全球“低利率”時代來臨，而在經(jīng)濟承壓背景下，市場利率或?qū)⒗^續(xù)下行。同時，3月以來，受股債雙殺影響，銀行理財深陷“破凈潮”。想要獲得較穩(wěn)的投資理財回報，投資者現(xiàn)在還有什么選擇？
風險收益特征相對偏穩(wěn)的債券基金可作為替代選擇之一。其中，純債基金因為投資純粹波動更低、回報更穩(wěn)，適合投資者進行布局。自2004年以來，中長期純債型基金指數(shù)上漲127.48%，超過了同期上證綜指、中證全債指數(shù)的表現(xiàn)，且年化波動率也低于兩大指數(shù)，最大回撤雖略大于中證全債指數(shù)，但顯著小于上證綜指。綜合收益和風險兩大因素看，純債基金是一個投資性價比較高的品種，契合投資者對較穩(wěn)收益的追求。
目前，純債基金產(chǎn)品數(shù)量較多，投資者選擇豐富，可以從多個維度出發(fā)擇優(yōu)布局，而華安鼎益在多方面都表現(xiàn)不錯，可作為一個穩(wěn)健投資理財?shù)摹皟?yōu)選項”。
1、收益
華安鼎益2018年11月成立，至今已經(jīng)良好運作超過3年，為投資者創(chuàng)造了較穩(wěn)回報，且投資勝率也較高。華安鼎益A近1年、3年收益率為4.40%、15.01%，同期業(yè)績比較基準收益率為2.10%、3.38%，且成立以來總回報15.61%，相比同期業(yè)績比較基準4.72%的收益率也有顯著超額回報，能夠較好滿足投資者在收益上的訴求。（數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，截至2021-12-31）
華安鼎益A歷史業(yè)績
（數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，截至2021-12-31）
如果進一步從單年度、單季度看，華安鼎益A在2019年、2020年、2021年實現(xiàn)收益率5.08%、4.84%、4.40%，同期業(yè)績比較基準收益率為1.31%、-0.07%、2.10%，期間12個季度該基金每一季度都是正回報，且都跑贏了業(yè)績比較基準，保持著持續(xù)的賺錢能力。（數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，截至2021-12-31）
在同類產(chǎn)品中，華安鼎益A近1年、2年收益率分別排名同類前1/2、1/8，近3年收益率排名同類前7%，且獲得“三年期五星”評價。（數(shù)據(jù)來源：銀河證券，同類產(chǎn)品指長期純債債券型基金（A類），近1年、2年、3年具體排名為294/630、64/514、22/362，截至2022-04-01）
2、風控
在為投資者賺取好回報的同時，華安鼎益在風控方面同樣出色，近1年、3年的最大回撤和年化波動率都明顯低于同類產(chǎn)品和中證全債指數(shù)。該基金良好的抗跌能力和控波動能力無疑也能滿足投資者的穩(wěn)健投資需求。
（數(shù)據(jù)來源：WIND，截至2022-04-01）
3、持有體驗
從持有體驗來看，華安鼎益的投資性價比高，能夠帶給投資者較好的投資滿足感和獲得感。華安鼎益A近3年的夏普比率、卡瑪比率達4.04、4.89，位列全市場中長期純債基金前10%、前5%。（數(shù)據(jù)來源：WIND，截至2022-03-31）
4、投資流動性
投資的流動性也是選擇穩(wěn)健理財替代時需要考慮的因素之一，華安鼎益沒有持有期、封閉期的限制，每一交易日都可以進行申贖操作，投資流動性較好。投資者日常有閑散資金時即可買入華安鼎益，有利于合理管理資金，避免資金站崗。
收益風控皆優(yōu)，還有高投資性價比，華安鼎益背后的基金經(jīng)理自然功不可沒。自成立以來，華安鼎益始終由資深“金?；鸾?jīng)理”鄭如熙管理著，他是一位追求投資性價比的基金經(jīng)理，兼顧收益與風控。
在各種調(diào)研場合，鄭如熙經(jīng)常提到“獲取收益/風險性價比的提升”。他表示，“我在為投資組合設定目標的時候，不會去盲目追求短期高業(yè)績排名，而是希望能在獲取中等或較好收益的同時，兼具回撤的控制，所以我管理組合會特別重視夏普比率等指標的提升。”
鄭如熙資歷深厚且能力圈廣泛，這也是他能夠做到高投資性價比的底氣所在。從復旦大學碩士畢業(yè)后，鄭如熙曾先后在信用評級公司、保險公司從事信用研究工作。2010年轉(zhuǎn)戰(zhàn)華泰證券(14.800, -0.13, -0.87%)，開始擔任投資經(jīng)理、交易團隊負責人，2017 年加入華安基金，開啟公募基金債券投資。如今，他已在債券市場沉浮歷練17余年，多年的信用研究、交易以及固定收益投資經(jīng)驗使其不僅廣泛涉獵各類固收品種，覆蓋廣泛，對各品種的利率水平都較為熟悉，對于利率變化也異常敏感。
在投資中，鄭如熙注重組合的精細化管理，其組合中的每一只債券，都是精耕細作灑下的種子，等待開出風險收益比之花。他擅長分析各類債券品種之間的利率水平和定價關系，會特別注意觀察利率曲線結(jié)構(gòu)的變化，找到凸點，選擇收益風險性價比較高的品種進行配置。這就好像在用一把細齒梳子，一遍一遍地梳理組合，動態(tài)優(yōu)化持倉，不斷優(yōu)中選優(yōu)，增加組合的夏普比率。
以2020年的操作為例，較完美詮釋了鄭如熙“順風逆風均在線”的投資特色，也真正做到了較高的收益/風險性價比。一季度時，疫情爆發(fā)后貨幣寬松加碼，債市走牛。華安鼎益對3-5年期高等級信用債進行了適當增持，同時積極對10 年期政金債進行了一定的波段操作，抓住了這一波的行情。
而到了3-4月，雖然央行降低超額存款準備金利率后，市場狂熱延續(xù)，流動性極其寬松，但鄭如熙觀察到，7天質(zhì)押式回購利率位于1.5%一線，大幅低于2.2%的央行7天逆回購利率，且信用債的上漲開始出現(xiàn)滯后，他判斷市場配置力量不足，未來蘊含著變盤可能?；诖?，鄭如熙把華安鼎益的債券倉位從一季度的111%降低到了二季度末的 95.4%，并降低組合久期至較低水平，券種上也大幅提高短融占比，在二季度的債市大幅調(diào)整中，華安鼎益實現(xiàn)了逆勢上漲。
利率下行、理財凈值化后，投資者對于穩(wěn)健投資理財?shù)膫鹘y(tǒng)認知需要及時轉(zhuǎn)變，但好在市場上仍有不錯的替代選擇，好的產(chǎn)品和優(yōu)秀的基金經(jīng)理能夠發(fā)揮專業(yè)投研優(yōu)勢，為投資者帶來優(yōu)異的長期回報。