熱門新股、提供隱形箍牙方案的時代天使（06699.HK）今日招股，雖然集資僅29.1億元，但捧場客極多。單計三家證券行便預(yù)留900億元孖展，市場人士預(yù)計，超額認(rèn)購可逾千倍，即使入乙組大飛，亦未必可穩(wěn)奪一手。
時代天使發(fā)售約1683萬股，當(dāng)中約一成撥作本港公開發(fā)售，即有168.3萬股，以每手200股計算，僅8415手供香港投資者認(rèn)購。即使啟動回撥機制，最多也只是841.48萬股（約4.2萬手），但輝立證券估計認(rèn)購人數(shù)可高達百萬，相信會出現(xiàn)僧多粥少情況。
時代天使招股價為147至173元，一手入場費是破紀(jì)錄的34948.66元，6月8日上午11時30分截止認(rèn)購，本月16日掛牌，保薦人為高盛以及中金。
耀才證券執(zhí)行董事兼行政總裁許繹彬表示，今日開始招股的時代天使，由于行業(yè)較為獨特，加上業(yè)務(wù)已經(jīng)有盈利，預(yù)計有機會受投資者追捧。耀才預(yù)留500億元孖展，暫時已經(jīng)有一半額度（約250億元）獲客戶有初步意向認(rèn)購。輝立證券預(yù)留約250億元孖展，已接獲超過150億元孖展預(yù)訂，信誠證券則預(yù)留150億元。換言之，單計耀才、輝立以及信誠證券行，已經(jīng)預(yù)留900億元孖展。
信誠證券聯(lián)席董事張智威估計，時代天使將獲得過千倍超額認(rèn)購。由于一手入場費高，可能會令部分“一手黨”卻步，但整體認(rèn)購反應(yīng)仍會很熱烈。他說時代天使從事的隱形箍牙方案屬于快速增長的醫(yī)學(xué)美容行業(yè)，加上公司上市前盈利增長良好，以及集資額不多，只有29.1億元，因此投資者估計股價容易炒上。
張智威預(yù)期，以招股的熱烈情況，即使認(rèn)購乙組頭的數(shù)目（3萬股，約520多萬元）都未必能穩(wěn)中一手。雖然時代天使股價表現(xiàn)料理想，但如果斥巨資入大飛，即使抽中一手，也未必可抵償孖展息，他提醒投資者宜留意風(fēng)險。至于頂頭槌飛，則為84.14萬股，涉及資金約1.47億元，以現(xiàn)時約兩厘多的孖展息計算，利息成本料超過5萬元。
根據(jù)承銷商報告，時代天使今年預(yù)測市盈率（PE）約68倍至80倍，介乎美國及內(nèi)地同業(yè)之間。
有基金經(jīng)理認(rèn)為，牙科隱形矯治屬于很好的行業(yè)賽道，按承銷商估算，時代天使收入和純利于2020年至2023年的年復(fù)合增長率分別達32%及51%，“之前曾傳過以逾百倍PE上市，目前價格來看，70倍至80倍是可接受范圍，時代天使在內(nèi)地做得很好，會有興趣認(rèn)購?！?/p>
招股文件顯示，時代天使業(yè)績理想，去年收入8.17億元（人民幣，下同），增長26%；盈利1.5億元，按年升123%?？鄢厥忭椖康慕?jīng)調(diào)整純利2.27億元，增長74.6%。