出品｜虎嗅科技組
作者｜Odin Asgard
頭圖｜視覺中國
“先前有媒體報道，華為是不是要養(yǎng)豬了？這都不是真的，我們還是聚焦ICT基礎(chǔ)設(shè)施。”在日前的華為2020年度財報發(fā)布會上，華為輪值董事長胡厚崑，如此笑著回應(yīng)華為推出“華為智慧養(yǎng)豬解決方案”的消息。
眾所周知，所謂的“華為養(yǎng)豬”，其實仍然是他們的老本行：通過5G和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，讓農(nóng)場主實現(xiàn)智慧農(nóng)業(yè)，而華為也能借此賺取利潤。
但華為進入養(yǎng)豬行業(yè)，更核心的信息其實是：他們在目前地緣政治的困境下，希望通過賦能傳統(tǒng)行業(yè)來實現(xiàn)自救。換言之，華為要做到不靠手機、不靠基站，也能活下來。因此從2020年開始，華為就作出了各種新嘗試，除了養(yǎng)豬之外，還有鴻蒙OS、智能家居、華為云、智能汽車等不同的新業(yè)務(wù)。
但這些新業(yè)務(wù)能否帶領(lǐng)華為華麗轉(zhuǎn)身？
華為目前的處境
首先，我們必須了解華為目前面對的處境。
自華為去年受到進一步制裁后，已經(jīng)不能生產(chǎn)自家的芯片，也不能繼續(xù)使用EDA芯片設(shè)計軟件，更不能使用谷歌GMS等手機系統(tǒng)生態(tài)。不過，相關(guān)限制后來獲得一定程度的放寬，英特爾等美國芯片公司陸續(xù)獲得供貨許可，臺積電也可以為華為代工28nm以下的成熟制程。換言之，除了手機芯片以外的產(chǎn)品，華為仍然有一定程度的發(fā)展空間。
但今年3月路透社傳出消息，稱美國針對華為的限制又再收緊，任何包括5G、關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施、企業(yè)數(shù)據(jù)中心、云計算等相關(guān)應(yīng)用，均不會發(fā)放許可。如果消息屬實的話，這將會影響華為幾個本來尚能運轉(zhuǎn)的新業(yè)務(wù)板塊。
畢竟華為造車要芯片、云計算也要芯片、物聯(lián)網(wǎng)也要芯片，受影響的絕不僅僅只有手機和基站業(yè)務(wù)。筆者曾向華為求證汽車以至云計算業(yè)務(wù)是否會受到影響，但截至發(fā)稿，華為未有任何回復。
華為目前的庫存情況
目前可以肯定的是，華為早前已經(jīng)加強備貨，在剛發(fā)布的華為新一年財報里，其庫存量已達多年來的歷史高位（上圖）。截至2020年9月，有消息稱華為手機芯片“麒麟”累積了1000萬顆的庫存，預計能支撐半年；另有消息表示，華為的基站芯片天罡累積了約200萬顆庫存，英特爾的CPU和賽靈思FPGA芯片則囤了一年半至兩年的數(shù)量。
因此，我們只能基于網(wǎng)上相傳的情況，來推算華為的下一步怎樣走。
華為手中握有的籌碼
那目前華為手上除了原有那引以為傲的研發(fā)水平之外，還有什么牌可以打？
第一個重要的籌碼，是時間。
華為和早前同樣受到制裁的中興最大的不同之處在于，華為擁有龐大的芯片庫存量，所以在短時間內(nèi)不會陷于無法經(jīng)營的局面。兩年的芯片庫存，說多不多，但說短也不短。在過去的兩年里，據(jù)悉有多個美國供應(yīng)商一直在爭取放寬限制，形勢也曾多次出現(xiàn)變化，沒有人知道兩年后是否還會繼續(xù)受限。與此同時，華為自己也可以借這兩年的緩沖期，繼續(xù)尋找新的機遇。
第二個重要的籌碼，是資金。
