作者：王晨婷
作為全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵期，二季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何？
二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于7月中旬發(fā)布。時(shí)代周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)8家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)發(fā)現(xiàn)，二季度GDP預(yù)測(cè)值在5.8%-8.1%之間，各家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)值差距較大，均值為7.25%，而上半年經(jīng)濟(jì)增速約在5.9%左右。
多名經(jīng)濟(jì)學(xué)家在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，總體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在進(jìn)入二季度之后呈現(xiàn)環(huán)比放緩態(tài)勢(shì)。因此，有機(jī)構(gòu)調(diào)低了增速預(yù)測(cè)。但由于去年同期基數(shù)偏低，預(yù)計(jì)二季度GDP同比增速仍較高。
受訪專家普遍認(rèn)為，在當(dāng)前工業(yè)企業(yè)主動(dòng)去庫(kù)存、房地產(chǎn)銷售持續(xù)回落的階段，下半年除了依靠消費(fèi)和出口的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能恢復(fù)以外，還需要政策適度發(fā)力，政策積極調(diào)整的窗口期正在開(kāi)啟。
截至6月29日，8家機(jī)構(gòu)對(duì)二季度GDP增速的預(yù)測(cè)值（制表：時(shí)代周報(bào) 王晨婷）
二季度GDP或超7%
中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）發(fā)布的報(bào)告預(yù)測(cè)，在基準(zhǔn)情景下，預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.7%，上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.2%，全年增長(zhǎng)5.7%左右。
不過(guò)，CMF的報(bào)告也提到，目前來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)更接近供給驅(qū)動(dòng)的情景。也就是對(duì)總需求實(shí)現(xiàn)底線管理，依靠生產(chǎn)層面驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)。在這種情況下，預(yù)計(jì)上半年增長(zhǎng)6%左右，全年增長(zhǎng)5.2%。分季度來(lái)看，各個(gè)季度的增速分別為4.5%、7.3%、4.1%、5.1%。
中國(guó)社科院《經(jīng)濟(jì)研究》智庫(kù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析課題組的數(shù)據(jù)則更為樂(lè)觀。
該課題組曾在5月發(fā)布2023年一季度我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及二季度走勢(shì)前瞻。當(dāng)中提到，今年以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性修復(fù)，但修復(fù)過(guò)程仍將持續(xù)一段時(shí)間。預(yù)計(jì)二季度我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增速可能達(dá)到8%左右，上半年有望實(shí)現(xiàn)6%以上的增長(zhǎng)。
二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)值之所以會(huì)高，主要由于去年同期的低基數(shù)。
圖源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意
“上半年或能實(shí)現(xiàn)超過(guò)7%的較快增長(zhǎng)，但這是建立在去年同期較低基數(shù)的基礎(chǔ)上的，且兩年平均增速將有顯著放緩?！比A泰資產(chǎn)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王軍告訴時(shí)代周報(bào)記者，短期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇較弱，傳統(tǒng)上拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”，均出現(xiàn)動(dòng)力不足的問(wèn)題。
值得關(guān)注的是，多家機(jī)構(gòu)在近期調(diào)低了對(duì)二季度和全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)值。
德邦證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲告訴時(shí)代周報(bào)記者，二季度GDP增速預(yù)計(jì)在6.5%左右，上半年累計(jì)增速5.5%左右。二季度GDP增速是環(huán)比走弱、同比仍強(qiáng)，但由于環(huán)比走弱，最終的同比增速低于年初7.5%-8%的預(yù)期。
蘆哲認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)主要有三方面問(wèn)題，一是內(nèi)需修復(fù)偏慢，主要體現(xiàn)在消費(fèi)和物價(jià)；二是房地產(chǎn)市場(chǎng)下行，拖累需求復(fù)蘇；三是外需疲弱，出口下行。
或?qū)⒓哟蠛暧^政策支持力度
目前來(lái)看，二季度GDP增速或低于實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)所需要的最低平均水平。
天風(fēng)證券研究所宏觀首席分析師宋雪濤預(yù)測(cè)，二季度GDP增速為5.8%-6.2%。在此推算下，要實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，下半年GDP增速需要達(dá)到4.7%-4.8%，對(duì)應(yīng)的兩年復(fù)合增速為4%-4.1%。
“正因?yàn)榇?，在?dāng)前工業(yè)企業(yè)主動(dòng)去庫(kù)存、房地產(chǎn)銷售持續(xù)回落的階段，下半年除了依靠消費(fèi)和出口的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能恢復(fù)以外，還需要政策適度發(fā)力，支持全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)?！彼窝硎尽?/p>
圖源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意
近期，降息靴子落地，多個(gè)政策利率指標(biāo)相繼下調(diào)。6月16日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，針對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，必須采取更加有力的措施，增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)能，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。
會(huì)議圍繞加大宏觀政策調(diào)控力度、著力擴(kuò)大有效需求、做強(qiáng)做優(yōu)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)等四個(gè)方面，研究提出了一批政策措施，并強(qiáng)調(diào)“具備條件的政策措施要及時(shí)出臺(tái)、抓緊實(shí)施”，同時(shí)加強(qiáng)政策措施的儲(chǔ)備，最大限度發(fā)揮政策綜合效應(yīng)。
政策積極調(diào)整的窗口期正在開(kāi)啟。在蘆哲看來(lái)，下階段，線下服務(wù)業(yè)的修復(fù)仍有潛力空間。宏觀政策主要看開(kāi)發(fā)性政策性金融工具是否會(huì)大規(guī)模出臺(tái)，以政府投資撬動(dòng)社會(huì)投資，從而帶動(dòng)內(nèi)需加速回暖。
按照慣例，每年的4月、7月、10月、12月，中央政治局會(huì)議都要“分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作”，作出新的判斷，進(jìn)行新的部署。
“下一步經(jīng)濟(jì)政策的變動(dòng)可能發(fā)生在7月底?！?span style="font-weight: 700;">王軍預(yù)計(jì)，可能會(huì)出臺(tái)一些擴(kuò)張性政策，如更強(qiáng)有力的政府投資計(jì)劃、更大力度的支持消費(fèi)恢復(fù)的政策、更多對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)和居民的融資支持、營(yíng)造對(duì)于民營(yíng)企業(yè)和外資企業(yè)更加寬松的發(fā)展環(huán)境等。
但是，市場(chǎng)所期盼的一攬子或大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)的可能性仍然較低。
在財(cái)政政策方面，長(zhǎng)城證券首席宏觀分析師蔣飛告訴時(shí)代周報(bào)記者，預(yù)計(jì)下半年財(cái)政政策穩(wěn)增長(zhǎng)會(huì)在這幾方面發(fā)力：減稅降費(fèi)，統(tǒng)籌財(cái)政收入適度擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模；專項(xiàng)債投資拉動(dòng)上發(fā)力，加快現(xiàn)有額度的發(fā)行使用進(jìn)度，甚至可能盤活專項(xiàng)債務(wù)結(jié)存限額。
此外，蔣飛還認(rèn)為，“準(zhǔn)財(cái)政”工具優(yōu)勢(shì)——財(cái)政貼息、政策性開(kāi)發(fā)性金融工具均可能推出，而發(fā)行特別國(guó)債來(lái)置換地方政府債務(wù)的可能性或許較低。