政治局會(huì)議釋放中國(guó)經(jīng)濟(jì)十大信號(hào)
中國(guó)外管局的數(shù)據(jù)顯示，3月人民幣在中國(guó)銀行代客涉外收支中的占比從2010年近乎為零的水平上升至48%，這一期間美元份額則從83%降至47%，創(chuàng)歷史新低。
熟悉中國(guó)政策周期的都知道，每個(gè)季度的數(shù)據(jù)發(fā)布之后，中央政治局都要在公布數(shù)據(jù)的當(dāng)月的月底召開會(huì)議，研判當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，并對(duì)下一步宏觀政策的側(cè)重點(diǎn)和著力點(diǎn)進(jìn)行部署。
但這次的政治局會(huì)議則更為特殊，這是在疫情差不多結(jié)束之后中國(guó)經(jīng)濟(jì)常態(tài)化下的第一個(gè)季度，無論是對(duì)包括GDP增速4.5%本身的判斷，還是高層對(duì)經(jīng)濟(jì)本身冷暖的分析和研判，都對(duì)下一步的宏觀政策影響巨大。
從會(huì)議后的通稿看，這次政治局會(huì)議，對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)溫度的判斷，對(duì)下一步宏觀政策的部署，至少釋放了十大信號(hào)：
第一、認(rèn)為4.5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)好于預(yù)期。
這也是市場(chǎng)的普遍判斷，因?yàn)榻衲甑囊患径鹊拇_非常特殊，1月份是疫情放開后經(jīng)濟(jì)社會(huì)受到?jīng)_擊最大的一個(gè)月份，真正的恢復(fù)常態(tài)是春節(jié)后，普遍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不可能那么快，但是，4.5%的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)確實(shí)超過大家的預(yù)期。
消費(fèi)和出口是兩點(diǎn)，特別是出口，大大超過大家的預(yù)期，這從另一個(gè)層面確實(shí)說明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性經(jīng)常超過外界的想象。會(huì)議通稿中提到“需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力得到緩解”，是一個(gè)新的趨勢(shì)性的判斷，這個(gè)判斷，甚至比超預(yù)期的數(shù)據(jù)要重要。
第二，關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前溫度的定性。
盡管4.5%的增長(zhǎng)超預(yù)期，但會(huì)議對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的真正溫度的判斷是清醒的，客觀的。會(huì)議指出，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行好轉(zhuǎn)主要是恢復(fù)性的，內(nèi)生動(dòng)力還不強(qiáng)，需求仍然不足，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)面臨新的阻力，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展仍需要克服不少困難挑戰(zhàn)。
對(duì)于這個(gè)定性，我個(gè)人認(rèn)為完全符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)的事實(shí)。
不吹不黑的說，我們一方面要看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期的韌性，不必要對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)過于悲觀；但同時(shí)，要看到，經(jīng)過三年的沖擊之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體質(zhì)偏弱，重要的指標(biāo)都處在初步的恢復(fù)期，一些貌似反彈明顯的指標(biāo)大多也是因?yàn)榛鶖?shù)低導(dǎo)致，從內(nèi)生動(dòng)力而言，下一步靠什么拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)，動(dòng)力確實(shí)比較弱。
第三，特別強(qiáng)調(diào)新能源汽車和通用人工智能。
這是在建立現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系方面，短期的兩個(gè)最大的著力點(diǎn)。會(huì)議提出，要鞏固和擴(kuò)大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢(shì)，加快推進(jìn)充電樁、儲(chǔ)能等設(shè)施建設(shè)和配套電網(wǎng)改造。要重視通用人工智能發(fā)展，營(yíng)造創(chuàng)新生態(tài)，重視防范風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)在新能源車領(lǐng)域的成功是值得其他行業(yè)總結(jié)學(xué)習(xí)的。
按照中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2022年我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷實(shí)現(xiàn)705.8萬輛和688.7萬輛，同比分別增長(zhǎng)96.7%和93.4%，我國(guó)新能源汽車的產(chǎn)銷連續(xù)8年位居世界第一。
自2012年我國(guó)出臺(tái)實(shí)施《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》以來，新能源汽車銷售的年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了87%，累計(jì)推廣新能源汽車達(dá)到了1596萬輛，將近1600萬輛。
商務(wù)部的數(shù)據(jù)也現(xiàn)實(shí)，2023年一季度，新能源汽車銷量158.6萬輛，同比增長(zhǎng)26.2%，占新車銷量的比重達(dá)26.1%，繼續(xù)成為汽車消費(fèi)市場(chǎng)的亮點(diǎn)。
ChatGPT的橫空出世，意味著在大國(guó)博弈領(lǐng)域，人工智能會(huì)成為未來一段時(shí)間的焦點(diǎn)，中國(guó)目前在這個(gè)領(lǐng)域有一定的優(yōu)勢(shì)，有望取得和新能源車一樣的國(guó)際優(yōu)勢(shì)。
第四，消費(fèi)依舊穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵，也是痛點(diǎn)。