盡管我們上次有提到，華為的經(jīng)營活動現(xiàn)金流曾大跌61.5%，現(xiàn)金與短期投資項目也略減3.7%。但華為的資產(chǎn)負債率仍在相當健康的范圍，現(xiàn)金與短期投資項目也有 3573億人民幣，資金仍然相當充足。況且，華為近年囤積了大量庫存，省下不少芯片采購費用，生產(chǎn)成本勢必會大幅下滑，屆時毛利率將勢必上升，必然對華為的現(xiàn)金流帶來正面影響。#p#分頁標題#e#
此外，華為在去年以天價出售榮耀業(yè)務(wù)，這筆交易估計將于明年完成，屆時華為將會有一筆巨額的非銷售收入。況且華為的手機和基站業(yè)務(wù)均屬重資產(chǎn)項目，他們在2021年的總資產(chǎn)達到8768億元人民幣；假設(shè)華為真的要再次斷臂求生、出售業(yè)務(wù)，也能換來天文數(shù)字的非銷售收入。換句話說，如果說小米準備用100億美金造車的話，華為要造車更非難事。
簡單來說，短期之內(nèi)華為仍然會有相當充裕的時間和充足的現(xiàn)金流，足以支持華為作任何嘗試，開拓任何有前途的新業(yè)務(wù)，借此抵銷被卡脖子導致的損失。
最受影響的手機業(yè)務(wù)
華為真正要面對的問題是：他們的長遠銷售收入，將會隨著手機業(yè)務(wù)縮減而日益減少。
眾所周知，華為營收占比最大的業(yè)務(wù)，仍然是手機。手機業(yè)務(wù)是華為近年高速增長的火車頭。更重要的是，手機業(yè)務(wù)產(chǎn)生的資金流，一直為公司的運營、研發(fā)和發(fā)展提供了重要支持。但未來華為手機的銷量將日益萎縮，使華為損失了一個重要的現(xiàn)金來源。
華為消費者業(yè)務(wù)收入增長幅度（百萬人民幣）
自2014年開始，華為的消費者業(yè)務(wù)收入，以每年不少于40%的增速增長，到了2018年，消費者業(yè)務(wù)收入已占華為每年收入的一半。從2015年開始，消費者業(yè)務(wù)每年為華為帶來逾2000億人民幣的資金，在2018~2019兩年間，每年新增收入就達千億元。但在華為受到制裁后，手機業(yè)務(wù)卻受損嚴重：2020年的消費者業(yè)務(wù)增長急降至2%，收入增幅也急降至156億元人民幣。
華為被迫踏下急剎車，業(yè)務(wù)增長突然停滯。
即便華為的手機芯片庫存相當充足，仍然可以生產(chǎn)手機；但庫存芯片使用的2020年的先進制程，捱到兩年后早就落后，無法為華為手機提供足夠的競爭力。華為如果要推出高端手機，并借此繼續(xù)推動消費者業(yè)務(wù)的發(fā)展，就只能使用傳聞中為華為特供的4G版本驍龍888。
這一點，對華為來說卻相當惡心。由于目前華為仍保有相當強勁的手機銷售渠道，即使他們只能賣4G手機，估計也能大賣。但如果華為繼續(xù)在國內(nèi)力推4G手機，不但減慢了5G在中國的普及率、傷害運營商的5G業(yè)務(wù)、進而傷害華為自家的5G基站業(yè)務(wù)，還會傷害高度依賴5G發(fā)展的云計算業(yè)務(wù)。這樣的話，華為的手機業(yè)務(wù)將會變成“食之無肉，棄之有味”的雞肋。
消費生態(tài)系統(tǒng)的兩難
雖然如此，胡厚崑在財報發(fā)布會表示，計劃中的旗艦機型目前還會按照原計劃推出。畢竟他們在早前剛推出了全新手機操作系統(tǒng)鴻蒙OS、以及為取代GMS而設(shè)的 HMS 移動設(shè)備生態(tài)系統(tǒng)。他們也必須通過新的手機，吸引開發(fā)者繼續(xù)支持這些生態(tài)系統(tǒng)。
