美聯(lián)儲接下來兩次會議各加息50個基點的決心恐怕不會動搖，因其正在等待這一信號．．．．．．
周二晚8：30將公布美國4月零售銷售月率，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計將錄得增長0.9%，高于三月份的0.5%。由于該數(shù)據(jù)將直接反映消費(fèi)者支出的增減變化，市場或借此判斷美國經(jīng)濟(jì)增長動力，并考驗美聯(lián)儲激進(jìn)加息的決心。
數(shù)據(jù)料將表現(xiàn)強(qiáng)勁，但一切都是假象？
美國經(jīng)濟(jì)的健康取決于消費(fèi)。消費(fèi)支出占美國GDP的比重超過70%，數(shù)以百萬計的個人和家庭日常決策是最重要的經(jīng)濟(jì)變量。如果消費(fèi)者開始削減支出，那么企業(yè)支出、投資和經(jīng)濟(jì)很快就會跟著萎縮。
華爾街投行分析師普遍認(rèn)為美國4月零售銷售數(shù)據(jù)將強(qiáng)勁上漲，因預(yù)計美國4月份汽車銷量的增加將抵消燃料價格的下跌，加上餐廳客流量繼續(xù)改善。然而，其他類別的銷售可能不會那么樂觀，因為價格上漲會擠壓消費(fèi)者購買力，導(dǎo)致這些類別的銷售額僅小幅增長，但總體上零售銷售數(shù)據(jù)仍將遠(yuǎn)高于疫情前的水平。
德國商業(yè)銀行預(yù)計4月份的零售銷售月率可能錄得增長0.8%，加拿大商業(yè)銀行的預(yù)期為1.1%，德意志銀行的預(yù)期為1.7%?；ㄆ旒瘓F(tuán)指出，數(shù)據(jù)顯示消費(fèi)者仍然活躍，但消費(fèi)者的偏好正在從商品轉(zhuǎn)向服務(wù)。
Fxstreet分析師則指出，出色的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能只是誤導(dǎo)。美國人口普查局（Census Bureau）的零售銷售數(shù)據(jù)和美國經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）的PCE數(shù)據(jù)都是根據(jù)價格和銷售物品數(shù)量計算出來的銷量指標(biāo)。
例如，上月與本月的購車數(shù)量沒有變化，但每輛車的價格上漲10%，那么零售銷售數(shù)據(jù)將增加10%。數(shù)據(jù)所代表的活動數(shù)量實際上并沒有改變，但卻顯示出了經(jīng)濟(jì)增長的跡象。
當(dāng)通脹率較低時，名義銷售數(shù)據(jù)與經(jīng)通脹調(diào)整后的數(shù)據(jù)之間的差異很小，可以忽略不計。但當(dāng)通脹達(dá)到40年來的最高水平時，情況恐怕就不是如此了。
美聯(lián)儲6、7月會議各50個基點的加息不會動搖？
為了全力抗擊通脹，美聯(lián)儲已經(jīng)在前兩次會議上共計上調(diào)75個基點，債券市場預(yù)計年底前還將上調(diào)200個基點。
對于聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）來說，一個懸而未決的問題是，如果經(jīng)濟(jì)陷入衰退，該如何推進(jìn)加息。鮑威爾在5月4日會議結(jié)束后舉行的記者會上似乎已經(jīng)給出了答案。他指出，在保持經(jīng)濟(jì)增長的同時降低通脹是困難的。在美國戰(zhàn)后歷史上，美聯(lián)儲的加息周期幾乎總是伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退。
美國一季度經(jīng)濟(jì)意外萎縮1.4%，遠(yuǎn)低于預(yù)期的增長1.1%。即使市場接受了貿(mào)易逆差導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)萎縮的解釋，但如果二季度后經(jīng)濟(jì)陷入衰退，美聯(lián)儲要想繼續(xù)加息就得頂著巨大的壓力。
這可能是市場預(yù)期FOMC6月和7月會議將各加息50個基點的最有力理由，因為二季度GDP數(shù)據(jù)要到7月美聯(lián)儲會議后才會公布。
美聯(lián)儲已經(jīng)非常明確地表示，它打算迅速積極采取行動對抗通脹，而實現(xiàn)這一目標(biāo)的最佳方式是在潛在的經(jīng)濟(jì)阻礙之前行動，提前加息至盡可能接近利率中性目標(biāo)。
利率期貨市場認(rèn)為接下來兩次50個基點的加息幾乎是必然的。7月FOMC會議之后，聯(lián)邦基金利率達(dá)到2%的可能性高達(dá)99.2%。
黃金多頭上攻需保持謹(jǐn)慎
如果數(shù)據(jù)不及預(yù)期，消費(fèi)者支出和經(jīng)濟(jì)的前景就會因此蒙陰，從而提振美元走勢。值得注意的是，數(shù)據(jù)疲軟對市場的影響將更為明顯，因為這將支持過去兩個月已經(jīng)形成的對美國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面預(yù)期。
如果4月零售銷售接近預(yù)期（在市場預(yù)期上下浮動0.1個百分點），市場反應(yīng)料將有限。但這可能足以讓市場相信消費(fèi)依舊強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)擴(kuò)張。數(shù)據(jù)對經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂的安撫可能會支撐美股、美債收益率和美元。不過對美元而言，避險需求的影響更大。
如果數(shù)據(jù)超過預(yù)期，對美國經(jīng)濟(jì)增長前景的信心將得到加強(qiáng)。美股的漲幅將更為強(qiáng)勁，美元承壓走低。
強(qiáng)勁的零售銷售數(shù)據(jù)會影響美元走勢，從而觸發(fā)圍繞黃金的一些交易機(jī)會。與此同時，美國國債收益率的回升和股市的溫和復(fù)蘇將抑制黃金的漲勢。因此，在確認(rèn)黃金已經(jīng)形成近期底部之前，要謹(jǐn)慎地等待強(qiáng)勁的后續(xù)買盤。
從技術(shù)面來看，黃金多頭試圖攻陷1830美元關(guān)口，緊隨其上還需突破非常重要的200天簡單移動平均線（SMA）——1836美元附近，這對短期交易者來說應(yīng)該是一個關(guān)鍵點位。若黃金能持續(xù)走強(qiáng)，可能就會引發(fā)新一輪空頭回補(bǔ)，并將金價推高至1859-1860美元的區(qū)間。但日線圖上的看跌振蕩指標(biāo)表明，在黃金價格出現(xiàn)有意義的復(fù)蘇之前，多頭們有理由保持一些謹(jǐn)慎。
市場對美聯(lián)儲將需要采取更激進(jìn)的行動來控制通脹的預(yù)期，將限制金價的實質(zhì)性上漲。事實上，市場正在消化美聯(lián)儲在未來兩次會議上至少加息50個基點的預(yù)期。因此，隨后焦點將轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾周三凌晨2點的講話，外界將從他的講話中尋找6月份大幅加息75個基點可能性的線索。
Fxstreet分析師指出，1811-1808美元區(qū)間現(xiàn)在似乎成為黃金失守1800美元大關(guān)之前的有力支撐，支撐失效后空頭或再次狙擊昨日低點1786美元附近。而如果金價確認(rèn)跌破上述支撐位，其將在年內(nèi)低點（約1780美元/盎司）下方進(jìn)一步走軟，可能會向下測試1760美元和1753-1752美元。