基金公司備戰(zhàn)2022“開門紅”
偏股基金與固收+仍是重點
中國基金報記者 張燕北
年終將至，各家基金公司做好掃尾的同時，已經(jīng)開始為明年預熱。不少2022年1月才發(fā)售的新產(chǎn)品，已經(jīng)提前二十天發(fā)布了招募說明書。還有些公司正在和合作的渠道溝通，為年初發(fā)售的新品安排檔期。多家基金公司推出擬由旗下知名基金經(jīng)理管理的新基金，為明年的“開門紅”產(chǎn)品保駕護航。
從布局方向上看，基于對明年初經(jīng)濟和政策的判斷，即積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，將對股票市場有較好支撐，主動權益基金將仍是基金公司的布局重點。另外，資管新規(guī)元年投資者對穩(wěn)健類產(chǎn)品需求激增，固收+基金也將是公募發(fā)力重點。
公募積極備戰(zhàn)“開門紅”
基金公司距離年末還有二十天時間，基金公司已經(jīng)開始為明年的新品發(fā)行預熱。一些公司已經(jīng)公布了旗下于明年一月發(fā)行產(chǎn)品的發(fā)售計劃，更多公司即將公布明年首只產(chǎn)品的招募文件，營銷宣傳、渠道預熱和各項準備工作正在緊鑼密鼓進行中。為贏得基金發(fā)行“開門紅”，基金公司為這些產(chǎn)品配備了強大的管理陣容，可以預見明年1月份將會“群星薈萃”。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，已有信達澳銀、匯豐晉信等7家基金公司披露了旗下明年第一只產(chǎn)品的招募說明書，這些公司各有1只基金發(fā)行計劃已公開。具體而言，1月4日即2022年的第一個交易日就有東吳新能源汽車、天弘華證滬深港長期競爭力、國壽安保盛澤三年持有“三箭齊發(fā)”，均為權益型基金。天弘華證滬深港長期競爭力為指數(shù)產(chǎn)品，其余兩只為主動偏股產(chǎn)品。
1月5日，中歐成長領航一年持有將啟動認購。該基金將由中歐基金旗下明星基金經(jīng)理王培掌舵，設置的募集份額上限為80億份；次日，知名中生代基金經(jīng)理陸彬擬任基金經(jīng)理的匯豐研究精選將進入發(fā)行期，同樣設置80億的募集規(guī)模限額；1月10日，兼具實業(yè)與投研經(jīng)驗、深耕醫(yī)療行業(yè)12年的基金經(jīng)理皮勁松將掛帥新基金創(chuàng)金合信大健康，擬募集20億份。值得一提的是，這四只基金均為偏股混合基金，反映出基金公司對權益市場的樂觀態(tài)度。
擬由頂流基金經(jīng)理之一馮明遠管理的信達澳銀智遠三年持有期將于1月12日啟動發(fā)售，募集規(guī)模上限為100億。為打響2022年新品第一槍，信達澳銀基金也在全力“備戰(zhàn)”。據(jù)知情人士介紹，在渠道方面，信達澳銀基金銀行端、券商端和互聯(lián)網(wǎng)零售端都已開始了前期溝通準備工作，對于開門紅重點產(chǎn)品，已在各渠道機構總部層面進行了溝通。
“宣傳預熱方面，公司計劃在12月中下旬開始全面鋪開，本次宣傳推廣工作也將是一次全方位立體式的宣傳推廣，我們也希望借助此次馮總旗艦產(chǎn)品發(fā)行的時機將公司優(yōu)秀的投研業(yè)績和投研實力分享給更多的投資者，共同分享公司的投研成果。”該知情人士說道。