自小米推出廉價手機開始，國產(chǎn)手機的硬件業(yè)務(wù)向來都不怎么賺錢。榮耀總裁趙明曾坦承：中國硬件公司綜合硬件凈利潤率，能夠達到5%的公司可以說是鳳毛麟角。
事實上，手機廠商賺的利潤，很大程度上來自手機背后的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)。余承東去年曾表示，去年華為在相關(guān)的生態(tài)系統(tǒng)中，賺得高達50億美元（約328億元人民幣）的收入，凈利潤更是相當高。
圖片來源：華為
可見，手機生態(tài)才是華為消費業(yè)務(wù)當中最重要的一環(huán)。畢竟鴻蒙OS的分布式計算構(gòu)想還是相當有意思的，而HMS如果能搞起來，也能獲取相當大的收入。再配合原來開放給第三方廠商的HiLink智能家居（上圖）以及可穿戴設(shè)備生態(tài)系統(tǒng)的組合拳，未來華為的消費生態(tài)系統(tǒng)，相信能為華為提供可觀的長期回報。
可是正如先前我們也提過，華為的1+8+N的消費生態(tài)系統(tǒng)，本是圍繞手機打造而成的一整套用戶生態(tài)，但華為手機業(yè)務(wù)面臨萎縮之時，1+8+N的生態(tài)前途又如何？盡管華為曾表示，鴻蒙OS將于今年覆蓋2億臺華為產(chǎn)品，但沒有銷量屢創(chuàng)新高的新款高端手機支持，兩三年后，用戶難免會更換其它品牌的手機，這些依附在華為手機上的各種生態(tài)，也將無以為繼。
當華為無法源源不斷推出自家的手機，他們就只能寄望于其它手機廠商參與華為的生態(tài)圈?？墒牵A為在2019年被卷入地緣政治風暴后，并沒有趁著人人自危的時機游說國產(chǎn)手機廠商的支持，現(xiàn)在其他手機廠商均忙于瓜分華為的份額，更難指望他們愿意與華為合作。以中興為例，他們早前就表示，2021年不會采用鴻蒙OS，更何況是其它出貨量更大、實力更雄厚的手機廠商？
沒有手機支持的華為智能家居，到底能走多遠，實在難以預料。#p#分頁標題#e#
因此有消息指出，華為準備用有限的芯片無限延長手機業(yè)務(wù)的生命周期，并已預留了部分麒麟9000芯片，用于P50和Mate50等后續(xù)高端機型。盡管如此，華為目前畢竟芯片數(shù)量有限，加上華為已賣掉榮耀，未來華為手機的出貨量難免大減，消費者業(yè)務(wù)的收入必然驟降，長遠的發(fā)展空間勢必受到影響。
基站業(yè)務(wù)與“愚公移山”
華為另一個最核心、也是最重要的運營商業(yè)務(wù)，其增長雖然同樣受到影響而放緩，但估計不會像手機一樣，在短期內(nèi)出現(xiàn)嚴重的倒退。
畢竟基站業(yè)務(wù)與手機完全不同。手機的出貨量是千萬等級，而且每年都需要迭代，所以必須使用先進制程，才有足夠的競爭力。但目前全中國5G基站累計才71.8萬個，其迭代速度遠遠慢于手機，因此華為基站芯片2年的庫存，足以支持其基站業(yè)務(wù)正常運轉(zhuǎn)。至于兩年后的情況，到底是華為會被解禁，還是會受到更大的壓力？真的無人能夠預測。
但華為不可能坐等天上掉餡餅。因此，早前有傳華為所謂的“塔山計劃”，希望在2020年，打造一條45nm的12寸不含美國元素的生產(chǎn)線。筆者先前就曾分析過，“塔山計劃”難度之高，有如“愚公移山”?？墒牵步^非“緣木求魚”或“刻舟求劍”。
因此，我們不排除華為能在2年后，真的能搭建一條28nm的生產(chǎn)線，為華為生產(chǎn)5G相關(guān)的芯片。
圖片來源：光大證券
