聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)已經(jīng)消化了下個(gè)月加息50個(gè)基點(diǎn)、6月加息75個(gè)基點(diǎn)、7月加息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。
“不要對(duì)抗美聯(lián)儲(chǔ)”一直是華爾街的座右銘，盡管美聯(lián)儲(chǔ)迄今為止在對(duì)抗通脹的戰(zhàn)斗中一直表現(xiàn)得不太情愿。
過(guò)去一周，美聯(lián)儲(chǔ)官員加大了反通脹的力度，鮑威爾幾乎承諾在5月3-4日的下一次FOMC會(huì)議上，將聯(lián)邦基金目標(biāo)區(qū)間上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)。
有“鷹王”之稱的圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德則提出了加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性，這是美聯(lián)儲(chǔ)自1994年以來(lái)從未采取過(guò)的舉措。
一些美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐會(huì)比預(yù)期的更快。
野村美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家上周五預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能在5月加息50個(gè)基點(diǎn)之后，6月和7月將分別加息75個(gè)基點(diǎn)，并且9月、11月和12月將分別加息25個(gè)基點(diǎn)。這將使聯(lián)邦基金利率在7月份升至2.25-2.50%，并在年底前升至3.00%-3.25%。
目前，聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)已經(jīng)消化了下個(gè)月加息50個(gè)基點(diǎn)、6月13-14日FOMC會(huì)議加息75個(gè)基點(diǎn)、7月26-27日會(huì)議加息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。根據(jù)CME Fed Watch網(wǎng)站截至上周五的數(shù)據(jù)，7月美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)鍵利率升至2.00%-2.25%的可能性已達(dá)到87%，一周前這一比例還不到16%。
本周美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入靜默期
這些預(yù)測(cè)都對(duì)股市造成重創(chuàng)，上周標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)連續(xù)第三周下跌，分別下跌2.75%和3.83%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)連續(xù)第四周下跌，下跌1.86%；短期國(guó)債市場(chǎng)在加息預(yù)期下的調(diào)整幅度最大，兩年期美債收益率上漲27個(gè)基點(diǎn)，至2.713%，10年期美債收益率接近3%，至2.905%，上漲9.7個(gè)基點(diǎn)。
與市場(chǎng)走勢(shì)形成鮮明對(duì)比的是，美聯(lián)儲(chǔ)政策立場(chǎng)的實(shí)際調(diào)整幅度很小，其基金利率目標(biāo)區(qū)間為0.25%-0.50%，僅比接近零的疫情期間水平高出25個(gè)基點(diǎn)，而且最近一周，美聯(lián)儲(chǔ)高達(dá)8.9萬(wàn)億美元的資產(chǎn)負(fù)債表，又增加了100億美元，市場(chǎng)預(yù)計(jì)FOMC將在下月的會(huì)議上宣布其開(kāi)始縮減資產(chǎn)負(fù)債表的“作戰(zhàn)計(jì)劃”。
正如克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特（Loretta Mester）上周五接受CNBC采訪時(shí)承認(rèn)的那樣，美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)是收緊金融環(huán)境，盡管她表示不需要太過(guò)激進(jìn)。
對(duì)于今年無(wú)處可躲的投資者來(lái)說(shuō)，這很難讓他們感到寬慰。今年，傳統(tǒng)的60%股票和40%債券的投資組合對(duì)通脹和利率上升提供的保護(hù)作用微乎其微。
數(shù)據(jù)顯示，代表60/40投資組合的先鋒平衡指數(shù)基金（Vanguard Balanced Index Fund Institutional Shares，VBAIX）今年截至上周五的總回報(bào)率為-11.13%。
本周，美聯(lián)儲(chǔ)按照慣例進(jìn)入靜默期，投資者將從中得到喘息。由于加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性似乎已經(jīng)確定，需要關(guān)注的關(guān)鍵數(shù)據(jù)包括美國(guó)一季度就業(yè)成本指數(shù)，這是美聯(lián)儲(chǔ)衡量通脹的關(guān)鍵指標(biāo)，德意志銀行（Deutsche Bank）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，該數(shù)據(jù)將較上年同期增長(zhǎng)4.6%，為1991年以來(lái)最大增幅。這應(yīng)該會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)官員采取行動(dòng)。