“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”。即便是頂流基金經(jīng)理董承非，同樣難以跳出這條基金圈魔咒。市場情緒已然跌至冰點(diǎn)，但是轉(zhuǎn)念一想，投資和布局的絕佳時(shí)機(jī)也在悄然孕育。
5月9日，董承非奔私后的首批產(chǎn)品——“?？こ蟹窍盗行庐a(chǎn)品”在相關(guān)渠道開始發(fā)售。據(jù)券商中國記者從渠道處了解，該產(chǎn)品首日銷售意外遇冷，幾家大型渠道的銷售量都僅在億元級(jí)別。本次募集將一直持續(xù)到13日。
有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，市場情緒低迷、存續(xù)產(chǎn)品虧損嚴(yán)重是近期私募產(chǎn)品銷售低迷的主要原因。而董承非堅(jiān)持在此時(shí)發(fā)產(chǎn)品，應(yīng)該是更加看重業(yè)績，不想錯(cuò)過建倉“黃金期”，畢竟這是他奔私后的首只產(chǎn)品。
頂流首發(fā)遇冷
據(jù)悉，本次共有10家機(jī)構(gòu)參與了本次董承非產(chǎn)品的首發(fā)代銷。包括5家銀行：招商銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、寧波銀行、中信銀行，4家券商：興業(yè)證券、中信證券、國泰君安、中金，1家三方機(jī)構(gòu)：好買財(cái)富。
截至券商中國發(fā)稿，產(chǎn)品的銷售情況并不理想。某股份行理財(cái)經(jīng)理透露，該行目前銷售規(guī)模不到5000萬元。另一股份行私行部門人士稱，該行銷售額不足1億。幾家券商也反饋了類似的情況。
董承非是全市場上最優(yōu)秀、從業(yè)時(shí)間最久的基金經(jīng)理之一，管理規(guī)模最高達(dá)700億元。他2003年碩士畢業(yè)加盟興全，從研究員起步，歷任行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理、管理部副總監(jiān)、公司副總經(jīng)理等職務(wù)。去年10月，董承非因個(gè)人原因卸任興全趨勢投資和興全新視野兩只基金的基金經(jīng)理，繼續(xù)擔(dān)任公司副總經(jīng)理、研究部總監(jiān)。今年1月21日，興證全球公告董承非因個(gè)人原因離職，離職前他管理興全趨勢投資混合、興全新視野定開混合兩只基金，合計(jì)管理規(guī)模超過500億元。今年2月中旬，董承非正式入職?？べY產(chǎn)，與同為興全系出身的杜昌勇和王曉明同臺(tái)創(chuàng)業(yè)。
本次發(fā)行“?？こ蟹窍盗行庐a(chǎn)品”是董承非奔私后的首批產(chǎn)品，他本人也進(jìn)行了大手筆跟投。5月6日，?？べY產(chǎn)公告稱，董承非擬自購不少于4000萬元新基金。
背后或有三大原因
“第一，是市場信心方面的原因，現(xiàn)在確實(shí)大家對市場信心不足；第二，投資者持有的存量產(chǎn)品很多都是大幅虧損的，此時(shí)不愿再在股票類產(chǎn)品上追加資金了；第三，董承非產(chǎn)品有‘2+1’鎖定期要求，在當(dāng)前信心嚴(yán)重不足的階段，也會(huì)對銷售量造成一定影響?！庇星廊耸肯蛉讨袊浾弑硎?。
今年以來，A股市場劇烈波動(dòng)，基金發(fā)行普遍非常艱難，董承非首發(fā)遇冷反映了很多共性問題?！斑@說明市場情緒差到了極致。而且上海還受到了疫情的影響，我們今年業(yè)績還不錯(cuò)，本來也打算五一后發(fā)產(chǎn)品，和很多機(jī)構(gòu)都在談，但摸下來情況很差?！鄙虾Ｄ乘侥既耸勘硎?。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來私募備案數(shù)量較去年明顯下滑，年內(nèi)合計(jì)備案12125只。其中，剛剛過去的4月份，僅備案2352只私募產(chǎn)品，較去年12月4873只的峰值下滑51%。銷售情況普遍也不理想。
逆勢發(fā)行是不想錯(cuò)過建倉“黃金期”
“這個(gè)時(shí)間點(diǎn)發(fā)產(chǎn)品，肯定是有些冒險(xiǎn)。我們之前建議睿郡等市場好點(diǎn)了，晚點(diǎn)再發(fā)產(chǎn)品，但董承非本人還是很堅(jiān)持?！庇星廊耸客嘎?。
另有業(yè)內(nèi)人士稱，董承非知道現(xiàn)在市場不好，但是堅(jiān)持要發(fā)，他應(yīng)該是認(rèn)為市場已經(jīng)偏底部，有很多標(biāo)的到了可以從容選股的階段。對基金經(jīng)理來說，這可以說是對投資者的另一種負(fù)責(zé)，如果一味求量，錯(cuò)過布局時(shí)間，反而因小失大。以董承非的能力而言，規(guī)模以后肯定還是會(huì)做起來的。
在董承非近期參加的路演活動(dòng)中，也能看到端倪。他認(rèn)為今年市場沒有明確方向，投資上重點(diǎn)考慮高股息板塊。
在他看來，股市經(jīng)歷前期調(diào)整后，估值風(fēng)險(xiǎn)得到了一定的釋放。政策是明顯偏積極和正向的，但是具體效果還需要觀察。市場流動(dòng)性在去年大躍進(jìn)后，估計(jì)進(jìn)入平靜期。市場后續(xù)走勢取決于經(jīng)濟(jì)基本面的走向。經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)的缺乏，導(dǎo)致今年市場方向性的東西不多?？傮w判斷是未來一段時(shí)間屬于低回報(bào)期。
具體到近期策略，董承非認(rèn)為，高股息板塊是重點(diǎn)考慮的地方，今年更多的是自下而上地選擇一些中等市值的公司。構(gòu)建投資組合的時(shí)候要將風(fēng)險(xiǎn)控制放在首位，通過較長時(shí)間的持股分享企業(yè)的成長。此外，以定增，大宗等套利策略增強(qiáng)組合的收益，通過大類資產(chǎn)的選擇和場外工具的應(yīng)用降低組合的波動(dòng)。