牛年新春佳節(jié)到來了，普天同慶?；仡櫿麄€(gè)鼠年，滬指漲幅達(dá)到19.43%，深成指漲44.17%，創(chuàng)指漲幅達(dá)到71.21%。整體來看，鼠年是價(jià)值投資大年。價(jià)值投資的標(biāo)的在鼠年都出現(xiàn)了大幅上漲，甚至出現(xiàn)幾倍的漲幅。二八分化的格局也比較明顯，20%的業(yè)績(jī)優(yōu)良的股票不斷的創(chuàng)新高，80%的股票則出現(xiàn)不斷下跌，甚至不斷被邊緣化。
縱觀整個(gè)鼠年的各大板塊的表現(xiàn)，白酒板塊成為絕對(duì)贏家，起板塊整個(gè)區(qū)間漲幅超過124%，并帶動(dòng)整個(gè)飲料制造板塊大漲80%。另外，白馬股、生物疫苗、醫(yī)療器械板塊整體漲幅也超過了50%?；?、食品、汽車等板塊漲幅雖然居后，但整體表現(xiàn)依舊搶眼。
跌幅榜方面，題材概念板塊均大幅下跌，無人零售、云游戲、通訊板塊表現(xiàn)最為低迷，整體跌幅均接近30%。網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)、數(shù)字貨幣、數(shù)據(jù)中心等板塊跌幅均在20%左右。一漲一跌，高下立現(xiàn)，價(jià)值投資深入人心！
現(xiàn)在A股市場(chǎng)逐步走向成熟，機(jī)構(gòu)投資者的占比越來越高，從基本面出發(fā)去選擇業(yè)績(jī)優(yōu)良的股票成為市場(chǎng)共識(shí)。由于機(jī)構(gòu)投資者在選股的標(biāo)準(zhǔn)上具有一定的類似之處，因此選出來的白龍馬股也有很大的重疊度，因此我們經(jīng)?？吹揭恍┌堮R股機(jī)構(gòu)扎堆。
其實(shí)這種扎堆是英雄所見略同，并不是所謂的抱團(tuán)。實(shí)際上如果是差的股票是沒有人抱團(tuán)的，并且即使抱團(tuán)也很難持久。像前段時(shí)間美股的散戶試圖通過資金優(yōu)勢(shì)抱團(tuán)游戲驛站等股票，確實(shí)一度逼空了做空機(jī)構(gòu)，甚至讓比較大規(guī)模的一個(gè)做空機(jī)構(gòu)香櫞宣布不再做空，以后要以做多為主。
但最終散戶抱團(tuán)出現(xiàn)崩盤，相關(guān)股票大幅下跌，給追高的散戶帶來了很大的損失。因此A股市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)股票出現(xiàn)機(jī)構(gòu)扎堆實(shí)際上是英雄所見略同，也就是投資者從長(zhǎng)期投資價(jià)值的角度去擁抱這些業(yè)績(jī)優(yōu)良的股票，這正是價(jià)值投資的體現(xiàn)。
現(xiàn)在基金的占比越來越高，基金多數(shù)是堅(jiān)持理性投資、價(jià)值投資的。這將會(huì)使得A股市場(chǎng)的價(jià)值投資不斷的深入人心，而追漲殺跌、頻繁交易的行為將出現(xiàn)比較大的虧損。從實(shí)際操作中投資者也會(huì)認(rèn)識(shí)到通過長(zhǎng)期持有白龍馬股才能夠真正的戰(zhàn)勝市場(chǎng)，取得長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益，績(jī)差股和題材股越來越無人問津。這種趨勢(shì)是一個(gè)長(zhǎng)期的趨勢(shì)，不是短期的趨勢(shì)。
有媒體統(tǒng)計(jì)從2010年以來A股在春節(jié)后市場(chǎng)的表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)節(jié)后股市上漲的概率明顯要高于節(jié)前，除非發(fā)生黑天鵝事件。一般來說，春節(jié)前市場(chǎng)資金面偏緊，大盤調(diào)整的可能性比較大。節(jié)后資金重新回流，出現(xiàn)春季攻勢(shì)的可能性比較大，因此建議大家持有優(yōu)質(zhì)股票，安心過新春佳節(jié)，春節(jié)之后仍然是業(yè)績(jī)優(yōu)良的好股票繼續(xù)表現(xiàn)。大家記住還是元旦前我給大家說的那句話：山的那一邊其實(shí)還是山。
2014年10月，滬港通正式開通。當(dāng)時(shí)我提出在滬港通、深港通都開通之后，A股市場(chǎng)將逐步呈現(xiàn)出美股化、港股化的特征，也就是資金向頭部企業(yè)轉(zhuǎn)移。2016年是價(jià)值投資的元年，價(jià)值投資標(biāo)的一定會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超越大盤，從美股和港股的規(guī)律來看也是這個(gè)道理。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，美股過去十幾年的大牛市主要的漲幅都來自于蘋果、谷歌、亞馬遜、微軟、特斯拉、奈飛等幾個(gè)大公司，港股的漲幅也主要是集中在騰訊、美團(tuán)、海底撈等頭部企業(yè)，小公司無人問津，甚至淪為仙股是非常常見的。