所以，塔山計劃是華為不得不采取的手段，但也是最無可奈何的手段。盡管基站對芯片制程要求相對較低，但這并不代表毫無要求（上圖）。兩年后，當華為的芯片庫存全部耗盡，即使他們真的成功搭建出完全沒有美國技術(shù)的28nm生產(chǎn)線，來生產(chǎn)自家的芯片，但在兩年后的主流基站芯片，可能已經(jīng)升級至7-10nm級別了。
換言之，即便華為在兩年后真的能生產(chǎn)基站芯片，但其競爭力也難免會大幅下滑。
最被低估的專利事業(yè)
由于華為的手機和基站兩大業(yè)務(wù)均受到不同程度的影響，因此他們早就積極布局，要開拓新的營收板塊。華為是目前5G專利賽道上的領(lǐng)導者之一，甚至在某些計算方法上，更是唯一的領(lǐng)導者，所以在今年年初，華為就發(fā)布了《創(chuàng)新和知識產(chǎn)權(quán)白皮書2020》，不少人因而猜測華為會不會成為下一個高通？沒想到，華為卻提出一個比起高通等對手更低的費率。
為什么華為在如此困難情況下，仍然不愿意收取更多的專利費用？根據(jù)華為的說法：華為主要還是經(jīng)營產(chǎn)品的公司，主要收入來源還是產(chǎn)品和服務(wù)，并沒有把知識產(chǎn)權(quán)當作主要收入來源。關(guān)于華為為什么要收取如此低的費率，以及這個費率是否過低的問題，請參考筆者在《為什么華為不想當“專利大魔王”？》中的分析，這里不再贅述。
可是，坊間卻嚴重低估了專利費對華為的重要性。
華為自己預計，他們在2019～2021三年的專利相關(guān)收入約在12～13億美元（約78.8～85.4億元人民幣）左右?？紤]到手機廠商在 2019開始才陸續(xù)推出5G手機，所以這兩年的5G專利費率會相對較少，所以寧南山根據(jù)平均每年15億部智能手機出貨量來推測，華為未來每年最多可收37.5億美金（約246億元人民幣）專利費，不過實際收到的應(yīng)該會比這個數(shù)目低不少。
高通專利費以及其稅前利濶。圖片來源：高通。
華為每年能拿到200億元人民幣左右的專利費，與其每年接近9000 億元人民幣的銷售收入相比，無疑是九毛一毛?？墒牵芏嗳藚s忽略了一點，就是專利費只有研發(fā)成本而沒有生產(chǎn)成本，所以利潤率相當高。以高通的專利授權(quán)業(yè)務(wù)(QTL)為例（上圖），其稅前利潤率(EBT)就高達68%。如果每年華為真的能拿到200億元的專利費，以68％利潤率計算，利潤高達136億元人民幣。
雖然華為每年的銷售收入高達9000億元，但實質(zhì)的營業(yè)利潤卻只有725億元。考慮到華為創(chuàng)始人任正非表示“沒時間”收取專利費，只要華為每年能從專利費上多得 136億元，就足以使他們的營業(yè)利潤增加18.75%。在不久的未來，華為如果繼續(xù)受地緣政治影響，銷售收入持續(xù)下降，那專利費用的重要性將只會越來越高。
這一筆專利費，雖然不足以支持華為的快速發(fā)展，但足以支持華為不會倒下。換言之，華為在未來的真正關(guān)鍵，不是“如何活下來”，而是“如何活得精彩”。
因此，華為仍然需要積極開拓新業(yè)務(wù)，才能進一步擴大投資，增加發(fā)展的空間。#p#分頁標題#e#
云計算帶來的特大機遇
華為在去年開始大力推動企業(yè)業(yè)務(wù)，賦能傳統(tǒng)行業(yè)、實現(xiàn)自救，因而才有“華為要養(yǎng)豬了”的說法。華為的企業(yè)業(yè)務(wù)，在2020年的逆境中，錄得11.8%的增長，也是唯一一個實現(xiàn)兩位數(shù)增長的業(yè)務(wù)板塊。
而這塊業(yè)務(wù)里最重要的一環(huán)，莫過于華為云及其背后的云計算市場。
