近期，半導(dǎo)體行業(yè)庫存壓力顯現(xiàn)，不少芯片價格開始下跌。
8月16日，工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會委員劉興亮對新京報貝殼財經(jīng)記者表示，公開數(shù)據(jù)顯示消費(fèi)電子領(lǐng)域，尤其是在面板用芯片、通信用芯片、模擬芯片等眾多大類芯片中，價格降幅都不小。其中，大部分近兩月內(nèi)跌價超過20%，部分芯片降價超80%。
貝殼財經(jīng)記者整理29家A股半導(dǎo)體類上市公司發(fā)現(xiàn)，有21家公司今年中期的存貨合計金額相比去年年底有所增加，8家公司今年中期的存貨合計金額相比去年年底有所減少。加總來看，2022年中期29家公司的存貨合計金額總共比2021年年底增加了71.34億元。
29家A股芯片公司21家存貨增加 高庫存令價格承壓
經(jīng)歷了去年的超級旺季以及“芯片荒”下不斷加碼的產(chǎn)能，芯片行業(yè)開始承受高庫存帶來的壓力，直接表現(xiàn)就是價格的下跌。
據(jù)央視財經(jīng)報道，某款意法半導(dǎo)體芯片是電子控制系統(tǒng)的核心部件，2021年市場報價一度上漲至3500元左右一個，2022年從高位下滑至600元左右一個，降價幅度超過80%。另一型號的芯片2021年價格維持在200元左右一個，目前售價僅為每個20元左右，降價幅度達(dá)90%。此外，消費(fèi)電子類控制芯片的市場價格也持續(xù)走低，從百元高位跌至兩位數(shù)。
太平洋證券發(fā)布研報稱，半導(dǎo)體行業(yè)，尤其是后端IC領(lǐng)域下半年的壓力亦開始逐漸增加，由于去年超級旺季效應(yīng)的遞延，以及定金確認(rèn)的周期性，上半年不少上市公司仍能交出不錯成長答卷，但去年在行業(yè)搶籌般搶定上游晶圓所埋下的高價庫存，接下來一兩年將如何消化，是丟給國內(nèi)IC企業(yè)強(qiáng)大的逆周期考卷。
8月16日，貝殼財經(jīng)記者整理29家在去年年報與今年中報均公布了存貨合計金額的A股半導(dǎo)體類上市公司發(fā)現(xiàn)，包括中微公司、寒武紀(jì)等在內(nèi)的21家公司今年中期的存貨合計金額相比去年年底有所增加，而芯能科技、利揚(yáng)芯片等8家公司今年中期的存貨合計金額相比去年年底有所減少。
將這29家芯片公司的存貨合計金額加總，2022年中期29家公司的存貨合計金額總共比2021年年底增加了71.34億元。
29家半導(dǎo)體類上市公司今年中報存貨合計金額與去年年報存貨合計金額對比。貝殼財經(jīng)記者羅亦丹使用Wind數(shù)據(jù)提取
在上述公司中，以自主研發(fā)、銷售服務(wù)為主體的半導(dǎo)體器件設(shè)計和銷售公司韋爾股份2022年中期存貨相比2021年年末增加近40億元，是存貨增加最多的公司。
韋爾股份在半年報中表示，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，存貨規(guī)?？赡苓M(jìn)一步增加，并影響經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額。如果未來出現(xiàn)由于公司未及時把握下游行業(yè)變化或其他難以預(yù)計的原因?qū)е麓尕洘o法順利實(shí)現(xiàn)銷售，將對公司經(jīng)營業(yè)績及經(jīng)營現(xiàn)金流產(chǎn)生不利影響。公司已制訂合理的存貨跌價計提政策并有效執(zhí)行，并將在未來密切關(guān)注下游變化，降低產(chǎn)品庫存風(fēng)險，同時公司將積極同上下游溝通，避免出現(xiàn)產(chǎn)品價格大幅下跌的情形，從而降低公司存貨規(guī)模較大的風(fēng)險。