同樣有新品即將發(fā)售的創(chuàng)金合信基金也在為“開門紅”進行多方面預熱工作。創(chuàng)金合信基金副總經(jīng)理黃越岷直言，“跨年行情歷來是投資者歲末年初最大的期待，對于2022年開門紅，創(chuàng)金合信基金在新產(chǎn)品發(fā)行和老產(chǎn)品持續(xù)營銷上都已做好了充分準備。新產(chǎn)品發(fā)行方面，于1月上旬啟動募集的創(chuàng)金合信大健康混合基聚焦醫(yī)藥、消費核心賽道，重點關注醫(yī)藥行業(yè)的創(chuàng)新藥、醫(yī)藥研發(fā)外包、醫(yī)療器械、疫苗、偏消費的醫(yī)療板塊，消費行業(yè)的免稅、醫(yī)美、保健品、寵物等的投資機會?！?/p>
“老基金持續(xù)營銷方面，我們會結合公司投研團隊對明年市場的判斷與渠道的策略做匹配，在重點產(chǎn)品持續(xù)營銷上做好配合，渠道預熱和各項準備工作進行中?！?黃越岷進一步介紹。
除這些上述已經(jīng)公開發(fā)行計劃的新品外，還有更多“開門紅”產(chǎn)品在路上，各家基金公司予以多方面資源支持。
鵬揚基金正在銀行渠道發(fā)行由股票投資部總經(jīng)理趙世宏擔任基金經(jīng)理的鵬揚競爭力先鋒混合基金，并同時在券商渠道發(fā)行由數(shù)量投資部總經(jīng)理施紅俊擔任基金經(jīng)理，且是行業(yè)首只的鵬揚中證數(shù)字經(jīng)濟主題ETF的發(fā)行。
鵬揚基金介紹道，“在這兩只產(chǎn)品發(fā)行結束后，在12月中旬開始積極準備明年初由股票投資部副總監(jiān)鄧彬彬擔任基金經(jīng)理的鵬揚產(chǎn)業(yè)趨勢一年持有期混合基金的發(fā)行，以及由現(xiàn)金管理部總經(jīng)理陳鐘聞?chuàng)位鸾?jīng)理的鵬揚利鑫60天滾動持有期債券基金的發(fā)行，并結合產(chǎn)品特點和目標客戶的需求，安排線上和線下相結合的營銷策劃方案。”
國泰基金透露，目前正在布局一些明年一月發(fā)行的新產(chǎn)品?；I備方面，公司針對相關產(chǎn)品進行了深度的挖掘和包裝。除了傳統(tǒng)的營銷物料，國泰基金的宣傳內(nèi)容會更重視投教和理念的推廣。
深圳一位公募人士表示，開門紅檔期主要取決于渠道的時間安排，部分銀行渠道的開門紅已經(jīng)從12月份開始，公司旗下一位長期業(yè)績優(yōu)異的權益基金經(jīng)理在12月下旬即將新發(fā)基金，該基金就是銀行渠道為“開門紅”定制的基金。
不過在基金公司熱火朝天籌備“開門紅”的同時，也有一些呼吁大家理性冷靜看待該現(xiàn)象的聲音。在諾德基金看來，開門紅更多是指銷售渠道自己的一個特定銷售周期。對基金公司而言，基金銷售其實是一個長期的且持續(xù)的過程。
博道基金也表示，年末已經(jīng)對明年的新發(fā)產(chǎn)品有了一定的規(guī)劃。恰逢市場震蕩，投資者的情緒也有波動，所以博道基金通過“慢富道”等日常陪伴形式，積極與各分支機構配合，倡導長期投資、慢慢變富的基金投資理念，這些陪伴也是公司年底工作的重要部分。
主動偏股與固收+基金為重頭戲
從各家公司透露的“開門紅”產(chǎn)品布局方向來看，一方面聚焦股市的主動管理型偏股基金將占據(jù)1月份發(fā)行市場的大部分份額，這一點從擬于1月份發(fā)行的新基金類型中也可窺見。另一方面股債兼顧的固收+產(chǎn)品被寄予厚望，也將在發(fā)行市場留下濃墨重彩的印記。
對于主動偏股基金布局熱情的高漲背后，仍是基金管理人對于權益市場的看好。國泰基金表示，目前以績優(yōu)基金經(jīng)理管理的主動權益產(chǎn)品為主。充分發(fā)揮公司在主動權益方面的優(yōu)勢，戰(zhàn)略布局特色產(chǎn)品，為年度的產(chǎn)品布局帶來良好的開端。
