“寧德時代一年的研發(fā)費用，比互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)公認最沒有技術(shù)含量的小米集團都不如，還什么硬科技呢?！?/span>
這個既黑了寧德時代，也黑了小米的質(zhì)疑來自一位前證券分析師的朋友圈，2021年，寧德時代的研發(fā)費用約為77億元，小米研發(fā)費用達到132億元，差不多是寧德時代的1.7倍。
一時間，“寧德時代研發(fā)不如小米”的詞條被送上熱搜。
作為新能源車賽道的頭號舵手，寧王的地位在過去幾個月屢遭挑戰(zhàn)，比如上游原材料的大面積通脹，比如下游客戶扶持二供的心機。
但在寧德時代之前，中國幾乎不存在汽車工業(yè)的核心零部件公司。同時，面對松下、LG、比亞迪的群狼環(huán)伺，寧德時代在這種高烈度的競爭中長期保持著全球30%+，國內(nèi)50%左右的市場份額。
說他沒有硬科技，很難令人信服。
相比之下，高端化已經(jīng)成功了好幾次的小米，在實打?qū)嵉母叨藱C銷量上始終難以逾越蘋果和三星的高墻；發(fā)力研發(fā)廣撒網(wǎng)的舉措至今收效并不是特別好，自研芯片澎湃S2據(jù)傳經(jīng)歷五次流片失敗，隨后轉(zhuǎn)向了相對容易的ISP與快充芯片領(lǐng)域。
既然如此，兩家公司略顯懸殊的研發(fā)費用，到底是怎么回事？
01
兩種盈利，兩種研發(fā)
兩家公司在研發(fā)費用上存在的巨大差距，核心原因還是兩種不同的業(yè)務(wù)模式。
中泰證券新能源首席蘇晨將這兩種模式總結(jié)為兩條路線：價格差異與成本差異。簡而言之，小米投研發(fā)是為了讓消費者支付更高的溢價，寧德時代則是為了降低客戶采購的成本。
小米是一家toC企業(yè)，無論是手機還是AIoT產(chǎn)品，想要在定價上更進一步，核心是擁有“人無我有”的技術(shù)優(yōu)勢，獲取超額利潤。比如模范生蘋果，依靠人無我有的A系列與M系列芯片，創(chuàng)造了硬件業(yè)務(wù)高達38.4%的毛利[2]，饞哭一眾內(nèi)卷的同行。
與之對應(yīng)，蘋果始終保持全球第一梯隊的研發(fā)投入，過去五年，放眼全球消費電子廠商，能在研發(fā)費用上與之媲美的只有華為。通過高額的研發(fā)成本，讓自己的產(chǎn)品與對手形成代際差距，這是消費電子產(chǎn)品形成價格差異的先決條件。
技術(shù)突破越是底層，創(chuàng)新越貼近核心零部件，需要的研發(fā)開支就覺多，對應(yīng)的溢價空間也就越高。小米雖然在SoC的研發(fā)上進展不佳，但搞搞鏡頭和屏幕還是可以的。發(fā)布會上，一億像素、120hz高刷屏、高算力芯片等字眼輪番轟炸，也是為了讓消費者感知到產(chǎn)品的差異化。
寧德時代這類toB的電池廠商則截然相反，一方面，圍繞鋰和鈉的基礎(chǔ)電化學(xué)體系在上世紀60年代基本成型，電池已經(jīng)發(fā)展成典型的標準化產(chǎn)品。另一方面，下游整車廠追求的是性能指標、穩(wěn)定性與成本的平衡，其中成本指標尤其敏感。
因此，成本差異路線的核心是“人有我優(yōu)”，在行業(yè)競爭對手的產(chǎn)品與技術(shù)拉不開差距的時候，通過將成本做低，變相擴大利潤空間。
例如在電池行業(yè)，幾乎不存在所謂“高端動力電池”的說法，即便是產(chǎn)能排滿、一芯難求的寧德時代，電池平均價格也只比二線電池廠高20%左右。原因就在于電池標準化程度極高，底層技術(shù)創(chuàng)新目前已經(jīng)極其緩慢。
相比在電池技術(shù)上攻克諾貝爾化學(xué)獎級別的難題，電池廠商更實際、也更符合商業(yè)邏輯的做法，是在良率爬坡、庫存管理、產(chǎn)能擴張做文章，把總生產(chǎn)成本做到最低。
所以，單獨的研發(fā)能力很難代表電池企業(yè)整體的“硬科技實力”。對于制造業(yè)公司來說，生產(chǎn)環(huán)節(jié)的效率提升，零部件技術(shù)上的know-how積累，比造的出來賣不出去的高端科技更重要，付出的隱形成本也更高。
這也是為什么單看研發(fā)費用，寧德時代這樣的超級龍頭會落后于小米。但如果說小米“最沒有技術(shù)含量”，顯然也不客觀。
02
