作者｜Stone Jin
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「IPO早知道」從多個(gè)獨(dú)立消息源處獲悉，小紅書或最快將于2024年下半年赴港上市。
一接近小紅書的投資人表示，小紅書在啟動(dòng)IPO前計(jì)劃再進(jìn)行一輪融資，“基本上也就是crossover輪，順利的話將于明年上半年全部close”。
事實(shí)上，早在2021年上半年，包括小紅書在內(nèi)的一批“MAU達(dá)數(shù)千萬(wàn)甚至上億”的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司均在美國(guó)進(jìn)行投資者路演。數(shù)位基金經(jīng)理彼時(shí)向「IPO早知道」透露，小紅書的路演反饋“相當(dāng)不錯(cuò)”。不過(guò)，受限于突發(fā)事件，小紅書未能如愿于2021年第三季度在美掛牌上市。
值得注意的是，在那一批曾籌備在美IPO、并已向SEC秘交的公司中，小紅書是截至目前為數(shù)不多的、尚未重啟境外IPO的公司——Keep等公司已順利登陸港交所，另有數(shù)家公司即使暫未完成掛牌上市、至少已遞交招股書。
另?yè)?jù)彭博日前報(bào)道稱，小紅書今年或?qū)?shí)現(xiàn)約5億美元的凈利潤(rùn)，遠(yuǎn)高于今年年初公司自己預(yù)期的5000萬(wàn)美元的凈利潤(rùn)。
不可否認(rèn)的是，在當(dāng)前市場(chǎng)的估值體系下，“自我造血能力”的優(yōu)先級(jí)遠(yuǎn)比兩年前高得多——一方面，市場(chǎng)上中后期基金的出手?jǐn)?shù)量和資金量級(jí)大幅減少；另一方面，香港市場(chǎng)一向以來(lái)更青睞具有一定盈利的企業(yè)，譬如凈利潤(rùn)超過(guò)1億元的消費(fèi)品公司。
即使市場(chǎng)對(duì)平臺(tái)公司的盈利要求沒(méi)那么高，但“燒錢換增長(zhǎng)”的邏輯在當(dāng)下基本已不再成立，持續(xù)的盈利能力已成為各家“超級(jí)獨(dú)角獸”企業(yè)的首要目標(biāo)——以正在沖刺港股的貨拉拉為例，其在今年上半年就收獲了1.5億美元的調(diào)整后凈利潤(rùn)。 在完成IPO前最后一輪融資時(shí)，貨拉拉的估值約為130億美元。
2021年年底，小紅書曾完成一輪以老股東增持為主的融資，投后估值超200億美元；今年9月，The Information援引3名消息人士稱，紅杉中國(guó)今年早些時(shí)候通過(guò)幾筆交易以約140億美元的估值收購(gòu)了小紅書的股份。在此之前，紅杉并不持有小紅書的股份。
鑒于小紅書今年預(yù)計(jì)達(dá)到的利潤(rùn)規(guī)模以及過(guò)往小紅書管理團(tuán)隊(duì)在融資過(guò)程中的“強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)”， 小紅書新一輪融資的估值顯然并不會(huì)低。
從另一個(gè)角度來(lái)看，這也就不難解釋為何小紅書過(guò)去一段時(shí)間不斷在強(qiáng)調(diào)自己的商業(yè)化能力——無(wú)論是種草的價(jià)值、還是搜索的價(jià)值。
畢竟，長(zhǎng)期以來(lái)社區(qū)產(chǎn)品的商業(yè)化能力一直飽受質(zhì)疑。作為一個(gè)成立10年、DAU過(guò)億、但商業(yè)化僅4年的社區(qū)產(chǎn)品，如何更好地講述自己的商業(yè)價(jià)值，才是獲得更多潛在投資者認(rèn)可的關(guān)鍵。