國投瑞銀產(chǎn)品部負責人表示，近期信貸、居民房地產(chǎn)貸款等政策有所放松，“寬信用、寬貨幣”的貨幣政策格局正在顯現(xiàn)，未來一個階段將進一步得到強化，整體來看，市場震蕩格局仍將維持一段時間，系統(tǒng)性風險有限。如果明年經(jīng)濟復蘇，CPI溫和上行，通脹不會對貨幣政策造成困擾，貨幣政策將以穩(wěn)增長為主要目標托底經(jīng)濟，有利于權益資產(chǎn)表現(xiàn)。如果明年經(jīng)濟下行壓力加大，貨幣政策轉向寬松，將利好A股的成長風格。
“由此，明年一季度的產(chǎn)品布局仍主要以權益類為主。此外，為解決投資者頻繁交易的問題，我們還考慮布局固定持有期等產(chǎn)品，引導投資者理性投資、長期投資?！痹摦a(chǎn)品部負責人坦言。
談及此次開門紅選擇主打主動權益科技類產(chǎn)品的原因，信達澳銀基金介紹道，選擇該產(chǎn)品在開門紅旗艦發(fā)行的原因主要基于兩個方面，一是公司長期看好中國科技產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展，當前大科技領域依然具備較高成長性與確定性。
二是公司在大科技板塊具備較強的投資研究能力，無論是對科技細分行業(yè)周期判斷、個股深度挖掘能力以及科技公司估值把握方面均有較強的優(yōu)勢。公司希望在2022年開門紅期間，將公司具有強大優(yōu)勢的產(chǎn)品進行重點推廣，同時也為帶給投資人好的投資體驗。
創(chuàng)金合信基金副總經(jīng)理黃越岷表示，在開門紅產(chǎn)品方面，創(chuàng)金合信基金基于大眾財富管理需求的多樣化，將準備多個產(chǎn)品方向的布局和持續(xù)營銷。具體布局時，重點考慮投資于國家政策鼓勵方向，增強國家競爭力、行業(yè)大趨勢好的基金以及養(yǎng)老基金產(chǎn)品。
鵬揚基金表示，明年初基對經(jīng)濟和政策的判斷，積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，將對股票市場有較好支撐，公司將會積極布局權益產(chǎn)品，以把握相應的投資機會。另外，為了進一步提升客戶的持有體驗和盈利效果，公司發(fā)行的權益產(chǎn)品將逐漸轉變?yōu)閹в谐钟衅诘漠a(chǎn)品。近幾年來，鵬揚基金優(yōu)秀的權益投資實力受到市場的普遍關注，朱國慶、趙世宏、鄧彬彬等多位績優(yōu)基金經(jīng)理嶄露頭角，明年初都會有新產(chǎn)品發(fā)行計劃。
“另外，在資管新規(guī)落地的過程中，銀行的現(xiàn)金管理類理財將面臨整改，客戶資金的流動性管理需求將會溢出，我們會發(fā)行滾動持有期短債基金，來滿足客戶的資產(chǎn)配置需求?！?鵬揚基金相關人士介紹道。
還有不少基金公司直言將主打固收+，永贏基金就是其中之一。永贏基金相關負責人介紹道，公司將按照公司產(chǎn)品布局計劃有序安排發(fā)行節(jié)奏，側重布局四象限中“保值的錢”、“生錢的錢”相關的系列產(chǎn)品。
“永贏基金觀察到，”談及發(fā)力固收+的考慮，該負責人介紹，一方面，今年市場結構化行情劇烈，部分基民盈利體驗不佳，越來越多投資人關注資產(chǎn)的保值增值。另一方面，明年是資管新規(guī)元年，理財產(chǎn)品不再保本保息，收益波動也加大。
基于此，永贏基金籌備并擬布局全天候固收+系列產(chǎn)品矩陣，為不同風險等級和持有期偏好的客戶提供對應產(chǎn)品，更好匹配剛兌打破之后居民資產(chǎn)保值增值的投資需求。
北京一家公司品牌人士表示，公司目前在為明年的開門紅熱身，會有跟合作銀行進行溝通，主要是產(chǎn)品新發(fā)或持營檔期等。產(chǎn)品方面，既有早期布局好的產(chǎn)品，也有公司的優(yōu)勢產(chǎn)品，比如固收+相關產(chǎn)品。
