原標(biāo)題：反內(nèi)卷？騰訊精簡(jiǎn)考核等級(jí)，"以貢獻(xiàn)論英雄"！股價(jià)反彈超三成，互聯(lián)網(wǎng)股集體回暖
騰訊員工考核規(guī)則迎來大調(diào)整！
近日，騰訊發(fā)布全員郵件，宣布啟動(dòng)新一輪人才評(píng)估體系優(yōu)化升級(jí)，對(duì)全集團(tuán)的人才管理制度進(jìn)行改革。有分析認(rèn)為，騰訊這次內(nèi)部調(diào)整是在反內(nèi)卷、反形式主義，是在給員工和管理者同時(shí)解壓與加壓。
值得注意的是，騰訊股價(jià)近日持續(xù)反彈，其中6月8日因前一日第二批國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)發(fā)放，市場(chǎng)對(duì)游戲行業(yè)預(yù)期回暖，騰訊大漲6.47%，截至最新收盤，較年內(nèi)最低點(diǎn)反彈已超過三成，總市值達(dá)3.79萬億港元（約合人民幣3.23億元）。
有基金經(jīng)理表示，以騰訊微代表的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)基本面未來有望逐步迎來好轉(zhuǎn)，在目前業(yè)績(jī)低基數(shù)的背景下，優(yōu)秀平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有望迎來超預(yù)期的業(yè)績(jī)。
騰訊考核等級(jí)精簡(jiǎn)為三檔，反內(nèi)卷成核心主題
6月9日，騰訊發(fā)布全員郵件，宣布啟動(dòng)新一輪人才評(píng)估體系優(yōu)化升級(jí)，對(duì)全集團(tuán)的人才管理制度進(jìn)行改革。據(jù)悉，騰訊此次改革方向包括：簡(jiǎn)化績(jī)效考核、下放晉升權(quán)力與強(qiáng)化干部管理。升級(jí)主要涵蓋績(jī)效管理、專業(yè)職級(jí)兩方面，涉及多項(xiàng)細(xì)則變化，并給予各業(yè)務(wù)部門更多權(quán)限，引導(dǎo)輔導(dǎo)反饋日?；欢ǔ潭冗M(jìn)行考核“減負(fù)”，更加關(guān)注運(yùn)營(yíng)效率，在管理上也更顯長(zhǎng)期主義。
在對(duì)全體員工的績(jī)效考評(píng)中，騰訊將此前采用的五星（1-5星）評(píng)價(jià)體系簡(jiǎn)化為Outstanding（突出）、Good（良好）與Underperform（欠佳）三個(gè)檔位。此外，每年兩度針對(duì)員工和管理者的“同級(jí)反饋/下屬反饋”，也簡(jiǎn)化為一年一次。
在管理干部方面，除了要考察他們的團(tuán)隊(duì)管理能力外，騰訊還新增了降本增效與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理兩條評(píng)價(jià)維度。
騰訊將把9-11級(jí)（基層）員工的晉升和評(píng)審權(quán)逐步授權(quán)至部門和所在業(yè)務(wù)線，并鼓勵(lì)簡(jiǎn)化評(píng)審方式，倡導(dǎo)不面評(píng)答辯，加強(qiáng)職級(jí)晉升與日常工作的關(guān)聯(lián)。
此外，基于能力發(fā)展規(guī)律，晉升9級(jí)及以上評(píng)審簡(jiǎn)化為一年一次。騰訊還在這輪優(yōu)化升級(jí)中加強(qiáng)了對(duì)管理干部的責(zé)任要求，避免懶政，防止濫權(quán)，同時(shí)提出，“要及時(shí)調(diào)整和更換不合格的干部”。
12級(jí)及以上的員工晉升從自己申報(bào)調(diào)整為由部門提名申報(bào)，其余流程不變。值得一提的是，新規(guī)定還取消了原“晉升11級(jí)及以上面評(píng)未通過暫停申報(bào)”的規(guī)則，這意味著員工在進(jìn)行面評(píng)失敗后，第二年仍然可以繼續(xù)參與申請(qǐng)。
“希望通過這次優(yōu)化升級(jí)，簡(jiǎn)化評(píng)估方式，提升管理效率，澄清理念導(dǎo)向?！彬v訊表示，鼓勵(lì)長(zhǎng)期主義，引導(dǎo)員工“以實(shí)在的工作業(yè)績(jī)、價(jià)值貢獻(xiàn)論英雄、拿回報(bào)，不論資排輩”。
