原標(biāo)題：2020年“坑王”之民生信托：業(yè)績(jī)降幅居同業(yè)前列，深交所問(wèn)詢逾期和涉關(guān)聯(lián)自融
文 | 黃曉峰
編 | 鹿 田
2020年的知名大坑，民生信托似乎都沒(méi)有躲過(guò)：武漢金凰珠寶“假黃金”事件、新華聯(lián)(1.930, -0.05, -2.53%)債券逾期、中建五局“蘿卜章”、漢能集團(tuán)、凱迪生態(tài)等等。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，由民生信托作為原告的訴訟糾紛或發(fā)起的執(zhí)行金額已超過(guò)150億元。
多次踩雷的苦果最終體現(xiàn)在民生信托的業(yè)績(jī)和存續(xù)產(chǎn)品兌付上。
根據(jù)2020年未經(jīng)審計(jì)信托財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，《今日財(cái)富》雜志研究，民生信托2020年凈利潤(rùn)收入2.32億元，同比下降75.13%；營(yíng)業(yè)收入10.7億元，同比下降54.35%。二者的降幅之大，在60家信托公司中均列前列。
需要注意的是，民生信托自2020年下旬起，眾多產(chǎn)品壓線兌付，被媒體爆出的至信516號(hào)證券投資集合資金信托計(jì)劃、至信681號(hào)中集車輛IPO投資集合資金信托計(jì)劃、至信828號(hào)鉑首商業(yè)地產(chǎn)集合資金信托計(jì)劃等產(chǎn)品目前已經(jīng)逾期。
雖然，在《今日財(cái)富》雜志的多次追問(wèn)下，民生信托就問(wèn)題做出回應(yīng)，但作為上市公司泛?？毓?2.770, -0.01, -0.36%)控股93.42%且2020年唯一業(yè)績(jī)下滑的金融子公司，民生信托所涉事件的復(fù)雜性和困局令市場(chǎng)擔(dān)心。
業(yè)績(jī)變臉，凈利降逾75%
變化似乎從2020年下半年開(kāi)始：2020年上半年，民生信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.44億元、凈利潤(rùn)2.47億元，分別同比增長(zhǎng)21.61%、5.88%；但由未經(jīng)審計(jì)口徑，2020年民生信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.7億元、凈利潤(rùn)2.32億元，分別同比大降了54.35%和75.13%。
一反一正，民生信托業(yè)績(jī)變動(dòng)過(guò)大，降幅在60家信托中排名倒數(shù)。
對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)，民生信托稱主要受個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的影響：“公司積極履行受托人職責(zé)，從保護(hù)投資人利益、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的角度出發(fā)，大力推進(jìn)相關(guān)資產(chǎn)處置。按照新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定，審慎計(jì)提了公允價(jià)值損失和減值，對(duì)2020年收入、凈利潤(rùn)等造成了較大影響。”
民生信托認(rèn)為，隨著風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置進(jìn)程的加快，預(yù)計(jì)上述減值將在2021年度轉(zhuǎn)回，對(duì)公司的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)穩(wěn)定無(wú)重大影響。不過(guò)，風(fēng)險(xiǎn)看似一觸即發(fā)，1月30日（周六），上市公司泛?？毓蓜偱?020年預(yù)虧損30-40億元，2月1日（周一），深交所即發(fā)關(guān)注提及民生信托，要求說(shuō)明逾期和涉關(guān)聯(lián)自融的情況：
“近期部分媒體報(bào)道，你公司擬對(duì)部分中期票據(jù)進(jìn)行債權(quán)置換、延長(zhǎng)兌付期限并相應(yīng)提高票面利息，你公司控股子公司民生信托多個(gè)信托項(xiàng)目出現(xiàn)延期，部分項(xiàng)目涉嫌為關(guān)聯(lián)自融項(xiàng)目。請(qǐng)你公司說(shuō)明涉及中期票據(jù)、信托項(xiàng)目的主要情況及當(dāng)前進(jìn)展，你公司是否及時(shí)履行信息披露義務(wù)，并進(jìn)一步分析計(jì)提相關(guān)資產(chǎn)公允價(jià)值損失和減值準(zhǔn)備的主要考慮及合理性?！?/p>
按照要求，泛海控股應(yīng)于2月4日?qǐng)?bào)送并對(duì)外披露相關(guān)說(shuō)明材料，但由于涉及到相關(guān)事項(xiàng)較多，公司需進(jìn)一步補(bǔ)充和完善資料，無(wú)法在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成回復(fù)工作。泛?？毓晒婊貜?fù)稱，預(yù)計(jì)2021年2月9日前完成關(guān)注函的回復(fù)工作。
連續(xù)踩雷，風(fēng)險(xiǎn)處置忙
據(jù)悉，2020年民生信托涉及武漢“假黃金”、新華聯(lián)債券逾期、中建五局“蘿卜章”、漢能集團(tuán)、凱迪生態(tài)等多個(gè)業(yè)界知名“大坑”。而對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，從公開(kāi)信息看，民生信托大部分選擇了自行兌付后，再開(kāi)啟“漫漫追索路”。