“目前情況看，明年可能還是震蕩市，固收+基金仍有吸引力。同時，醫(yī)藥板塊目前估值較低，明年政策壓制因素弱化，比較看好?！彼a充道。
積極備戰(zhàn)“開門紅”背后：
預期銷售不及年初火爆
銀行選“基金經(jīng)理”要求又提高
中國基金報記者 方麗
“開門紅則全年紅?！币虼?，每年“開門紅”的銷售格局受到整個行業(yè)及渠道高度重視。
據(jù)中國基金報記者了解，時值歲末年終，目前各大基金公司和銷售渠道都在積極備戰(zhàn)“開門紅”，一大批明星基金經(jīng)理掛帥產(chǎn)品都“整裝待發(fā)”，產(chǎn)品上包括“固收+”和權益產(chǎn)品等。
然而，征戰(zhàn)2022年的此次略有不同，不少業(yè)內(nèi)人士并沒有過高預期，認為一季度基金銷售可能會回暖，但應該不如年初火爆。各大渠道在挑選產(chǎn)品時也提高要求——對基金經(jīng)理、基金公司等各方面都有“標尺”。
或催熱明年1月份發(fā)行
大概率不及年初水平
市場仍對年初基金發(fā)行市場的火爆記憶猶新：一季度新基金總成立規(guī)模已經(jīng)突破萬億，歷史性的“高速發(fā)展”；18只“百億”爆款基金誕生，更出現(xiàn)易方達競爭優(yōu)勢企業(yè)發(fā)行一日引來近2400億資金追捧，創(chuàng)下公募基金歷史上單只基金認購規(guī)模最大的紀錄。
然而，目前市場對2022年“開門紅”預期明顯沒有那么高?！邦A計明年1月份基金發(fā)行情況不會如去年1月份火爆。去年1月份發(fā)行火爆是基于2020年基金整體賺錢效應較好，但近期基金賺錢效應有所下降，預計明年1月份基金發(fā)行情況將較平穩(wěn)。但鑒于過去市場都存在一定春季躁動效應，預計明年1月份基金發(fā)行情況會好于今年下半年平均水平，基金公司之間的頭尾差距預計也會比較大。”滬上一位渠道人士觀點很有代表性。
“作為新一年的起點，從過往年份看，1月份通常也是投資者布局當年新機會的時點，因此，預計明年1月份基金發(fā)行數(shù)量和規(guī)模會比四季度有比較大的增長，但可能較難延續(xù)今年初的火爆態(tài)勢，原因還是與市場情緒有關。” 創(chuàng)金合信基金副總經(jīng)理黃越岷也表示了類似觀點。
黃越岷表示，去年底國內(nèi)經(jīng)濟仍處于復蘇階段，貨幣政策環(huán)境較寬松，核心資產(chǎn)、新能源延續(xù)震蕩上行的態(tài)勢，市場對跨年行情的一致預期較高，推動今年年初新基金發(fā)行火爆。而站在當前時點，國內(nèi)經(jīng)濟仍處于下行通道，景氣度延續(xù)和景氣度改善的板塊當前估值較高，A股趨勢性機會暫時還不明朗，投資者情緒整體低于去年同期。
國投瑞銀產(chǎn)品部負責人也表達類似觀點，今年年初的基金發(fā)行火爆現(xiàn)象，主要由于年初的過去兩年權益基金收益可觀，引發(fā)投資者對基金產(chǎn)品的投資熱情。而今年以來，伴隨著股票市場的震蕩以及風格的快速切換，市場賺錢效應減弱，基民風險偏好下降。2021年二季度以來，公募基金發(fā)行已經(jīng)明顯放緩，未來大概率繼續(xù)保持一個常態(tài)水平。
另一位業(yè)內(nèi)人士也表示，公募基金作為個人財富管理的重要發(fā)展方向會保持高速發(fā)展，尤其在“住房不炒”的大背景下，財富管理迎來了黃金時代。明年開門紅如果資本市場整體走勢不弱，將大概率延續(xù)今年年初火爆態(tài)勢，但無法判斷能否超過今年年初的募集規(guī)模。
一些來自渠道的聲音也顯示有些信心不足。據(jù)一位銀行渠道客戶經(jīng)理反饋，2021年很多新發(fā)基金目前仍處于虧損狀態(tài)，特別是2021年年年初布局的部分一年持有期產(chǎn)品，到了明年年初正好到了開放申購期，凈值表現(xiàn)不佳，渠道面臨較大的贖回壓力，這也給明年年初“開門紅”造成一定的難度。
