來源：“道達(dá)號”
本周，A股三大指數(shù)沖高回落。賺錢效應(yīng)除了新能源產(chǎn)業(yè)鏈的鹽湖提鋰、稀土永磁之外，其他熱點題材的盤中拉升，很難把握。中小市值個股繼續(xù)受追捧，新股與次新股持續(xù)強勢，權(quán)重的大金融和消費本周雖輪番異動，可還是沒能成勢，在周五反而成了“空軍”主力。
消息面上，新冠病毒新變種“奧密克戎”刷屏，全球股市、債市、大宗商品市場一片擔(dān)憂情緒。周末，奧密克戎毒株的消息繼續(xù)發(fā)酵，有人擔(dān)憂A股會不會跟上外圍市場的步伐？影響大不大？今天，牛博士與達(dá)哥就大家關(guān)心的話題展開討論。
牛博士：達(dá)哥，你好，新的變異毒株造成了周五夜盤全球市場大跌，明天大概率是要影響股市、期市開盤了。那么，問題來了，對A股的影響幾何？
道達(dá)：確實，要談明天的市場，新冠病毒新的變種毒株奧密克戎（Omicron）是繞不開的話題。周末關(guān)于奧密克戎的消息很多，有猜測稱新的變種可能具有“更高傳染性”、“更能有效規(guī)避免疫系統(tǒng)”等特性；也有科創(chuàng)板公司碩世生物表示，疫苗對于新的變異病毒仍然有效。
由于對新毒株的研究還在進(jìn)行中，對其傳染性和致病性，只能等官方公布結(jié)果。目前來說，悲觀或樂觀的評估都為時尚早。
鐘南山院士今天表示，這個變異株很新，現(xiàn)在下結(jié)論為時太早。變異株的危害性還需要一段時間的判斷，需要隨時注意，但是現(xiàn)在還不會采取比較大的行動。張文宏表示，奧密克戎目前對中國不會產(chǎn)生大的影響，我們可以應(yīng)對德爾塔，也能應(yīng)對奧密克戎。
受奧密克戎消息的影響，周五外圍市場大幅下挫，從跌幅上來說，原油影響最大，其他主要國家的股市跌幅還是可控的，這跟去年年初全球金融市場的下跌沒法比，大可不必為這突然的“黑天鵝”擔(dān)憂。近段時間以來，A股除了新能源汽車和元宇宙板塊之外，其他的板塊整體上和外圍市場的關(guān)系不大。
從周五美股的表現(xiàn)看，新毒株對航空、旅游股的影響最大，均出現(xiàn)大跌，疫苗股逆勢上漲，黃金比較抗跌。原油大跌導(dǎo)致傳統(tǒng)能源股也跟著下跌，不過新能源汽車股跌幅相對小一些。
周五A50期指跌幅比較小，倘若沒有利好，明天A股指數(shù)低開是大概率的事情。美股相關(guān)板塊的表現(xiàn)，明天也會映射到A股，比如航空、旅游股可能會被錘，醫(yī)藥醫(yī)療概念，特別是疫苗題材，今年以來持續(xù)下跌，正好可以趁機反彈一下。新能源產(chǎn)業(yè)鏈本身在相對高位，處于盤整階段，可能也會被拖累。
至于A股低開后的走勢，很難預(yù)料，考驗A股強度的時間到了。周三提到了上證指數(shù)在3560點附近有支撐，從周五的表現(xiàn)來看，驗證了我們的觀點。明天A股開盤，繼續(xù)考驗這個位置，如果指數(shù)低開后還能強勢收陽，說明強度可以，是買點；但如果指數(shù)低開后選擇躺倒，“破罐子破摔”，就是轉(zhuǎn)弱的信號，向下尋找支撐，需要耐心等待。下方3535點附近有密集成交區(qū)支撐，沒有消息刺激，短期跌破概率不大。
我國的疫情控制，一直都很好，也正是如此，A股沒有出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險的信號，所以不必過多地?fù)?dān)憂。
指數(shù)只能作為倉位配置的參考，買賣仍以個股為主。這段時間，相信大家體會很深，只有盯緊主線和熱門題材才會有賺錢效應(yīng)，主線有大的回調(diào)，要敢于嘗試，不然指數(shù)漲跌，投資者都只能做一個看客。12月行情即將到來，在賺錢效應(yīng)下降的背景下，在新冠病毒變異株奧密克戎影響歐美股市的背景下，此時就需要做好公司研究，尋找相對確定的機會。
每經(jīng)研究院12月月刊今晚發(fā)布上線，主題為“搶跑主賽道”，歡迎大家關(guān)注微信公眾號“道達(dá)號”，進(jìn)行閱讀。
至于奧密克戎會不會影響美國加息節(jié)奏，如果影響了，這樣對于全球來說，加息預(yù)期就會推遲，還會延續(xù)高流動性的狀態(tài)，這些都是后話。短期的股市波動，像小鹿一樣亂撞，長期一定會體現(xiàn)經(jīng)濟格局的變化。
不要糾結(jié)于眼前的迷霧重重沒完沒了，目前A股有4000多只個股，市場深度和寬度都是過去無法類比的，有受負(fù)面影響的行業(yè)板塊，就一定有受正面影響的行業(yè)板塊，我們要做的就是深耕行業(yè)研究。
