本報記者 孫吉正 北京報道
剛在6月份完成上市的奈雪的茶（02150.HK），似乎并沒有繼續(xù)自己的“好運”。8月2日晚間，新華社刊文稱，記者“臥底”奈雪的多家門店打工，發(fā)現(xiàn)該門店存在諸多衛(wèi)生問題，其中包括店內(nèi)有蟑螂、使用腐爛水果等。
8月3日，奈雪的茶發(fā)布聲明，第一時間成立了專項工作組，對涉事門店展開連夜徹查、整改。當(dāng)日，北京市西城區(qū)市場監(jiān)管局和廣東省市場監(jiān)管局宣布對奈雪的茶企業(yè)負責(zé)人進行約談。隨后，奈雪的茶發(fā)布聲明，對全國603家門店啟動了全面自查?！搬槍Νh(huán)境衛(wèi)生失分項進行即刻清潔整改；全國門店即日起啟動8月份增加消殺頻次；加強對鮮果等原物料收貨儲存及使用等標準的管理管控要求等?！?/p>
對此，《中國經(jīng)營報》記者致電奈雪的茶相關(guān)負責(zé)人，其表示以相關(guān)公告為準。記者注意到，奈雪的茶曾對其他媒體表示，食品安全無小事，對于門店的食品衛(wèi)生安全事件，公司負有不可推卸的管理責(zé)任，感謝媒體和公眾對于奈雪的監(jiān)督，這次全面自查讓我們發(fā)現(xiàn)了很多不足和需要改進的地方，也讓每個伙伴都更加清楚地認識到食品安全的重要性。奈雪的茶創(chuàng)始人彭心面對媒體記者采訪時回復(fù)稱，目前一切順利，但心力交瘁。
縱觀近年來茶飲店的發(fā)展，跑馬圈地與食安問題幾乎都存在，茶飲品牌登上監(jiān)管部門的“黑榜”也不是什么新鮮事兒。在這背后是資本加持下，逐步同質(zhì)化的茶飲店卷入競爭中。
暴露行業(yè)缺失
就在2個多月前，蜜雪冰城同樣被曝光存在衛(wèi)生問題而登上了熱搜。而此次奈雪的茶被曝出的問題包括三方面：“有蟑螂從面包柜底部爬向面包制作間”“使用發(fā)黑芒果”“錯打生產(chǎn)時間標簽”?？偨Y(jié)起來為店內(nèi)環(huán)境衛(wèi)生存在問題，存在使用過期、劣質(zhì)原材料以及篡改食品標簽的問題。奈雪的茶方面回應(yīng)，根據(jù)自檢結(jié)果顯示環(huán)境衛(wèi)生確實存在問題，冷藏設(shè)備密封條不完整，后廚衛(wèi)生有待加強。
根據(jù)上述內(nèi)容不難看出，雖然奈雪的茶均為直營店，但是通過此次事件來看，仍舊難以保證所有門店的衛(wèi)生問題。與餐飲企業(yè)不同的是，奶茶店本身在制作產(chǎn)品上有著制作工藝較為簡單的優(yōu)勢，因而對于產(chǎn)品的品控以及衛(wèi)生問題有著更高的優(yōu)勢。
早在2020年，奈雪的茶的歐式面包被曝出現(xiàn)變質(zhì)的問題；在2019年被深圳監(jiān)管部門檢查時發(fā)現(xiàn)店員在操作制作產(chǎn)品時，“徒手操作，未佩戴口罩”的問題。
“從此次曝光來看，店員對于蟑螂的問題視而不見，說明了企業(yè)在管理機制上，并未將衛(wèi)生的要求標準貫徹到基層員工?！毙袠I(yè)專家文志宏向記者表示，奈雪的茶本身為直營店，在管理上有著非常大的優(yōu)勢，并且企業(yè)必然有衛(wèi)生審查的機制和部門，但是出現(xiàn)這類問題，最大的漏洞還是企業(yè)的衛(wèi)生觀念和制度未徹底執(zhí)行。造成這方面可能有很多原因，包括監(jiān)管體系不健全、管理層的管理缺失等，但總結(jié)起來，就是企業(yè)本身對此問題不夠重視。類似的事件暴露出近年來一些網(wǎng)紅奶茶店，品控滯后、擴張先行的狀態(tài)。
在2019年，北京、上海、深圳的相關(guān)監(jiān)管部門先后對奈雪的茶做出行政處罰，原因包括“違法超線經(jīng)營”“不按照規(guī)定的內(nèi)容和方式明碼標價”等。
據(jù)了解，截至目前，奈雪的茶在中國市場經(jīng)營603家門店，覆蓋國內(nèi)60多個城市。奈雪的茶作為“奶茶第一股”在完成上市之后，更是加速了擴張計劃。根據(jù)其招股書的計劃來看，今明兩年陸續(xù)新開300家和350家門店。
“連鎖品牌因快速擴張疏于管控的案例不少，奈雪的茶通過此次事件也說明了存在此類問題，對餐飲連鎖類企業(yè)來說，中層人員的缺失是導(dǎo)致各類問題的關(guān)鍵，通俗地說就是店可以開得很快，但培訓(xùn)一個合格的店長是需要時間的?！北本┱岩亓闶酃芾碜稍児究偨?jīng)理劉暉說，因此瑞幸咖啡曾高價聘請星巴克的人員，原因就是即便在資本的助力下快速擴張，但是有經(jīng)驗的店員確實難以匹配。
新茶飲故事難圓
在該事件被曝光的當(dāng)日，8月3日，奈雪的茶股票開盤即跌，其跌幅一度逾9.54%，當(dāng)日收盤股價創(chuàng)新低至9.6港元/股。8月4日，奈雪在港交所公告表示，截至本公告日期，公司并無因新聞報道所提事項受到相關(guān)政府部門的任何行政罰款、處罰或執(zhí)法行動，相關(guān)新聞報道不會對集團運營及財務(wù)狀況造成任何重大不利影響。截至8月6日收盤，奈雪的茶股價一直在10港元/股上下波動，與奈雪的茶上市當(dāng)日的19.80港元/股相比，其股價一直處于走低的狀態(tài)。