此外，也有基金公司認為，未來投資者會更重視“績優(yōu)老基金”。鵬揚基金表示，近年來，客戶的投資行為也在發(fā)生著巨大的變化，從互聯(lián)網(wǎng)三方的銷售數(shù)據(jù)分析，其大部分的基金銷量來自于老基金的申購，而新基金銷量的占比非常低。長期來看，越來越多的客戶會從熱衷于認購新基金轉變?yōu)樯曩徖匣稹?/p>
渠道仍偏愛明星基金經(jīng)理
更愛策略相對均衡的基金
“開門紅”作為一年的重頭戲，銀行等銷售渠道對于基金產(chǎn)品篩選非常重視：基金經(jīng)理、基金公司、基金策略等各個環(huán)節(jié)都有“標尺”，業(yè)內(nèi)反饋渠道方要求更加嚴格。
“和過往相比，目前看來銀行渠道對明年新發(fā)產(chǎn)品并沒有太大的變化，但是經(jīng)過這兩年公募基金發(fā)行熱潮后，也逐漸對合作方的要求和甄選更加嚴格。新發(fā)產(chǎn)品競爭激烈，渠道挑產(chǎn)品、挑基金經(jīng)理、挑公司成為常態(tài)。”據(jù)滬上一位基金公司市場人士表示。
更關注明星基金經(jīng)理是核心“打法”。諾德基金就表示，銀行渠道的開門紅其實已經(jīng)是一個常態(tài)的安排了。但整體上，渠道依然會更傾向于銷售頭部公司、頂流基金經(jīng)理或是績優(yōu)基金經(jīng)理的產(chǎn)品。
“銀行渠道依然非常重視明年的開門紅，在產(chǎn)品選擇上更偏向明星基金經(jīng)理，偏向于為投資者創(chuàng)造了很好收益受到投資者信賴的基金經(jīng)理，產(chǎn)品類型上多數(shù)銀行偏向主動權益類基金?！绷硪晃讳N售人士表示。
今年在“開門紅”產(chǎn)品選擇上，“固收+”產(chǎn)品越來越被重視。黃越岷就表示，與主要銀行渠道溝通后發(fā)現(xiàn)，其對于明年開門紅的態(tài)度與往年變化不大，一季度還是以權益基金和“固收+”策略基金為主，權益基金中，賽道型基金較少，主要是全市場選股、策略相對均衡的基金。
“今年下半年偏股基金整體賺錢效應相對較弱，疊加明年又是資管新規(guī)元年，理財替代預計是產(chǎn)品發(fā)行的主賽道，‘固收+’產(chǎn)品的占比相較于2021年預計會有所提升。”另一位產(chǎn)品人士也表示。
此外，上述鵬揚基金相關負責人表示，銀行渠道普遍具專業(yè)的基金研究能力，在產(chǎn)品選擇和銷售排期上，不僅會回顧過去，選擇歷史業(yè)績優(yōu)異的基金經(jīng)理，也會展望未來，基于資本市場未來的投資機會來安排適合的產(chǎn)品發(fā)行。
“鵬揚基金由于在宏觀研究和大類資產(chǎn)配置上的能力比較突出，近期也頻繁接到各渠道的邀請，分享明年的市場策略觀點，并提供產(chǎn)品布局的建議。渠道對明星基金經(jīng)理的態(tài)度也在變化，更加注重基金經(jīng)理的投資策略和管理邊界，對于管理規(guī)模較大的明星基金經(jīng)理，也不傾向于再發(fā)行新產(chǎn)品，而是熱衷于發(fā)掘管理規(guī)模不大，但是業(yè)績優(yōu)異，而且有清晰的投資框架，非常有潛力的基金經(jīng)理?！鄙鲜鋈耸勘硎?，在產(chǎn)品類型上還是以主動權益基金和“固收+”策略基金為主，但是權益基金的類型也從過去普遍都是開放式逐漸轉變?yōu)閹в幸欢ǖ某钟衅?，減少客戶的交易頻率，注重客戶的投資獲利體驗，提升基金保有規(guī)模。
“開門紅”市場展望：
明年一季度或迎來震蕩向上行情
成長風格或將繼續(xù)主導市場
中國基金報記者 陸慧婧
