在一片“看好”的浪潮中，2022年A股的開場并不友好。但回想2021年，A股也是一波三折，在春節(jié)前后見證了“核心資產(chǎn)”的急速暴跌，也在剩下的時間見證了新能源的持續(xù)火爆，中間還穿插著周期的“禮尚往來”。但最終結(jié)A股結(jié)局似乎并不差，結(jié)構(gòu)性機會涌現(xiàn)，而主動權(quán)益基金算術(shù)平均收益率達到8.63%，接近70%的主動權(quán)益基金收益為正。
投資本有波動，國內(nèi)公募基金更應溫柔以待
股票市場從來都是波動，如果僅僅因為波動就不參與這個市場，那么你就會發(fā)現(xiàn)自己錯過了可以實現(xiàn)年化10%的機會。比如，2005年以來滬深300、納斯達克指數(shù)年化收益率分別為10.14%和12.21%，當然與之相伴的是大幅的波動和階段的回撤。
有沒有好一點選擇？國內(nèi)公募基金值得大家溫柔以待。2005年以來，混合型基金指數(shù)的年化收益率達到15.63%，而期間的最大回撤和年化波動明顯小于主流指數(shù)。
當然，近三年表現(xiàn)更亮眼，混合型基金指數(shù)年化回報28.34%，最大回撤-15.54%，而同期滬深300、納斯達克指數(shù)雖獲得了不錯的收益，但-18.19%、-30.12%的回撤則略顯“黯然”。
數(shù)據(jù)來源：wind，截至2021-12-31
不因急跌而失措，也不因急漲而忘形
下跌后，悲痛欲絕；上漲后，歡欣雀躍；兩者均無必要。一個成功的投資，不是選到了最好的時機入場，而是熬過了最艱難的時刻。
基金的收益往往是非線性的，少部分時間成就了較高的收益，而大部分時間投資都是相對“平淡”的，但正是因為對“平淡”的堅守，才有了長期獲得較高收益的結(jié)果。如從2015年牛市高點計算，有77%的時間基金的收益相對“平淡”，23%的時間收益實現(xiàn)大幅上漲。
再比如，從2005年以來混合型基金收益率923.46%，如果錯過漲幅最高的20個交易日，收益率下滑至359.53%，若錯過漲幅最高的30個交易日，收益率下滑至235.76%；若錯過漲幅前1%的41個交易日，收益率下滑至142.86%.投資從來都不是一件短期的事情，在波動中如何堅守或許是是每個人必須修煉的課程。
圖2：混合型基金指數(shù)累計收益測算
數(shù)據(jù)來源：wind，截至2021-12-31
未來永遠屬于“樂觀者”
在多層次資本市場建設、居民資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)移的邏輯下，A股市場中長期依然有可為，未來永遠屬于“樂觀者”。除此之外，從歷史而言，A股市場的政策底先于市場底，市場底領先于經(jīng)濟底。當經(jīng)濟差成為共識的時，與其擔心經(jīng)濟，不如關(guān)注政策變化。當下從“心動(風險偏好)”到“風動(政策)”再到“樹動(基本面)”的過程中波動必然會加大，但“樹動(基本面)”來臨的時候應該要保證自己在場。