國內(nèi)芯片代工龍頭公司中芯國際在接受投資者調(diào)研時稱，目前看到最大的庫存調(diào)整在智能手機(jī)領(lǐng)域，根據(jù)公開的數(shù)據(jù)，2022年上半年智能手機(jī)領(lǐng)域的銷售下跌17%，下跌主要發(fā)生在4月到5月。智能手機(jī)終端公司由于仍有大量的庫存，所以不需要采購額外的芯片，“接近年底時，終端公司的決策者都會為明年做計劃，如果明年的計劃樂觀，就會開始備更多庫存，開始下訂單?！?/p>
國金證券分析稱，雖然中芯國際受惠于國產(chǎn)替代，國內(nèi)客戶一季度動能仍強(qiáng)（環(huán)比增17%，同比增105%），但其營收占比68.4%的國內(nèi)芯片設(shè)計客戶庫存月數(shù)偏高將成為公司下半年或2023年的風(fēng)險。
“芯片荒”下產(chǎn)能增加是高庫存主因
產(chǎn)能的不斷增加是芯片高庫存的主因。數(shù)據(jù)顯示，2021年全球出貨了1.15萬億顆芯片。過去兩年的全球性“缺芯”，讓許多芯片制造商們不斷擴(kuò)產(chǎn)增能，由此引發(fā)了對未來芯片產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂。
8月16日，劉興亮對貝殼財經(jīng)記者表示，據(jù)不完全統(tǒng)計，2020年到2024年總計有25座8英寸與60座12英寸晶圓廠將建成，總投資額近一萬億元，屆時全球8英寸晶圓產(chǎn)能將提高近20%，12英寸產(chǎn)能將提高將近50%。
相比國內(nèi)情況，國際芯片廠商的庫存量增加更為明顯。有外媒以全球近2350家芯片相關(guān)上市制造公司為對象，整理得知2022年一季度庫存金額比2021年年底暴增約970億美元，庫存剩余量和增量皆創(chuàng)十年來新高。
值得注意的是，今年國際芯片巨頭英偉達(dá)、英特爾的二季度財報各項數(shù)據(jù)均大幅下滑，有聲音稱芯片行業(yè)已陷入周期性低迷。英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛表示，“隨著季度的推進(jìn)，我們的游戲產(chǎn)品銷售預(yù)期開始顯著下降，在公司判斷宏觀條件對銷售側(cè)的影響將持續(xù)后，與合作伙伴采取了調(diào)整渠道價格和庫存的策略?！?/p>
8月14日，硬件爆料者 @MEGAsizeGPU稱英偉達(dá)已恢復(fù)生產(chǎn)RTX 3080 12GB顯卡，原因可能是GA102 GPU庫存太多了。有外媒報道，英偉達(dá)正在協(xié)助顯卡廠商清理RTX 30系列高端顯卡的庫存，從而為RTX 40系列騰出空間，讓該系列擁有更大的預(yù)訂量。
日前，臺積電也在法人說明會中指出，目前半導(dǎo)體供應(yīng)鏈庫存調(diào)整需要幾個季度，可能將持續(xù)到2023年上半年。
太平洋證券認(rèn)為，半導(dǎo)體行業(yè)由于去年行業(yè)極端的芯片荒，不管是終端廠商、渠道商或是設(shè)計廠商，都進(jìn)行了不同程度的庫存堆砌。6月，韓國芯片庫存同比飆升79.8%。如何去化庫存已成為縈繞產(chǎn)業(yè)鏈的難題，晶圓廠收緊資本開支或許是一種解決方式，但這也只能保證庫存不再無序飆升，如何在現(xiàn)有庫存需要進(jìn)行減值計提之前有效去化，銷售端仍是癥結(jié)所在，然而當(dāng)下全球的經(jīng)濟(jì)通脹，為銷售復(fù)蘇蒙上了一層不確定性。
8月16日，創(chuàng)金合信芯片產(chǎn)業(yè)股票基金經(jīng)理劉揚(yáng)公開表示，去庫存和需求回暖，有可能會在今年底明年初逐步發(fā)生。具體看，中國市場芯片庫存高點(diǎn)在去年四季度末到今年一季度，美國和歐洲等海外庫存高點(diǎn)則在今年二季度。中國的庫存高點(diǎn)和庫存去化都早于海外一個季度左右，通常去庫存一般需要兩到三個季度。從這一角度看，中國可能率先實(shí)現(xiàn)去庫存、開始補(bǔ)庫的過程，而國外可能會在明年上半年完成去庫存。
新京報貝殼財經(jīng)記者 羅亦丹 編輯 徐超 校對 付春愔