臨近四季度，A股市場風格切換如期發(fā)生，在消息面利好下，白酒等消費板塊以及地產(chǎn)等低估值板塊近期表現(xiàn)搶眼。
多位業(yè)內(nèi)人士指出，隨著流動性逐步改善，明年年初A股或迎來一定的投資窗口，大概率將走出震蕩向上的行情，基金公司在產(chǎn)品布局方面也會根據(jù)未來對資本市場的預判，對科技成長板塊以及超跌的消費藍籌板塊進行兩手布局。
A股或迎來投資窗口
行業(yè)輪動特征有望延續(xù)
央行降準剛剛落地，中央經(jīng)濟工作會議繼續(xù)定調(diào)2022年“穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進”，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。也讓資本市場對從“寬貨幣”向“寬信用”發(fā)展有所期待。
國泰基金表示，降準落地后，可增強銀行投放信貸的意愿和能力，從而促使其更好支持實體經(jīng)濟。經(jīng)濟回落背景下，流動性逐步改善，隨著“滯漲預期”降溫，A股或迎來一定的投資窗口。短期內(nèi)，降準是“寬貨幣”的表現(xiàn)，但對權益市場更友好的是“寬信用”階段。中期的市場表現(xiàn)，仍要關注“寬貨幣”后，“寬信用”即社融和貸款增速能否有較大向上彈性，以此來判斷中期的市場流動性變化。
永贏基金指出，2021年尤其下半年以來，貨幣寬松但力度克制，經(jīng)濟預期相對偏弱，導致市場處于相對糾結狀態(tài)。指數(shù)層面震蕩，小盤、成長指數(shù)略強，但又無法支撐大板塊持續(xù)上行，輪動極快，無法形成大行情。對于明年，貨幣政策雖然傾向寬松但受到外部制約，仍然會相對克制，行業(yè)輪動的特征可能會延續(xù)，單個板塊出現(xiàn)單邊走勢的可能性相對不大。
諾德基金通過橫向比較之后，尤為看好中國經(jīng)濟及中國資本市場表現(xiàn)?！爸袊?jīng)濟可能在全球范圍內(nèi)是一枝獨秀的，其中一個原因是外部經(jīng)濟體，尤其是美國經(jīng)濟或將經(jīng)歷放緩，其節(jié)奏恰好與中國有所錯位，同時還會疊加美聯(lián)儲的間歇性緊縮，甚至還有疫情的擾動等因素。在資本市場里，A股的表現(xiàn)可能也會走贏主流市場指數(shù)，尤其是具有高成長性的個股，乃至行業(yè)整體都會有較為亮眼的表現(xiàn)。在過去的12個月里，這些個股（除了熱門賽道相關標的）的估值不斷在收縮，經(jīng)歷了合理化的過程。這將為股價其后續(xù)的上升打開更多的空間?！?/p>
創(chuàng)金合信基金認為，明年一季度A股市場整體風險不大，我國經(jīng)濟未來將更多在尋底、筑底過程中。通脹方面，PPI與CPI的分化仍將在短期內(nèi)維持，傳導過程相對偏慢?；诖耍A計明年一季度A股市場呈現(xiàn)下有支撐、上難能大漲的窄幅震蕩局面，
鵬揚基金首席市場官宋揚認為，降準預期兌現(xiàn)和房地產(chǎn)金融政策修正若進一步傳導至社會融資增速企穩(wěn)回升，將對股市形成更大推動。另外，經(jīng)過持續(xù)的調(diào)整，港股市場的優(yōu)秀投資標的已經(jīng)具有投資價值。
在博道基金看來，明年一季度市場總體震蕩可能會明顯加大，結構性的機會更為關鍵。重點關注經(jīng)濟增長和通脹的具體幅度，以及這樣的形態(tài)組合對股票市場總體和方向性的影響。
博道基金稱， A股目前處于新一輪大的上升周期中，因此權益類產(chǎn)品的積極布局也會繼續(xù)，同時隨著市場的震蕩加大，在“固收+”及債券類產(chǎn)品上也會有所豐富。