高科技，不是做出來就行
橫向?qū)Ρ绕渌萍脊?，小米研發(fā)投入非常高；但在一眾消費電子企業(yè)里，小米只能算墊底水平。
在世界知識產(chǎn)權(quán)組織（WIPO） 公布的中國企業(yè)提交的國際專利申請排行中，除了華為高居第一，OPPO、vivo、小米這些羅老師口中的“方案整合商”，也大多位居全國前列（第六、第十六，第四十八）。
而在國家知識產(chǎn)權(quán)局的發(fā)明專利授權(quán)榜單上，聯(lián)想甚至連續(xù)五年進入TOP10。
2021年，小米年度研發(fā)支出高達132億，背后研發(fā)團隊規(guī)模15000人，公司旗下實驗室數(shù)量高達123間，誕生的年度技術(shù)，包括隔空充電、四曲瀑布屏、液態(tài)鏡頭、GN2 超大底傳感器、澎湃 C1 與 P1 芯片、CUP 全面屏等各個方面。
這是消費電子行業(yè)一個非常特別的現(xiàn)象：即便是行業(yè)內(nèi)研發(fā)投入墊底的公司，絕對值也能吊打其他行業(yè)。
原因在于，消費電子公司的研發(fā)，往往不是做一個新技術(shù)那么簡單，而是不但要做，還要比其他人做的更好，才能商業(yè)化并獲得超額利潤。
以手機為例，一部手機的每一個零部件，都能找到全球最頂級的供應(yīng)商。比如屏幕有三星、京東方、TCL；閃存有三星、SK海力士、西部數(shù)據(jù)；內(nèi)存有三星、美光、SK海力士；SoC有高通和聯(lián)發(fā)科。
如果零部件都來自供應(yīng)商，那么自然會成為“方案整合商”，沒有任何差異化，也就沒有溢價空間。正如前文所述，高端手機的溢價來源往往是“人無我有”的技術(shù)——想要賣的更貴，就要有比高通和聯(lián)發(fā)科更好的SoC，而蘋果和華為恰恰是這么做的。
羅永浩銳評國產(chǎn)手機，2018年
想要在頂尖水平的基礎(chǔ)上更進一步，自然意味著研發(fā)投入的無底洞。最典型的案例就是小米流片試產(chǎn)五次，最終失敗收尾的16nm澎湃S2。
正常情況下，一個芯片的研發(fā)成本，主要由EDA/IP的軟件支出+研發(fā)人員工資+流片這三大板塊構(gòu)成。
軟件支出，一年保守預(yù)計4000萬；SoC設(shè)計，需要至少百人規(guī)模的研發(fā)團隊研發(fā)至少兩年時間，工資開支在億元規(guī)模；最后一大項臺積電16nm流片，一次大約400萬美元，5次流片失敗，也就意味著至少一億的成本付諸東流。
也就是說，一款失敗的澎湃S2，保守預(yù)計研發(fā)費用在三億人民幣左右。以小米手機1189元的均價，5%的毛利計算，小米至少要賣掉五百萬部手機，才能填上澎湃S2的研發(fā)支出。
即便成功上市銷售，一旦遇到性能或功耗翻車，銷量萎靡，公司的現(xiàn)金流往往都會受影響。華為當年強行上馬K3V2，固然有“自己做的降落傘自己先跳”的豪情萬丈，也是因為有運營商業(yè)務(wù)這個現(xiàn)金奶牛為手機業(yè)務(wù)兜底。
所以，在SoC攻關(guān)成本太高的情況下，國產(chǎn)手機開始在一些邊緣零部件上加大研發(fā)投入。但問題是，即便是邊緣零部件，研發(fā)成本也非常高。
比如手機模具開模一次大概要花200萬，從設(shè)計之初到最終定型，大約需要十次的反復(fù)修改開模，總費用2000萬打底；拍照方面，小米的相機部門有足足兩千研發(fā)人員，11 Pro搭載的GN2圖像傳感器，研發(fā)費用高達兩億人民幣。
而僅僅一款業(yè)內(nèi)看來最基礎(chǔ)的充電芯片澎湃P1，小米也投入了上億的開支。
所以再提到研發(fā)投入的問題，用小米對比其實一點也不合適。畢竟在2米26的姚明面前，1米88的庫里也是小個子。
03
看得見的投入，看不見的研發(fā)
與小米在“實驗室”里猛砸鈔票的直觀投入不同，寧德時代的研發(fā)其實可以被看作兩個部分：一是寫進財報的研發(fā)費用，二是擴大化生產(chǎn)中產(chǎn)生的隱形成本。
但看研發(fā)費用，寧德時代過去五年的投入也不算低，占營收比值始終維持在6-8%之間，直到2021年下游需求的爆發(fā)式增長，才使這一比例下降至5%。
2017-2021年寧德時代研發(fā)費用及占營收比例情況