更可怕的是很多小公司走出的是鈍刀子割肉，慢慢熊途，每天都是資金凈流出。因此當(dāng)你虧錢時(shí)，不要抱怨市場(chǎng)不對(duì)。華爾街有句名言：市場(chǎng)總是正確的，錯(cuò)誤的只是你的理論。應(yīng)該做的是反思自己的思路是否有問題，從而順時(shí)應(yīng)變，找到正確的投資之道，轉(zhuǎn)向價(jià)值投資。
這幾年為何基金銷售異?；鸨?？很大程度上就是很多普通投資者已經(jīng)認(rèn)識(shí)到“買股不如炒基金”，通過買入基金讓基金經(jīng)理來選擇業(yè)績(jī)優(yōu)良的好股票進(jìn)行投資，這個(gè)回報(bào)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過個(gè)人炒股。好的公司往往能夠不斷的給投資者帶來超額的回報(bào)，而績(jī)差股和題材股則不斷的給一些驚嚇。
臨近年報(bào)披露，一些年報(bào)預(yù)虧股，甚至有些爆出巨額虧損的股票，再次讓持有這些股票的人無法安眠。確實(shí)差的公司在疫情的沖擊之下更加暴露出來，持有好的公司可以高枕無憂，而持有差的公司則難以入眠，因此投資者對(duì)于業(yè)績(jī)的確定性給予比較高的估值溢價(jià)也是正常的。
從投資方向來看，消費(fèi)包括白酒、醫(yī)藥、食品飲料這些行業(yè)以及新能源科技都是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益的方向。我國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)就是擁有世界上最多的人口，擁有世界上最大的消費(fèi)市場(chǎng)，因此消費(fèi)白馬股的投資機(jī)會(huì)是顯而易見的，無論是配置相關(guān)的基金還是配置個(gè)股都要逐步偏向于業(yè)績(jī)優(yōu)良的好股票。
我一直給大家引用芒格對(duì)巴菲特說過的一句話，并且是改變了巴菲特一生的投資理念的一句話，也就是以合理的價(jià)格買入偉大的公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)比低估的價(jià)格買入普通的公司要好得多，因?yàn)楣杨^公司在行業(yè)里的賺錢能力會(huì)越來越強(qiáng)，寡頭公司在市場(chǎng)上是一種稀缺品，股權(quán)具有稀缺性，受到資金的追捧，估值溢價(jià)也會(huì)水漲船高，這是不難理解的。
A股市場(chǎng)現(xiàn)在逐步進(jìn)入到價(jià)值投資時(shí)代，也是機(jī)構(gòu)投資者時(shí)代，因此A股市場(chǎng)一些業(yè)績(jī)好的品種、龍頭企業(yè)不斷的上漲就是非常容易理解的。因此大家不要與市場(chǎng)大勢(shì)對(duì)抗，而是要清醒地認(rèn)識(shí)到當(dāng)前市場(chǎng)生態(tài)發(fā)生的變化，學(xué)習(xí)價(jià)值投資，抓住好公司的機(jī)會(huì)。這樣的話才能夠真正從長(zhǎng)期戰(zhàn)勝市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值。#p#分頁標(biāo)題#e#
中國(guó)開改革開放40年來，各行各業(yè)已經(jīng)完成了自由競(jìng)爭(zhēng)階段，進(jìn)入到寡頭壟斷階段。行業(yè)寡頭的地位已經(jīng)非常穩(wěn)固，好的公司基本上都已經(jīng)上市。通過二級(jí)市場(chǎng)買入這些好公司的股權(quán)，做它的股東無疑是一個(gè)投資的捷徑。
牛年對(duì)于價(jià)值投資者來說依然是投資大年，現(xiàn)在對(duì)于龍馬股有分歧是好事。大家要從長(zhǎng)期主義來看問題，而不要只糾結(jié)于短期價(jià)格的高低。大家要記住芒格曾經(jīng)對(duì)巴菲特說的一句話并且這句話改變了巴菲特的一生，甚至讓巴菲特在回憶的時(shí)候說過：自從遇到了芒格，我才真正從猿變成了人。這句話是什么呢？就是我寧愿以貴的價(jià)格買入一個(gè)偉大的公司，也不以一個(gè)便宜的價(jià)格買入一家平庸的公司。