經(jīng)過多輪沖刺后，小米生態(tài)鏈企業(yè)趣睡科技離A股上市又近了一步。
今年7月通過深交所審核過會后，成都趣睡科技股份有限公司（下稱“趣睡科技”）在近日向創(chuàng)業(yè)板提交注冊申請。
作為軟體家具企業(yè)之一，趣睡科技成立于2014年，主營業(yè)務(wù)為高品質(zhì)易安裝家具、家紡等家居產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品包括床墊、枕頭等寢具。
此次上市，趣睡科技擬募資8.05億元。其中，4.6億元用于全系列產(chǎn)品升級與營銷拓展項(xiàng)目；1.93億元用于家居研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目；5321萬元用于數(shù)字化管理體系建設(shè)項(xiàng)目；9700萬元用于補(bǔ)充流動資金項(xiàng)目。
與傳統(tǒng)軟體家居企業(yè)不同，趣睡科技主營線上，超九成收入均來自線上銷售。簡單來說，公司商業(yè)模式和三只松鼠類似，主要走“線上銷售+代工”的輕資產(chǎn)模式。
其中，線上渠道包括B2C模式、B2B2C模式和分銷商模式。通俗來說，B2C模式（“Business-to-Customer ”的縮寫），就是企業(yè)直接面向消費(fèi)者銷售產(chǎn)品和服務(wù)的商業(yè)零售模式；而B2B2C模式（“Business-to-Business-to-Customer”的縮寫） ，則是企業(yè)通過銷售給第三方電商平臺最終向消費(fèi)者銷售產(chǎn)品和服務(wù)的商業(yè)零售模式。
趣睡科技合作的B2C平臺和B2B2C平臺包括小米商城、京東商城和蘇寧易購等；代工方面，公司則為喜臨門、夢百合等軟體家居企業(yè)代工。
但從公布的數(shù)據(jù)可以看出，趣睡科技在銷售層面對小米平臺過于依賴。
招股書顯示，2018年-2020年，公司來自小米系列平臺的營收分別為3.83億元、4.17億元、3.26億元，占當(dāng)年總營收分別為79.81%、75.56%、68.20%，其中主要包括小米有品和小米商城。
對單一平臺的過度依賴在面對市場調(diào)整時，銷售容易產(chǎn)生波動。2020年隨著小米系平臺采購額的減少，趣睡科技業(yè)績出現(xiàn)下滑。財報顯示，2020年，公司收入4.79億元，同比下降約7300萬元。其中，公司來自小米商城銷售收入較上年下降4504.67萬元。
雖然收入下降與疫情帶來的沖擊密不可分，但最主要的原因還是與主銷渠道小米平臺采購量減少有關(guān)。
趣睡科技與小米系平臺的合作主要分為兩種，一是小米有品平臺直接銷售給終端客戶，二是在小米商城通過B2B2C的模式，即先將產(chǎn)品銷售給小米通訊，而后通過小米商城銷售給終端客戶。
除了小米系平臺以外，趣睡科技同樣對京東也存在較高依賴。2018年-2020年，B2C模式下來自京東商城的收入占比分別為11.7%、9.46%、10.48%；B2B2C模式下來自京東自營的收入占比分別為0.43%、2%、3.35%。
也就是說，趣睡科技超八成的銷售都來自小米和京東，加上阿里系平臺，公司90%以上銷售都來自上述三個渠道，來自其官網(wǎng)的銷售量微乎其微。
事實(shí)上，趣睡科技線上渠道之所以能與這些電商平臺合作，離不開公司股東小米、京東的支持。2015年，在趣睡科技剛創(chuàng)立的第二年，公司獲得小米雷軍、京東劉強(qiáng)東的投資。
招股書顯示，雷軍實(shí)際控制的順為投資和劉強(qiáng)東控制的京東數(shù)科先后增資入股，同時雷軍還通過另一家私募基金天津金米入股趣睡科技，成為公司股東。
不僅如此，在公司新股東的名單冊里，還有經(jīng)常為其代工的喜臨門，以及成都國企，甚至包括著名籃球明星易建聯(lián)等。
目前，趣睡科技的實(shí)控人及第一大股東為CEO李勇，持有公司約32.66%的股份，小米系順為資本、京東系京東數(shù)科、喜臨門等分別持有公司約10.2%、2.47%、2.91%，為公司第二大股東、第九大股東、第七大股東。
業(yè)績方面，趣睡科技近三年?duì)I收增速出現(xiàn)放緩。招股書顯示，2018年-2020年，趣睡科技營收分別為4.80億元、5.52億元、4.79億元；凈利潤分別為4387萬元、7392.98萬元、6787.95萬元，營收、凈利潤增長并不穩(wěn)定。
2021年第三季度，趣睡科技的經(jīng)營指標(biāo)則出現(xiàn)頹勢。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收為3.34億元，同比增長1.36%；經(jīng)營利潤為6768.74萬元，同比下降3.3%。
其中，公司第三季度營收為1.09億元，同比下降12.12%；凈利潤為1862.9萬元，同比下降0.9%。
趣睡科技預(yù)計，2021年全年?duì)I業(yè)收入約為4.93億元-5億元，同比增長3.1%-5.19%；預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約為7013萬元-7137.57萬元，同比增長3.32%-5.15%，在國內(nèi)消費(fèi)逐漸回暖的背景下，趣睡科技收入仍未恢復(fù)至2019年的水平。
目前來看，趣睡科技旗下“8H”床墊的品牌影響力仍過低，因此短期內(nèi)，公司對小米的依賴度仍較高。未來，隨著公司A股上市，其對小米的過重依賴是否會有所緩解，尚需時間檢驗(yàn)。