有分析認(rèn)為，騰訊這次內(nèi)部調(diào)整是在反內(nèi)卷、反形式主義，也就是文件中提到的“價(jià)值創(chuàng)造”，類似于以貢獻(xiàn)論英雄而非資歷論英雄，給新人給多晉級(jí)的機(jī)會(huì)，加強(qiáng)日常工作與績(jī)效考核、晉升方面的關(guān)聯(lián)，鼓勵(lì)員工不為短期績(jī)效而工作，而是有勇氣將精力聚焦在那些更有創(chuàng)造性價(jià)值的業(yè)務(wù)上。此次調(diào)整是在給員工和管理者同時(shí)解壓與加壓。
值得注意的是，此前5月31日，騰訊曾發(fā)內(nèi)部郵件宣布開啟新一輪薪酬改革。郵件中提到，未來騰訊將不再單獨(dú)針對(duì)職級(jí)晉升做即時(shí)的薪酬調(diào)整，這意味著未來“升職”與“加薪”將不直接掛鉤。
騰訊表示，認(rèn)可晉升所代表的能力提升和更高的職責(zé)要求，同時(shí)也要求用‘武功’立‘戰(zhàn)功’，將能力轉(zhuǎn)化為業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。因此在年度薪資回顧時(shí)會(huì)結(jié)合業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)、能力提升、薪酬競(jìng)爭(zhēng)力等因素綜合評(píng)估?！?/p>
騰訊股價(jià)較年內(nèi)低點(diǎn)反彈超三成
值得注意的是，騰訊股價(jià)近日持續(xù)反彈，其中6月8日因前一日第二批國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)發(fā)放，市場(chǎng)對(duì)游戲行業(yè)預(yù)期回暖，騰訊大漲6.47%。截至6月9日，騰訊報(bào)394.8港元/股，較年內(nèi)295.61港元/股的價(jià)格反彈已超過三成，總市值達(dá)3.79萬億港元（約合人民幣3.23億元）。
不過，6月7日晚，國(guó)家新聞出版署官網(wǎng)披露的年內(nèi)第二批國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)，未有騰訊產(chǎn)品。在今年兩次版號(hào)下發(fā)中，頭部公司騰訊、網(wǎng)易都并未獲得版號(hào)。對(duì)此，有長(zhǎng)期跟蹤游戲版號(hào)的券商分析師指出，騰訊和網(wǎng)易等頭部廠商的產(chǎn)品，第三批版號(hào)下發(fā)時(shí)或可看到。
光大證券傳媒分析師付天姿認(rèn)為，騰訊、網(wǎng)易現(xiàn)有存量產(chǎn)品豐富，且過審游戲仍有庫(kù)存，此次未獲發(fā)版號(hào)預(yù)計(jì)影響較小。騰訊、網(wǎng)易等頭部公司將聚焦于高質(zhì)量核心手游項(xiàng)目研發(fā)，有望打造爆款產(chǎn)品。
據(jù)國(guó)信證券統(tǒng)計(jì)，各大游戲公司均有較多尚未取得版號(hào)的重磅游戲。我們統(tǒng)計(jì)了目前公開披露的產(chǎn)品線，騰訊和網(wǎng)易均超過10款、心動(dòng)公司有5款（另有7款尚未公布）、祖龍娛樂有5款（另有6款尚未公布）。若后續(xù)儲(chǔ)備產(chǎn)品均能獲得版號(hào)，對(duì)各游戲公司商業(yè)化有較強(qiáng)的提振作用。
此外，西部證券最新研報(bào)表示，看好騰訊布局實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及高新領(lǐng)域，擁抱“數(shù)實(shí)經(jīng)濟(jì)”的長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年年初至5月31日，騰訊共完成投資事件52起，其中國(guó)內(nèi)投資33起，海外投資19起。國(guó)內(nèi)投資加強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及前沿高新領(lǐng)域的布局。進(jìn)入2022年以來，騰訊共完成國(guó)內(nèi)投資事件33起，其中對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資24起，數(shù)量占比達(dá)到73%，占比較2021年提升24pct。其中在新能源、芯片以及醫(yī)療健康領(lǐng)域等高新科技領(lǐng)域投資項(xiàng)目數(shù)量占實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資項(xiàng)目數(shù)量的38%，占比較2021年提升18pct。對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是高新科技領(lǐng)域布局的布局，有利于騰訊在“數(shù)實(shí)經(jīng)濟(jì)”領(lǐng)域提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力并發(fā)現(xiàn)新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
