國家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，比上月上升0.1個百分點(diǎn)，繼續(xù)高于臨界點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平略有上升；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為51.6%，比上月上升0.5個百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)，非制造業(yè)總體恢復(fù)步伐有所加快。這兩項(xiàng)指數(shù)的環(huán)比上升顯示出中國經(jīng)濟(jì)依然保持著總體恢復(fù)發(fā)展的良好態(tài)勢。
從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均高于臨界點(diǎn)，原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)和供應(yīng)商配送時間指數(shù)均低于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)生產(chǎn)活動擴(kuò)張有所放緩。
從企業(yè)規(guī)?？?，大、中型企業(yè)PMI分別為51.8%和51.4%，比上月上升0.2和0.9個百分點(diǎn)，均高于臨界點(diǎn)；小型企業(yè)PMI為45.1%，比上月下降0.9個百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)，這被認(rèn)為是由于小型企業(yè)節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)相對滯后，或生產(chǎn)經(jīng)營壓力依然較大。
一般情況下，受假日因素影響，春節(jié)所在月份制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動擴(kuò)張會放緩，今年2月也不例外，生產(chǎn)指數(shù)為50.4%，比上月下降0.5個百分點(diǎn)。但是，新訂單指數(shù)為50.7%，比上月上升1.4個百分點(diǎn)，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。這可能與出口繼續(xù)保持旺盛以及政策發(fā)力有關(guān)。
數(shù)據(jù)顯示，主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為60.0%和54.1%，高于上月3.6和3.2個百分點(diǎn)，兩個價格指數(shù)均連續(xù)兩個月明顯上升，制造業(yè)市場價格總體水平漲幅擴(kuò)大。但是，結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)也很明顯，石油煤炭及其他燃料加工、有色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)兩個價格指數(shù)均繼續(xù)位于60.0%以上高位區(qū)間，而非金屬礦物制品、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均低于46.0%。這意味著制造業(yè)生產(chǎn)活動依然保持著去年的結(jié)構(gòu)慣性，上游行業(yè)需求旺盛并不斷提高下游成本，而這種結(jié)構(gòu)性需求與基建、出口等有關(guān)。
為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，中國推動政策提前發(fā)力，尤其是在基建方面。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月累計(jì)發(fā)行8775億元新增專項(xiàng)債，其中大部分流向了基建。因此，我們應(yīng)當(dāng)吸取相關(guān)教訓(xùn)，在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的同時，繼續(xù)推動落實(shí)保供穩(wěn)價政策，做好初級產(chǎn)品的供應(yīng)保障。嚴(yán)厲打擊資本在煤炭、鐵礦石以及其他金屬領(lǐng)域的囤積居奇和投機(jī)炒作，避免有些資本借助基建發(fā)力和地產(chǎn)政策放松的預(yù)期炒高上游商品的價格，抬高制造業(yè)成本。
此外，俄羅斯是世界石油天然氣、鋁、小麥等產(chǎn)品的主要供應(yīng)商，烏克蘭則為全球提供大量玉米、小麥等農(nóng)產(chǎn)品(6.010, 0.09, 1.52%)以及氖氣、氪氣、氙氣等材料。目前俄烏局勢可能推高全球能源、材料和農(nóng)產(chǎn)品等價格，而這種預(yù)期又可能會吸引更多國際資本涌入相關(guān)商品的交易，從而為全球范圍內(nèi)更持久的通脹提供了可能。因此，如果今年中國的基建與出口同時保持旺盛需求，可能面臨更大的價格壓力，中小型制造業(yè)企業(yè)向上向下的議價權(quán)不足，面臨的挑戰(zhàn)可能也會更大。
2月份，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為51.6%，比上月上升0.5個百分點(diǎn)。從行業(yè)看，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為57.6%，比上月上升2.2個百分點(diǎn)。服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.5%，比上月上升0.2個百分點(diǎn)，與往年春節(jié)所在的月份相比，景氣水平偏低。從就業(yè)人員指數(shù)看，建筑業(yè)從業(yè)人員指數(shù)為55.8%，比上月上升6.6個百分點(diǎn)；服務(wù)業(yè)從業(yè)人員指數(shù)為46.7%，比上月上升0.2個百分點(diǎn)。這些數(shù)據(jù)顯示投資拉動的建筑業(yè)預(yù)期向好，但服務(wù)業(yè)仍待進(jìn)一步復(fù)蘇。
綜合來看，2月份國內(nèi)需求在政策發(fā)力之下開始轉(zhuǎn)暖，建筑業(yè)恢復(fù)增長，宏觀經(jīng)濟(jì)大盤實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定運(yùn)行。但是，從結(jié)構(gòu)上看，需求主要還是依靠基建、出口等驅(qū)動，這需要穩(wěn)定上游初級產(chǎn)品的供給與價格，避免對下游制造業(yè)形成較大沖擊。與此同時，受國內(nèi)局部散發(fā)疫情影響的服務(wù)業(yè)依然有待提振，因此，在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的同時，需要考慮出臺更多有助于服務(wù)業(yè)與消費(fèi)的政策。