胡厚崑在財報發(fā)布會里表示，2020年華為云業(yè)務(wù)同比增長168%，遠遠高于華為企業(yè)業(yè)務(wù)的11.8%增長率。而且據(jù)中國信通院預測，2023年全球云計算市場將達3500億美元（約2.3兆億人民幣），每年平均增長率達18%；而中國的公有云市場，2019年增幅就達到57.6%。
可見，云計算背后的市場，是一塊前景無限的新市場。但很多人也知道，云計算市場也是一塊投資額巨大、回本期極長的新市場。有報道稱，阿里云在2008年成立，2020年第四季度（自然年）才實現(xiàn)盈利。而全球最大的云計算廠商，亞馬遜的AWS，也足足等了10年才盈利。
阿里云的收入增長
不過，云計算市場的回本期長，原因是它需要大筆的前期投入，而不是它無法帶來即時的收益。以阿里云為例，雖然他們長時間不賺錢，但其收入一直以驚人的幅度增長（上圖），他們先前一直賺不到錢，只是因為阿里云的體量不夠大而已。同樣的，亞馬遜AWS為什么10年后才盈利？據(jù)分析指出，這不是云計算業(yè)務(wù)賺不了錢，只是因為研發(fā)成本太高而已。
可見，只要云計算業(yè)務(wù)的規(guī)模足夠大，收入和利潤增幅就很可觀。以微軟為例，他們在 2014年力推云計算業(yè)務(wù)之后，2020年，智能云業(yè)務(wù)全年賺得 183.24億美元的營業(yè)利潤（約1200億人民幣）。據(jù)福布斯預測，隨著5G商用時代的正式開始，新興的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能農(nóng)業(yè)等行業(yè)商機，將會進一步推動微軟云計算的發(fā)展。
華為在2005年就已推出華為云，比阿里云（2008年）和騰訊云（2009年）都要早，但他們卻直到 2017年才開始發(fā)力，宣布成立云與計算BU，結(jié)果被坊間嘲笑為“起了個大早，趕了個晚集”。不過，華為云目前已取代騰訊云成為中國第二大公有云，也是全球增長最快的公有云。
數(shù)據(jù)來源：canalys
云端之上的陰霾
試想一下：阿里云2020年在中國公有云市場的市占率為40.3%，全年總收入約400億人民幣；而華為云占17.4%，估計去年收入能達到150~180億人民幣左右。先不要說華為云在2020年同比增長達168%，即使按中國信通院預測每年增長18%推算，10年內(nèi)，云計算將會成為華為另一個收入逾1000億人民幣的業(yè)務(wù)。
另一方面，華為在中國的5G領(lǐng)域深耕多年，華為云將會比亞馬遜和微軟有更大的發(fā)展優(yōu)勢。畢竟華為作為網(wǎng)絡(luò)基確設(shè)備供應(yīng)商來說，行業(yè)業(yè)務(wù)才是老本行；當中國正式進入5G時代，華為也即將收割這些唾手可得的重要行業(yè)商機，也勢必推動華為云業(yè)務(wù)的發(fā)展。
圖片來源：西南證券
另一方面，云計算也需要芯片，物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備也需要芯片。亞馬遜才發(fā)表自研的服務(wù)器芯片，受到產(chǎn)業(yè)高度重視。華為也提早布局了云計算芯片，進而實現(xiàn)端到端的完整布局：目前他們擁有鯤鵬（基于Arm的服務(wù)器芯片）、昇騰（人工智能芯片）、凌霄（物聯(lián)網(wǎng)芯片）和以“小海思”為首的各種安防芯片。華為在芯片端的競爭力并不輸其它對手。
本來華為多年來苦心經(jīng)營，終于等到云計算進入收割期了，沒想到因為地緣政治的關(guān)系，就連華為云業(yè)務(wù)也出現(xiàn)前景不明的陰霾。