牛博士：近日，多家第三方機構(gòu)披露了光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格變動情況，雖然主流廠商官方報價并未調(diào)整，但從第三方數(shù)據(jù)來看，硅片、電池、組件均有不同程度的降價，這一現(xiàn)象該如何看待呢？
道達(dá)：目前，分析師對于光伏的觀點，分歧很大，相信大家也都聽說過，“我預(yù)判了你的預(yù)判的預(yù)判”在朋友圈熱議。根據(jù)媒體報道，有業(yè)內(nèi)人士表示，龍頭硅片廠商明年可能率先發(fā)起價格戰(zhàn)。至于硅料，近期已有新增產(chǎn)能投產(chǎn)，業(yè)內(nèi)對硅料降價的認(rèn)知也逐步趨同，但降價幅度、節(jié)奏還有不確定性。
光伏屬于高景氣賽道，生產(chǎn)環(huán)節(jié)分為硅料、硅片、電池、組件四個環(huán)節(jié)，在前一波炒作中，各個環(huán)節(jié)都被炒了個遍。倘若光伏的一些公司股價受消息影響，能有像樣的回調(diào)，對于沒“上車”的朋友，是一個不錯的中線布局機會。
今年以來，硅料價格快速上漲，硅成本在組件中占比較大，中下游處于微利狀態(tài)，而分析師預(yù)計今年光伏的裝機低于年初的預(yù)期。明年，若隨著硅料、硅片、輔材價格的下降，組件和逆變器環(huán)節(jié)有望直接受益，板塊的確定性很高。逆變器除了跟隨光伏發(fā)展以外，還有一個更大的市場就是儲能，成長很快。
倘若料價格將降低，對于整個產(chǎn)業(yè)鏈來說都是利好，推動產(chǎn)業(yè)鏈價格下降，光伏項目總體的造價也會隨之下降，光電成本下降，更能刺激對綠電的需求。
相對于這些成本下降，火電則因為煤價的上漲，成本出現(xiàn)上浮，這也會相應(yīng)地抬升綠電溢價情況。這樣看來，無論是在量上，還是在價上，光電的交易都有一定的提升，綠電市場自然也就好了。由此，光伏裝機量排名靠前的公司就會迎來一定的機遇。
牛博士：本月軍工板塊爆發(fā)，周末六大基金經(jīng)理都來解讀這個板塊，這個領(lǐng)域還有投資機會嗎？
道達(dá)：“基礎(chǔ)不牢地動山搖”， 國防是我們的基礎(chǔ)之一，這個重要性不言自明?！笆奈濉逼陂g是實現(xiàn)2027年“建軍百年奮斗目標(biāo)”的關(guān)鍵時期，軍工行業(yè)進(jìn)入景氣度加速上行期。中長期維度，結(jié)合強軍目標(biāo)，“力爭2035年基本實現(xiàn)國防和軍隊現(xiàn)代化”，“2050年成為世界一流軍隊”，軍工行業(yè)的黃金發(fā)展時期才剛剛開始。
軍工行業(yè)在經(jīng)歷過去連續(xù)5個季度的快速增長之后，正在逐漸用業(yè)績向投資者證明行業(yè)的高景氣度。隨著三季報發(fā)布，不少投資者逐漸看到并認(rèn)同了軍工行業(yè)基本面的變化，從而推動了近期軍工行業(yè)的上漲。
從細(xì)分領(lǐng)域看，國防軍工可以分為航天裝備、航空裝備、地面兵裝、航海裝備、軍工電子5個子板塊。不過，不同細(xì)分板塊的景氣度和業(yè)績增速差異還是挺大的。從前三季度業(yè)績增長情況看，航空裝備、軍工電子的凈利潤增速最快，航天裝備也還可以，航海裝備、地面兵裝的增長則比較差。相比較來說，軍工信息化、新材料、核心元器件等是基金經(jīng)理青睞的方向。
對于軍工，這個板塊波動比較大，研究難度也比較大。一方面是因為投資者對軍工行業(yè)的認(rèn)知轉(zhuǎn)變需要時間，另一方面因為涉及軍品的企業(yè)都有較高的保密要求，很多信息無法充分披露，導(dǎo)致投資者很難形成一致預(yù)期，容易受到一些事件影響，導(dǎo)致短期股價波動大，持股體驗不好。
但是，軍工板塊相比于其他行業(yè)，又具有三個比較明顯的優(yōu)勢：第一，和宏觀經(jīng)濟相關(guān)度不高；第二，確定性相對較高，長期規(guī)劃性較強；第三，行業(yè)景氣度高，板塊業(yè)績增速相對較高。
綜合比較軍工行業(yè)的情況，我覺得，關(guān)于國防軍工的基金是一個不錯的方向，回調(diào)是布局的機會。軍工相關(guān)的基金中，不管是收益還是回撤，整體看，主動基金的表現(xiàn)，要好于被動指數(shù)基金。