5月14日,清華大學(xué)五道口金融學(xué)院院長張曉慧在2022清華五道口首席經(jīng)濟學(xué)家論壇開幕式上致辭。
張曉慧認為,理論創(chuàng)新要從實際問題出發(fā),服務(wù)于實際政策。
她反思了2008年全球金融危機之后,美聯(lián)儲等發(fā)達經(jīng)濟體中央銀行推出了量化寬松等非常規(guī)貨幣政策的做法。她認為,長期的超低利率并未能帶動長期生產(chǎn)率的提升,相反卻鼓勵了短期刺激、助長了資產(chǎn)泡沫。近年來新冠疫情的反復(fù)來襲又使全球范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈遭遇了前所未有的巨大沖擊,疊加俄烏沖突,不斷上升的通貨膨脹和利率則顯著加大了國際金融市場上的動蕩,避險情緒高漲,全球經(jīng)濟由此增添了許多新的不確定性。
相應(yīng)的,張曉慧表示,疫情暴發(fā)以來,我國沒有搞“大水漫灌”,而是采取結(jié)構(gòu)性貨幣政策逆周期發(fā)力,信貸資金直達中小微、科技型企業(yè),定向精準支持制造業(yè)等重點領(lǐng)域,在貨幣總量基本匹配經(jīng)濟需求的前提下,既激活了微觀主體活力,增強了總體創(chuàng)新能力,穩(wěn)定了產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈,也穩(wěn)住了宏觀經(jīng)濟。
她提出,時代呼喚新的宏觀經(jīng)濟學(xué)理論、新的貨幣經(jīng)濟學(xué)理論,以解釋“在非常時期,結(jié)構(gòu)性貨幣政策成為挑大梁的角色”。