對于奈雪的茶上市后遇冷，香頌資本執(zhí)行董事沈萌分析認為，股價下跌可以認為是和流動性以及大盤走勢有關(guān)，但大幅度破發(fā)在很大程度上是要和其估值合理性聯(lián)系。在私募階段的估值游戲是一個小圈子，但在公開市場就代表了更廣泛的投資者態(tài)度。目前來看新茶飲和新咖啡的零售模式基本類似，都是融資-擴張-再融資-再擴張-上市套現(xiàn)的手段，對于二級市場的投資者而言缺乏足夠的價值成長的獲益吸引力。
近年來，茶飲市場受到了消費者與資本市場的追捧，整個行業(yè)也進入了快速發(fā)展時期，但對于“茶飲店是否掙錢”這一問題，伴隨著奈雪的茶上市，行業(yè)現(xiàn)狀的一角開始浮出水面。#p#分頁標題#e#
根據(jù)奈雪的茶招股書，2018年、2019年、2020年前三季度，分別虧損6970萬元、3970萬元、2750萬元。但在今年6月6日，奈雪的茶更新了招股書，2018年至2020年經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為-5658.0萬元、-1173.5萬元以及1664.3萬元。
雖然奈雪的茶在上市前夕實現(xiàn)了扭虧為盈，但實際上并未通過最后三個月的毛利實現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，而是調(diào)查了財務(wù)統(tǒng)計中預(yù)付款項，實現(xiàn)了上市前的扭虧。奈雪的茶也在其招股書中坦言：“我們過去曾產(chǎn)生過凈虧損，日后我們可能會繼續(xù)產(chǎn)生重大凈虧損?！?/p>
正如上文所述，由于瑞幸咖啡上市僅不到兩年便黯然敗走，導(dǎo)致了投資者對于此類企業(yè)提高了警惕，這就使得奈雪的茶上市反而難以激起二級市場的關(guān)注和熱情。
朱丹蓬對此告訴記者，新中式奶茶雖然比較火，但是目前整個市場的產(chǎn)品競爭同質(zhì)化，競爭核心實際上是品牌號召力的競爭，那么能不能實現(xiàn)大部分門店的盈利才是資本方考慮投資價值的核心問題?！暗昝嬗蛔?，對于投資方來說就是其品牌的吸引力和號召力不足，因此在奈雪的茶整體盈利能力欠缺的情況下，投資方缺乏信心也是意料之中的事情。”
“同質(zhì)化”的茶飲業(yè)
在茶飲行業(yè)，多年來出現(xiàn)的情況是大量的網(wǎng)紅品牌突然爆火，但伴隨著的是短時間的銷跡，例如在喜茶和奈雪的茶興起之前，貢茶、鹿角巷等曾一度站在行業(yè)的頭部。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，據(jù)不完全統(tǒng)計，我國新式茶飲賽道中有百余個品牌、曾發(fā)生超200起融資事件。2021年該賽道已發(fā)生10余起融資事件，融資總額超8億元人民幣。對比2020年同期，融資事件數(shù)量、融資總額基本持平。
今年6月30日，新茶飲品牌椿風(fēng)宣布已于3月份完成數(shù)千萬元人民幣融資。此前的6月25日，新式茶飲品牌滬上阿姨對外宣布，再獲近億元的嘉御基金的追加投資。8個月前，滬上阿姨剛剛獲得了該基金近億元A輪融資。
奈雪的茶大股東天圖資本，實際上還同時投資了茶顏悅色等茶飲品牌。早在奈雪的茶上市前夕，2020年10月，投資人曹明慧、北京天圖興北投資中心（有限合伙）、成都天圖天投東風(fēng)股權(quán)投資基金中心（有限合伙）退出。天圖資本是奈雪的茶在之前完成的天使輪、A輪、A+輪三輪融資中的主要投資方。招股書顯示，奈雪的茶主要股東包括持股13.05%的天圖投資、持股8.32%的公司境外員工股權(quán)激勵平臺Forth Wisdom Limited、持股6.22%的太盟投資、持股3.32%的深創(chuàng)投、持股0.85%的弘暉資本等。
“存活率較低，行業(yè)門檻較低，盈利較難，競品之間同質(zhì)化是整個行業(yè)的現(xiàn)狀，對于投資方而言，只能盡可能地廣撒網(wǎng)以希望能夠獲得幸存者上市后的收益?！笨煜袠I(yè)專家高劍鋒告訴記者。
為了獲得新的賽道以及擴大融資能力，2020年11月，奈雪的茶曾開出新店型“奈雪的茶PRO”，主打精品咖啡和便攜包裝。不同于此前定位于商圈的門店，“奈雪的茶PRO”選擇進駐商務(wù)辦公區(qū)；標準奈雪的茶茶飲店主要運營規(guī)模介于180平方米至350平方米之間，而“奈雪的茶PRO”規(guī)模介于80平方米至200平方米，移除了現(xiàn)場面包房，人員配備減少約10~15名，平均投資成本從而減少約60萬元至125萬元。
“高端品牌通常會選擇上述模式，這需要企業(yè)的資金實力、品牌調(diào)性、產(chǎn)品組合與之匹配。并且對于店面管理、員工管理以及供應(yīng)鏈等都要求很高。奈雪的茶的整體服務(wù)和能力能否達到，還需要持續(xù)觀察?！敝斓づ钫f。