與LG對比，寧德時代的研發(fā)費用也更高。從絕對值上看，LG化學(xué)電池業(yè)務(wù)2020年研發(fā)費用24.2億元，寧德時代同期研發(fā)費用則為35.69億元；與寧德時代近年來較為穩(wěn)定的研發(fā)費率占比對比，LG化學(xué)電池業(yè)務(wù)的研發(fā)費率占比則一路走低[3]。
2015-2021年Q1寧德時代與LG化學(xué)研發(fā)費用占營收比例情況
在招攬研發(fā)人員時，寧德時代出手極為闊綽，公開信息顯示，寧德時代電池研發(fā)崗位的年薪已經(jīng)給到30萬以上，比國內(nèi)大多數(shù)企業(yè)高出50%[4]。過去一年，寧德時代去年研發(fā)團隊急速擴張80%，達到10079人。
每年數(shù)十億的研發(fā)費用與萬人規(guī)模的研發(fā)團隊，撐起了寧德時代的技術(shù)布局，其技術(shù)圖譜包含了高比能、循環(huán)壽命、充電技術(shù)、電池安全、溫度控制與BMS等諸多方面。
寧德時代技術(shù)布局情況
但除此之外，寧德時代的很多“研發(fā)工作”，其實是很難體現(xiàn)在財報里的。
電池生產(chǎn)，是一種連續(xù)的極限生產(chǎn)。簡單來說，生產(chǎn)一塊合格的電池很容易，但在同一條產(chǎn)線上，以同樣的標準成產(chǎn)百萬乃至千萬塊一樣的電池，難度就增加了成百上千倍。
和芯片制造一樣，在電池生產(chǎn)中，機器的運行公差、溫度濕度的環(huán)境變化，甚至是廠房外面有飛機火車經(jīng)過，都會對生產(chǎn)出現(xiàn)影響。日本地震與德克薩斯暴雪造成僅僅數(shù)日的停電，直接停沒了半導(dǎo)體工廠一個月的產(chǎn)能。
連續(xù)極限生產(chǎn)的三個難點：工程放大、連續(xù)生產(chǎn)、良率提升。這些難點只能以“干中學(xué)、學(xué)中干”的方式，在產(chǎn)線上逐漸摸透隱藏的know-how。
如同馬斯克所說，“基于新技術(shù)的大規(guī)模生產(chǎn)比生產(chǎn)原型車困難100倍[5]”，汽車成品尚且允許公差存在，但電池的誤差很可能導(dǎo)致安全隱患發(fā)生。而對于一座30GWh的電池廠而言，1%的良品率差距都會造成近2億元的損失。
寧德時代每組電池的缺陷率是多少呢——十億分之一。
這些看不見的提升，讓鋰電池的成本一降再降，最終傳導(dǎo)到了消費端的繁榮。這是寧德時代最硬的科技。
04
尾聲
“寧德時代沒有研發(fā)”并不是一個新奇觀點。
很長時間里，主流輿論對“高科技”的認知集中在新技術(shù)的突破、科研成果的獲取、尖端環(huán)節(jié)的攻克，往往忽略了一個技術(shù)在實驗室里的成果，只是千里之行的第一步。再頂尖的科技，如果驗收評審后就束之高閣，靜靜地躺在實驗室里，反而是對一個產(chǎn)業(yè)最大的傷害。
因此，對制造業(yè)的大多數(shù)細分領(lǐng)域來說，生產(chǎn)環(huán)節(jié)的良率提高、工藝迭代中的成本優(yōu)化、消費市場的需求驗證，反而是最應(yīng)該不計成本投入的地方。而這些在生產(chǎn)線上一點一滴的積累，恰恰是無法在財報里體現(xiàn)的。
面對中國制造業(yè)在高附加值領(lǐng)域的薄弱，怒其不爭的豪情是好事。但一個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，最需要的是實事求是態(tài)度，和對產(chǎn)業(yè)規(guī)律的尊重。
參考資料
[1] 米美聯(lián)手急的不只是董明珠，更是中國創(chuàng)造，中國家電網(wǎng)
[2] 蘋果刷新紀錄：單季凈賺346.30億美元，毛利率38.4%，礪石商業(yè)評論
[3] 中國動力電池戰(zhàn)隊打響全球鋰電競技賽：寧德時代和它的海外競爭對手們，錦緞
[4] 寧德時代人均為14.42萬，鋰電行業(yè)2021薪酬P(guān)K，電動驛家
[5] 馬斯克：Model Y新制造技術(shù)遭遇挑戰(zhàn) 難度增加100倍，金融界
[6] 獲評“全球燈塔工廠” 寧德時代引領(lǐng)電池行業(yè)高質(zhì)量與可持續(xù)發(fā)展，中國財富網(wǎng)