信達澳銀基金判斷一季度或是震蕩向上的行情，行業(yè)輪動可能依然較為頻繁。信達澳銀基金在產(chǎn)品布局上主要布局科技主題基金和寬基類產(chǎn)品，從風格上繼續(xù)布局成長風格和價值風格。
成長風格仍是投資主線
風格有望相對均衡收斂
在具體的行業(yè)板塊上，展望明年，業(yè)內(nèi)人士認為成長仍然是重要主線，但風格可能相對平衡收斂，低估值板塊短期內(nèi)也有望迎來估值修復機會。
長城基金投資總監(jiān)楊建華直言，目前市場追求的高質(zhì)量增長，一是消費升級，二是制造業(yè)升級?！皣野l(fā)展到目前階段，尤其是高科技領域、高端制造領域急需突破，要大力突破“卡脖子”工程，包括新材料、新技術、新裝備。國家一定會在資源、稅收等各個方面給出很多扶持政策，這當中會誕生更多偉大的公司，也會有很多公司不斷增長，這些不光是未來三五年，在相當長一段時間都會是A股市場關注的重點。”
他也坦言，自己現(xiàn)在現(xiàn)在也在著手為明年投資布局，主要會關注在今年調(diào)整到位、明年基本面可能出現(xiàn)好轉的行業(yè)。他指出，中下游制造業(yè)在2022年可能會好轉?！敖衲辏捎诔杀旧仙?、拉閘限電等因素，中游的生產(chǎn)經(jīng)營活動受到很大影響，到明年，這些方面基本會出現(xiàn)逆轉，煤炭、鋼鐵、鐵礦石價格會回落，成本壓力減輕，如果需求再回升，這些處于中下游的制造業(yè)公司的業(yè)績也會出現(xiàn)比較大的上漲。”
此外，他也關注汽車電動化、智能化方面的投資機會?！捌囯妱踊谑袌錾弦呀?jīng)演繹得很極致了，關注點就會逐漸轉移至智能化，這是一個長期的主題，因為自動駕駛還有很長的路要走，有很多技術需要突破。它既是制造業(yè)升級，也是消費升級。
談及消費板塊，楊建華認為明年整體機會相比今年會更多?！笆紫任覀冋J為明年的疫情防控不會比今年更嚴格，對于散點爆發(fā)的控制力和對經(jīng)濟的影響都會比今年更??；其次，今年基數(shù)比較低，明年應該是恢復性增長，消費類公司的盈利會較今年好轉；第三，短期來看，估值已經(jīng)調(diào)整到比較有吸引力的位置?！?/p>
創(chuàng)金合信基金提醒，在延續(xù)結構性投資機會的過程中，選擇高景氣度板塊時，需要比今年有更高的研究深度和更精細的投資敏銳性。在具體的一些板塊上，預計低估值板塊可能只是階段性的機會，更長久的機會還是出現(xiàn)在新能源車、高端制造和前沿科技等方面，但這些板塊競爭加劇，個股表現(xiàn)分化預計會比今年更明顯。
博道基金建議在經(jīng)濟放緩的同時尋找漲價鏈條中的投資機會，包括利潤率提升的下游消費品，需求回升、成本改善的中游產(chǎn)業(yè)鏈以及長期供需結構較好的上游周期品。
國泰基金指出，明年一方面可以重視芯片、軍工、新能源車等科技成長股；另一方面，隨著穩(wěn)增長預期升溫，前期超跌的金融、消費等藍籌股有望迎來修復。
永贏基金則判斷，成長板塊依舊是明年的投資主線，但風格較今年可能更為平衡收斂。預期PPI見頂回落，而終端需求溫和修復，目前預期全A板塊明年盈利增速整體會有下行，但上中下游的分化不會如今年極致。由于整體盈利增速下行，明年具有相對高成長性的板塊仍然具有稀缺性。
鵬揚基金首席市場官宋揚預計，新能源和軍工板塊景氣度將持續(xù)，資本市場政策暖風持續(xù)利好券商板塊，隨著疫情平復，消費板塊也具有布局的機會。此外，在經(jīng)濟結構性調(diào)整導致增速放緩，而流動性寬松的環(huán)境下，聚焦成長板塊的投資機會有共識，除此以外，隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策的階段性緩和，低估值的銀行板塊和地產(chǎn)龍頭以及其產(chǎn)業(yè)鏈上的家電板塊，將形成利好。