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財聯(lián)社2月5日電，國泰君安證券最新策略研究報告指出，展望春節(jié)后，積極因素將逐步向上修正。當(dāng)前地方兩會相繼召開，“穩(wěn)”字當(dāng)頭，穩(wěn)增長政策將加速推進與發(fā)力，年后無需對分子端過度悲觀。負(fù)向因素將加速收斂。當(dāng)前市場對海外流動性預(yù)期變化逐步定價，年前海外流動性預(yù)期負(fù)面影響加速消化，年后地產(chǎn)信用風(fēng)險亦將逐步落地，分母端負(fù)面因素加速收斂。投資者短期風(fēng)險偏好已處較低水平，繼續(xù)向下空間有限。此外從日歷效應(yīng)看，亦能觀察到歷年春節(jié)后市場表現(xiàn)明顯好于春節(jié)前。綜合來看，春節(jié)后市場有望逐步回溫。2022年市場最大的考驗，并非盈利下行壓力，而在于流動性預(yù)期的變化。我們認(rèn)為，流動性考驗未完，疊加市場風(fēng)險偏好低位，市場仍將水往低處流，風(fēng)格加速向低估值風(fēng)格切換。積極把握以消費和基建鏈為核心的低估值板塊。