也就是說現(xiàn)金支付的人力成本最高不可能高于2，100.5。
再來看銷售費用（S&M）的部分。
同理，已知總數(shù)為27，174（表2），其中包括廣告和推廣折扣25，868（見下引用），股權(quán)激勵860.9（表3），折舊攤銷2.4。所以剩余的部分，也就是現(xiàn)金支付的人力成本不可能高于443。
Advertising expenditures are expensed when incurred and are included in sales and marketing expenses． Total amount of advertising expenditures and incentive programs recognized in sales and marketing expenses were RMB1，259，610， RMB12，867，833 and RMB25，867，772（US$3，715，673） for the years ended December 31， 2017， 2018 and 2019， respectively．
管理費用（G&A）部分。
已知總數(shù)為1，296.7（表2），其中包括股權(quán)激勵786.6（表3），另外我把租金成本129（見附注8，引用見下）全部算在管理費用（G&A）里面了129，剩余381.1。通常算在管理費用（G&A）里還有很多其他雜七雜八的費用，比如水電物業(yè)啊，辦公用品啊，員工餐啊，公關(guān)費用啊等等，這些我們都不知道是多少，我保守估計個31吧。人力成本封頂算350。
The Group has operating leases mainly for offices in China． For the year ended December 31， 2019， operating lease costs and short-term lease costs were RMB94，929 and RMB34，255， respectively．
現(xiàn)在我們有了一個最高可能的人力成本了，然后我們來除以人數(shù)。
因為拼多多擴張比較快，人數(shù)變動很大，所以我們?nèi)?019年初和年底人數(shù)的平均值。
這樣算出來的是公司平均雇傭一個人需要支付的錢，并不等同于員工的工資。這里包括了公司為你繳納的稅、費、保險、公積金等等。看各個公司的政策，可能還會包含一些隱形福利、非物質(zhì)的員工獎勵。#p#分頁標(biāo)題#e#具體比例是多少我不是很清楚。這里就先取公司成本的60%來算吧。
我想說明一下：除了產(chǎn)品運營的數(shù)字可能比較準(zhǔn)確以外，其他三類都是高估的。因為上面的計算方式基本上是“只要你沒有說這錢花哪兒了，我們就假設(shè)你是花在員工身上了”。這顯然是不準(zhǔn)確的。由于我沒有更好的估算方法，所以取了一個很高的上限。
跟你想象的高薪一樣嗎？
說完了現(xiàn)金支付的部分，再說股權(quán)激勵的部分。
我之所以分開講，是因為財報上顯示的計入費用的股權(quán)激勵的數(shù)字，和員工覺得他拿到的數(shù)字，相去甚遠(yuǎn)。
計入費用的股權(quán)激勵，是按照發(fā)放當(dāng)時的價值入賬。將來不管股票價格飛漲到什么地步，對于公司的成本來說沒有任何變化。
另外，每期計入費用的是按照發(fā)放總額，除以分幾年領(lǐng)取的年限計入的。
所以我們不用太關(guān)注報表上“股權(quán)激勵費用”這個數(shù)字。對于員工來說，主要關(guān)注的是有多少股、什么時候可以行權(quán)，以及行權(quán)時的股價。
總結(jié)一下就是，拼多多股權(quán)激勵有兩種，期權(quán)和RSU。期權(quán)是大頭，RSU是零頭。期權(quán)全部拿到要七年，RSU全部拿到要4年。
期權(quán)的常規(guī)操作是分四年到手、每年到手25%，到手即可行權(quán)。
然而拼多多還要外加三年。
比如說，自拿到期權(quán)起，做滿一年以后到手了25%，但是呢，在之后的三年內(nèi)你都不可以隨便把股票賣掉哦，要通過公司批準(zhǔn)才可以兌現(xiàn)哦。
不僅如此，如果你在這三年內(nèi)離職（不管自愿還是非自愿），公司可以單方面決定以行權(quán)價收購你的股票（也就是你一分錢都拿不到）。
實際上2017-2019這三年內(nèi)，還沒有一個人行權(quán)呢。（是不想呢還是沒批準(zhǔn)呢？）
綜上就是，從你拿到期權(quán)開始，要整整四年以后你才可以行使第一個25%的期權(quán)；要全部拿到需7年。
RSU的情況略好一點，期限是四年。根據(jù)2019年vest（行使股權(quán)）的數(shù)目來看，只有很少部分的是第一年vest（行使股權(quán)）25%的，大部分可能都是要做滿兩年才vest（行使股權(quán)）50%的。
而且在2018年第一次發(fā)放RSU后，第二年就有有一大筆的棄權(quán)情況（占了第一年發(fā)放的33%）。估計可能是有拿了大筆RSU的高管離職。
所以，股權(quán)的確給得很多，但是由于限制諸多而且時間過長，不可控因素太多了，它的實際價值可能沒有那么高。
如果有人跟你說拿了年終獎500萬，你可能要問問他能不能撐得過七年哦，且不說七年以后股價是多少沒人知道，算算到手的夠不夠付七年以后的醫(yī)藥費？
#p#分頁標(biāo)題#e#幾個Q&A做一點補充說明。
Q1
有沒有可能一部分用人成本資本化了而沒有計入費用？
?? 理論上可能，但是拼多多沒有。根據(jù)美國會計準(zhǔn)則US GAAP，唯一有可能資本化的用人成本是internal developed software，也就是自主研發(fā)的軟件。但是財報完全沒有提到有資本化這部分人力成本。
另外如果有資本化這類成本，在資產(chǎn)負(fù)債表上應(yīng)有體現(xiàn)。然而我們?nèi)タ碢roperty Plant and Software（固定資產(chǎn)）的明細(xì)里，也沒有一條是有關(guān)自主研發(fā)軟件的。所以可以肯定所有的人力成本都計入了費用。
Q2
不是有年終獎嗎？算進去了嗎？
?? 如果是以現(xiàn)金支付的年終獎，不管是年底已經(jīng)發(fā)了，還是要等來年初再發(fā)，都應(yīng)該已經(jīng)算進去了。如果是以股權(quán)形式的年終獎，那么已經(jīng)發(fā)了的算在股權(quán)激勵部分，沒發(fā)的就沒有算進去。