華為在2020年受到的新一輪限制，讓其無法繼續(xù)生產(chǎn)先進制程的鯤鵬和昇騰芯片。據(jù)消息指出，英特爾已得到向華為供貨的許可，由于目前不少華為服務(wù)器也在使用英特爾芯片，所以相關(guān)業(yè)務(wù)理應(yīng)不會受太大影響。但沒想到剛踏入2021年，地緣政治形勢再次出現(xiàn)變化，先前英特爾取得的許可遭到撤銷，后來更傳5G或云計算相關(guān)的設(shè)備也將受到限制。
與此同時，華為本已升格為BG（業(yè)務(wù)集團，屬華為一級部門）的云與計算業(yè)務(wù)，突然被降回BU（業(yè)務(wù)單元）。外界對此看法不一：有人認為是華為云的一個撤退信號，也有人認為是更為聚焦，更有利于華為云的發(fā)展。但正如虎嗅編輯張雪在《余承東虛晃一槍》中所言，這也側(cè)面反映了目前華為對云業(yè)務(wù)的猶豫和搖擺。
盡管我們相信，華為應(yīng)該有足夠的服務(wù)器芯片庫存，在一段時間內(nèi)繼續(xù)擴張勢力。但在兩年后又如何？情況將不得而知。#p#分頁標題#e#
我們并不排除華為可通過中國的供應(yīng)商，采購整套服務(wù)器設(shè)備，甚至租用云計算基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商(IaaS)的服務(wù)，繼續(xù)為華為云提供支持。但即便能以此繞過限制，其自主性、靈活性以及利潤空間也會受到影響，阻礙華為云的長遠發(fā)展。
燒錢造車，風險巨大
因此，有不少分析再次把華為的未來，聚焦在他們近日高調(diào)宣傳的汽車板塊上。畢竟美國的制裁，目前僅限于先進制程、5G與云計算，尚未幅蓋到汽車板塊。
即使華為真的無法自己生產(chǎn)先進制程芯片，第三方仍然可以“合法”地向華為供應(yīng)相關(guān)的車載芯片（曾有消息稱比亞迪將會與華為合作開發(fā)車載麒麟芯片），華為更可以把鴻蒙OS轉(zhuǎn)移到汽車上，為原來的手機生態(tài)續(xù)命。
更重要的一點，是華為已把汽車相關(guān)業(yè)務(wù)交給了消費者BG的余承東負責。要知道余承東何許人也？除了曾帶領(lǐng)華為無線網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品領(lǐng)先歐洲友商之外，近年更帶領(lǐng)手機業(yè)務(wù)快速崛起，可以說是華為最重要的干將。故此，盡管我們?nèi)匀粵]有足夠證據(jù)證明華為肯定要自己造車，但有多個消息源非?？隙ǖ馗嬖VOdin：華為真的在計劃造車。
汽車產(chǎn)業(yè)的投資與回報示意圖
但反過來看，華為既不是沒錢、也不是沒技術(shù)，為什么不像小米一樣，放膽宣布造車呢？原因其實很簡單：計劃造車容易，落地造車卻相當困難。
汽車產(chǎn)業(yè)向來被譽為現(xiàn)代工業(yè)制造皇冠上的明珠，是高度重資產(chǎn)的行業(yè)，也是全球最燒錢的產(chǎn)業(yè)之一。車企需要在前期投入巨量資金，但回本期極長；任何企業(yè)要進入汽車行業(yè)，很可能在顆粒無收的情況下，持續(xù)虧本10年以上才有機會回本（上圖）。
以國內(nèi)著名新能源汽車廠商蔚來為例，據(jù)消息指出，它在過去三年間累計虧損488億元，未來每年預計仍需募資約百億元投資于廠房等固定資產(chǎn)。直到 2020年，蔚來終于實現(xiàn)約19億元毛利潤，但仍然錄得53億元凈虧損。即使特斯拉在2020年實現(xiàn)了接近2000億人民的營收，但不要忘了特斯拉燒錢燒了十多年，現(xiàn)金流一度轉(zhuǎn)負，馬斯克更曾坦承，離破產(chǎn)僅差一個月。