2020年3月，上市公司新華聯(lián)多只債券逾期，《今日財(cái)富》雜志發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)爆民生信托所涉的產(chǎn)品已經(jīng)清算。目前，由于司法拍賣流拍，民生信托不得不接手新華聯(lián)持有的亞太財(cái)險(xiǎn)17.3%股權(quán)用于抵債，成為第二大股東，但亞太財(cái)險(xiǎn)本身就是“泛海系”旗下控股子公司。
同樣轟動(dòng)的還有武漢金凰通過(guò)質(zhì)押大量假黃金獲得融資事件，民生信托涉及41億元。2020年年中，民生信托公開(kāi)稱已協(xié)調(diào)資金兌付了第一批到期的涉事信托項(xiàng)目，而“民生信托與保險(xiǎn)公司合同糾紛一案”截至目前仍在處理中。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#
與此同時(shí)，民生信托還被不法分子使用虛假資產(chǎn)和私刻的中建五局下屬子公司公章騙取信托融資資金合計(jì)1.848億元，而該涉事信托也已第一時(shí)間提前結(jié)束并兌付。
只是，信托手續(xù)費(fèi)、傭金或管理費(fèi)相比龐大的融資規(guī)?；蚪K是“杯水車薪”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前民生信托逾期項(xiàng)目還有至信516號(hào)證券投資集合資金信托計(jì)劃、至信681號(hào)中集車輛IPO投資集合資金信托計(jì)劃、至信828號(hào)鉑首商業(yè)地產(chǎn)集合資金信托計(jì)劃等。
民生信托回應(yīng)稱，至信516號(hào)與至信618號(hào)都是由于買入上市公司股票，目前未到合適的減持時(shí)機(jī)，與投資人商議后項(xiàng)目延期擇機(jī)減持。而至信828號(hào)較特殊，底層資產(chǎn)為武漢中心大廈，募資規(guī)模不超20億，該產(chǎn)品是一個(gè)用關(guān)聯(lián)或盟友公司作為融資方募集資金，收購(gòu)泛海控股自己的物業(yè)。
另?yè)?jù)媒體報(bào)道，2019年12月30日，泛?？毓砂l(fā)布《關(guān)于向中國(guó)民生銀行(5.160, -0.01, -0.19%)股份有限公司申請(qǐng)融資的關(guān)聯(lián)交易公告》稱，公司擬向民生銀行北京分行申請(qǐng)23.3億元融資，并以武漢中央商務(wù)區(qū)股份有限公司持有的武漢中央商務(wù)區(qū)宗地16A、C、D、E、F及武漢中心大廈提供抵押擔(dān)保。
民生信托因此被質(zhì)疑同一資產(chǎn)在抵押擔(dān)保的同時(shí)又抵押融資，擴(kuò)大了風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，民生信托回復(fù)《今日財(cái)富》雜志表示，至信828號(hào)項(xiàng)目為商業(yè)物業(yè)收購(gòu)的投資類項(xiàng)目，不存在向誰(shuí)提供融資的問(wèn)題，擬收購(gòu)標(biāo)的本身存在外部融資的情形比較常見(jiàn)，民生信托內(nèi)部嚴(yán)格履行了投前盡調(diào)與投后管理，確保投資資產(chǎn)安全性。
對(duì)于風(fēng)控不斷出現(xiàn)問(wèn)題的狀況，民生信托稱系經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況緊張，信用風(fēng)險(xiǎn)惡化，導(dǎo)致相關(guān)信托項(xiàng)目面臨風(fēng)險(xiǎn)。但上述事件中大多由于對(duì)底層資產(chǎn)審查不嚴(yán)，前期盡調(diào)力度不夠?qū)е拢m然公司未推卸責(zé)任，選擇主動(dòng)承擔(dān)、積極兌付，但其風(fēng)控能力目前尚難判斷。
換帥引戰(zhàn)，前途未卜
事實(shí)上，變動(dòng)從去年年中已現(xiàn)苗頭。泛?？毓稍?020年半年報(bào)中稱，正全力推進(jìn)金融子公司引戰(zhàn)工作，民生信托和亞太財(cái)險(xiǎn)的引戰(zhàn)工作已啟動(dòng)前期工作，公司旗下類金融牌照股權(quán)合作或轉(zhuǎn)讓的對(duì)接洽談工作正在有序推進(jìn)中。
速度較快的是民生證券。截至2020年6月末，民生證券增資引戰(zhàn)工作取得重大進(jìn)展，已完成25億元增資規(guī)模以及遷址上海市的工商注冊(cè)，上海國(guó)資入股事宜已完成盡調(diào)并進(jìn)入其決策程序。截至目前，后兩者的進(jìn)展并不明顯。
但在“引戰(zhàn)”的背景下，民生信托卻交出了一份令人大跌眼鏡的答卷：營(yíng)收凈利大降，ROE（凈資產(chǎn)收益率）僅有2.16%，行業(yè)平均ROE為8.9%。
面對(duì)業(yè)績(jī)不佳、資產(chǎn)處置困難、風(fēng)控薄弱等問(wèn)題，民生信托進(jìn)行了“換帥”。
2021年2月2日，銀保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了林德瓊?cè)蚊裆磐泄究偛玫娜温氋Y格，前總裁田吉申因個(gè)人身體健康原因，不再擔(dān)任公司總裁職務(wù)。
資料顯示，林德瓊，57歲，金融工程專業(yè)、博士研究生學(xué)歷、 博士學(xué)位。曾任中國(guó)金谷國(guó)際信托投資公司國(guó)際部總經(jīng)理；中國(guó)海外工程總公司資金部、資本運(yùn)營(yíng)部總經(jīng)理；國(guó)民信托有限公司副總裁；西安國(guó)際信托有限公司副總裁；重慶國(guó)際信托副總裁；后任民生信托首席稽核總監(jiān)、執(zhí)行副總裁，現(xiàn)任民生信托總裁職務(wù)。
這位有近三十年信托經(jīng)驗(yàn)，又曾任稽核總監(jiān)的總裁上任能否解決目前民生信托內(nèi)控羸弱的現(xiàn)狀，并處理好之前的一系列遺留問(wèn)題？仍待時(shí)間來(lái)證明。