海外投資項(xiàng)目數(shù)量占比提升，并且海外投資領(lǐng)域有所拓寬。騰訊進(jìn)入2022年以來的海外投資項(xiàng)目數(shù)量占比達(dá)到37%，較2021年全年占比提升20pct。此外，騰訊的海外投資領(lǐng)域由曾經(jīng)的主要圍繞游戲、社交網(wǎng)絡(luò)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)逐漸拓展至企業(yè)服務(wù)、制造、醫(yī)療健康等領(lǐng)域。海外投資既可以在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)景氣度較低的環(huán)境中打開出海市場(chǎng)，又可以助力國(guó)家數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)外投資，同時(shí)為企業(yè)發(fā)展增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
中概互聯(lián)網(wǎng)股集體回暖
此外，以騰訊為代表的的中概互聯(lián)網(wǎng)股在近期集體回暖，中概互聯(lián)ETF較年內(nèi)最低點(diǎn)反彈超三成。而恒生科技指數(shù)自3月15日的低點(diǎn)反彈已經(jīng)近40%，其中美團(tuán)股價(jià)年內(nèi)最低跌至103.5港元/股，隨后一路走高，6月8日一度突破210港元/股，已經(jīng)翻倍。
對(duì)此，廣發(fā)中概互聯(lián)ETF基金經(jīng)理夏浩洋認(rèn)為，目前中概互聯(lián)板塊上漲的原因除了市場(chǎng)看好疫情后復(fù)工復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)外，還有對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)未來業(yè)績(jī)出現(xiàn)拐點(diǎn)的預(yù)期。
“當(dāng)前，中概互聯(lián)板塊政策支持力度加大，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策的出臺(tái)，加之游戲版號(hào)的重新發(fā)放，都提振了市場(chǎng)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)未來業(yè)績(jī)修復(fù)的預(yù)期和信心?！毕暮蒲蟊硎?，目前中概互聯(lián)板塊估值仍處于歷史中位水平以下，投資者可以重點(diǎn)關(guān)注板塊主要權(quán)重股業(yè)績(jī)的變化可能帶來的投資機(jī)會(huì)。
嘉實(shí)港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)基金經(jīng)理王鑫晨認(rèn)為，雖然近期互聯(lián)網(wǎng)板塊出現(xiàn)了一波反彈行情，但由于自2021年二月高點(diǎn)以來跌幅較大，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)板塊估值處在一個(gè)極度悲觀的水平。股價(jià)整體下滑明顯，但部分公司在近兩年都有著新的發(fā)展。隨著政策頻繁透露出積極的信號(hào)，企業(yè)基本面未來有望逐步迎來好轉(zhuǎn)，在目前業(yè)績(jī)低基數(shù)的背景下，優(yōu)秀平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有望迎來超預(yù)期的業(yè)績(jī)。
不過，仍需注意港股的超預(yù)期緊縮風(fēng)險(xiǎn)。博時(shí)基金認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)6月即將進(jìn)入“加息縮表疊加期”，海外高通脹下的超預(yù)期緊縮風(fēng)險(xiǎn)仍在，這是壓制港股表現(xiàn)的重要因素，后續(xù)港股結(jié)構(gòu)行情有望繼續(xù)，推薦關(guān)注海外通脹與穩(wěn)增長(zhǎng)鏈條。