雖然筆者認為以華為目前的現(xiàn)金能力，并不是沒能力長時間燒錢；但目前智能汽車賽道仍然相當不成熟，也沒有人知道這個市場到底有多大，胡亂燒錢，風險相當巨大。畢竟華為現(xiàn)在難以像小米一樣，通手機業(yè)務(wù)產(chǎn)生源源不絕的資金流，以對沖汽車業(yè)務(wù)每年逾百億元的虧損。如果華為無法開拓新的營收手段以支持汽車，其風險之高，有如把所有資金 all-in在汽車產(chǎn)業(yè)之上。
畢竟華為鋪墊良久、正進入收割期的云計算市場，突然變得前景不明。如果華為貿(mào)然在汽車產(chǎn)業(yè)上長期燒錢，沒有人知道未來華為的汽車業(yè)務(wù)會否再受地緣政治因素牽連。到時他們可能要面對的，將會是血本無歸、一敗涂地的可怕情景。
華為何以要幫車企造好車？
那華為何以想幫車企造好車？最大原因是：現(xiàn)階段為車企提供智能汽車方案，在短期之內(nèi)就能變現(xiàn)。
被英特爾收購了的Mobileye，是目前全棧智能汽車解決方案的頭部企業(yè)。他們在 2020年就錄得接近10億美元（約65億人民幣）的收入。100億人民幣不到的收入自然無法與華為手機業(yè)務(wù)相比，也難以與特斯拉的汽車業(yè)務(wù)相提并論，但類似Mobileye這樣的方案，其前期投資也遠遠比造車要低，而利潤率卻遠遠比造車要高。
這對華為來說，無異是進可燒錢造車、退可收取穩(wěn)定回報的理想業(yè)務(wù)。
圖片來源：36kr
因此，華為的對外口徑一直是“華為不造車，聚焦ICT技術(shù)，做智能汽車增量部件供應(yīng)商”。后來更流出了一份由任正非簽發(fā)的文件：“以后誰再建言造車，干擾公司，可調(diào)離崗位，另外尋找崗位?！边@些人會不會被調(diào)去汽車部門？沒有人知道（笑），但也沒人相信華為說的話。畢竟上述文件“從發(fā)文之日起生效，有效期為3年”（上圖），就被不少人詮譯為“不造車，限期三年”而已。
為什么盡管華為老說自己不造車，但大眾老是不相信？因為華為有多次類似的“打臉史”。很多人記得，華為多次表明不做手機業(yè)務(wù)，結(jié)果華為成為全球第二大手機廠商；他們也多次表示不做電視，結(jié)果偏偏推出智慧屏。華為曾經(jīng)忽悠了手機廠商、也忽悠過電視機生產(chǎn)商，這回要輪到車企了嗎？
不過，華為目前的汽車相關(guān)業(yè)務(wù)情況更為復雜：畢竟華為幫助造好車的“手段”，就是類似英特爾與Mobileye的全棧智能方案。這種全方案軟硬件耦合度偏高、封閉性高，不利于車企自主研發(fā)和差異化調(diào)整，必須依賴華為的技術(shù)支持。車企本來就擔心被華為當作代工廠使用，無法研發(fā)自己的智能技術(shù)，更不想華為把車企的汽車技術(shù)學會了，在“三年限期”后反過來成為自己的最大競爭對手。#p#分頁標題#e#
因此，盡管華為高調(diào)進入智能汽車產(chǎn)業(yè)后，被受財經(jīng)界看好，但據(jù)消息指出，汽車產(chǎn)業(yè)本身與華為合作時相當謹慎，更有車企內(nèi)部員工對筆者透露，華為根本不知道汽車產(chǎn)業(yè)想要什么。目前筆者也無法預料，華為未來在汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，到底能走多遠。
雖不易高速增長，但絕不輕易倒下
華為雖然被各種不利因素所包圍，但并不代表華為的處境相當困難。筆者剛才就說過，華為既有時間、又有資金，而且目前并沒有迫切的危險，即使在華為無路可走的情況下，他們?nèi)匀豢梢宰弑娝苤淖詈笠徊剑恨D(zhuǎn)型成類似Arm這樣的IP公司。