政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，恢復(fù)和擴(kuò)大需求是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的關(guān)鍵所在。積極的財(cái)政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力，形成擴(kuò)大需求的合力。要多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入，改善消費(fèi)環(huán)境，促進(jìn)文化旅游等服務(wù)消費(fèi)。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)5.8%，，其中3月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)10.6%，比1-2月份加快7.1個(gè)百分點(diǎn)。
消費(fèi)的恢復(fù)態(tài)勢(shì)是明顯的，但需要指出的是，消費(fèi)本身并沒有數(shù)據(jù)顯示的這么強(qiáng)勁。因?yàn)檫@是同比數(shù)據(jù)，比如，去年三月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增速是同比下降3.5%，基數(shù)低。
考慮到去年4月份同比下降超過11%，所以今年4月份這個(gè)數(shù)據(jù)會(huì)很高，但這不意味著消費(fèi)反彈強(qiáng)勁。從金融數(shù)據(jù)看，一季度居民存款增加了9.9萬億，同比多增超過2萬億，印鈔機(jī)輸給了儲(chǔ)錢罐說明，面對(duì)不確定性，居民仍然不敢消費(fèi)。
從消費(fèi)支出看，一季度，全國(guó)居民人均消費(fèi)支出6738元，比上年同期名義增長(zhǎng)5.4%，扣除價(jià)格因素影響，實(shí)際增長(zhǎng)4.0%，低于GDP的增速，消費(fèi)依然沒有起來。
需要真金白銀的政策刺激消費(fèi)，筆者一直在呼吁出臺(tái)4萬億消費(fèi)刺激計(jì)劃，特別是在目前物價(jià)漲幅總體比較低的情況下，是一個(gè)出臺(tái)消費(fèi)刺激計(jì)劃的時(shí)間窗口。
第五，再次強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，破除影響各類所有制企業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)、共同發(fā)展的法律法規(guī)障礙和隱性壁壘，持續(xù)提振經(jīng)營(yíng)主體信心，幫助企業(yè)恢復(fù)元?dú)狻?/span>
“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”是長(zhǎng)期國(guó)策，但因?yàn)橐欢螘r(shí)間以來，各種歪曲政策的言論影響了企業(yè)家的信心。從一季度民間投資的數(shù)據(jù)看，民間投資的增速依然下滑，一季度固定資產(chǎn)投資增速是5.1%，而民間投資的增速只有0.6%，一些影響民營(yíng)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的言論仍然在網(wǎng)絡(luò)上大行其道，一些長(zhǎng)期污蔑攻擊民營(yíng)企業(yè)的自媒體賬號(hào)和大v依然沒有得到處理。
第六，首次提到了“要下決心從根本上解決企業(yè)賬款拖欠問題”
疫情三年，拖欠企業(yè)的欠款，企業(yè)之間的三角債反彈明顯，嚴(yán)重拖累了企業(yè)的發(fā)展，一些企業(yè)，沒有被疫情拖死，但是被欠款拖死了。欠款問題終于引起高層的重視，希望有實(shí)質(zhì)性的舉措解決。
第七，重要會(huì)議，關(guān)于房地產(chǎn)的政策不會(huì)缺席。
這次會(huì)議談及房地產(chǎn)政策，仍然是把房地產(chǎn)放在防范金融風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容里面。會(huì)議指出，要堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，因城施策，支持剛性和改善性住房需求，做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，推動(dòng)建立房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展新模式。這是過去再三強(qiáng)調(diào)的內(nèi)容，新的內(nèi)容是“在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。規(guī)劃建設(shè)保障性住房?！碧孤识裕患径确康禺a(chǎn)的數(shù)據(jù)雖然都在反彈，一些城市出現(xiàn)了小陽(yáng)春的行情，但房地產(chǎn)總體的溫度依然很低，房地產(chǎn)開發(fā)投資依然下滑，施工面積，開工面積下滑明顯，房地產(chǎn)的信心和預(yù)期依然沒有徹底逆轉(zhuǎn)。需要政策進(jìn)一步加力。
第八，提到了地方隱形債務(wù)問題。
會(huì)議指出，要加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理，嚴(yán)控新增隱性債務(wù)。地方債的償還能力，和房地產(chǎn)的興衰密切相關(guān)，一旦房地產(chǎn)短期起不來，地方債務(wù)就是個(gè)大麻煩，特別是超過60多萬億的隱形債務(wù)。
第九，強(qiáng)調(diào)就業(yè)。
會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要切實(shí)保障和改善民生，強(qiáng)化就業(yè)優(yōu)先導(dǎo)向，擴(kuò)大高校畢業(yè)生就業(yè)渠道，穩(wěn)定農(nóng)民工等重點(diǎn)群體就業(yè)。這點(diǎn)不再展開闡述，就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，這是共識(shí)，也是事實(shí)。特別是16到24歲年輕人的失業(yè)率依然超過19%，大學(xué)生的就業(yè)難題最終的化解，還是取決于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇本身。
第十，會(huì)議沒有提到通縮問題。
前九個(gè)信號(hào)是會(huì)議提到的，而這一點(diǎn)是會(huì)議沒有提到的。這說明，高層并不擔(dān)心通縮的問題。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)和核心問題是復(fù)蘇的力度，和企業(yè)的信心，通縮既沒有來，也不構(gòu)成中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要重要關(guān)注的事項(xiàng)。