假設(shè)在最差情況下，華為不得不放棄硬件業(yè)務(wù)，但他們?nèi)钥蓪Ｗ⒂谘邪l(fā)，增加他們在5G賽道上的發(fā)言權(quán)，并通過專利費用維持經(jīng)營。
先前我們就說過，華為在充足的5G專利支持下，即使躺著什么也不做，單靠專利費也能每年賺上百億元的稅前凈利。隨著5G技術(shù)在各個行業(yè)板塊上推進，華為在專利費的收入只會愈來愈多，也可以活得很精彩。
華為轄下“哈勃投資”的成績。圖片來源：投中網(wǎng)
此外，華為也能成為科技賽道上的天使投資人，活用巨額的資金和技術(shù)，協(xié)助中國初創(chuàng)科技企業(yè)。
畢竟華為轄下的哈勃投資，其投資回報率高達26倍，賬面浮盈18億元以上，并有多家公司已準備上市（上圖），更被指“業(yè)績堪比頂級VC”。無疑哈勃投資的出色業(yè)績，一定程度上源自華為的巨額采購，但華為也會直接派技術(shù)團隊，加速初創(chuàng)企業(yè)在技術(shù)上的成長。所以，華為仍可通過在這些企業(yè)上投入資金和技術(shù)，也能賦能行業(yè)發(fā)展，并借助這些企業(yè)的業(yè)績增長，成為華為的另一個全新業(yè)務(wù)板塊。
可見，華為無論是繼續(xù)發(fā)展5G專利賽道，還是專注于投資有前途的企業(yè)，他們?nèi)匀豢梢曰畹煤芎?。盡管華為已不可能保持昔日的驚人增長速度，但也絕不可能就此倒下。
而且從另一個角度來看，華為這一時之挫，也許會在短期之內(nèi)阻緩了中國科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但長遠來看，未嘗不是一件好事。畢竟在近十年來，中國通信產(chǎn)業(yè)過度依賴華為，這不但不健康，甚至可以說是相當危險；而這次地緣政治風波，也正反映了中國科技產(chǎn)業(yè)所面臨的問題所在。
對中國科技產(chǎn)業(yè)的意義
財經(jīng)界向來有一句警語：“不要把雞蛋放在同一籃子里。”意思是投資者切勿把資金all-in在少數(shù)的公司，而要分散投資，降低風險。
中國科技產(chǎn)業(yè)也有著同樣的情況。眾所周知，華為在中國電信產(chǎn)業(yè)里扮演著極重要的角色，獨步全球的基站業(yè)務(wù)，在5G專利上與高通平分秋色，在高端手機市場力抗蘋果。但木秀于林，風必摧之，由于華為這個目標太扎眼，當受到地緣政治影響，難免首當其沖，遭到針對性打擊。
如果中國科技產(chǎn)業(yè)僅由少數(shù)頭部企業(yè)一家獨大，當這些頭部企業(yè)業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，其震動波自然波及整個產(chǎn)業(yè)。試想想：如果國內(nèi)車企最終采用華為的全棧智能汽車方案，如果華為再進一步遭受封殺，這會對中國的汽車產(chǎn)業(yè)帶來怎樣的影響？
所以在最惡劣的情況下，華為真的只能成為IP公司和天使投資人，他們?nèi)阅芡ㄟ^手上的資金和技術(shù)從另一個角度賦能行業(yè)，成為科技產(chǎn)業(yè)的黑土地。也許通過這樣的手段，更能分散原來過度集中的科技產(chǎn)業(yè)，在越來越嚴竣的地緣政治局勢下，不但更為安全，也更有利于中國的長遠發(fā)展。
畢竟中國目前需要的，是有更多科技企業(yè)能成為另一個華為，而不是希望華為能成為“中國的三星”，也不需要華為成為“中國的蘋果”。