近期人形機器人概念爆火。Wind數(shù)據(jù)顯示，自9月24日至今，萬得人形機器人概念指數(shù)累計漲超50%。人形機器人概念股大漲的原因是什么？當前產(chǎn)業(yè)處于什么階段？哪些細分領域的投資機會更值得關注？
創(chuàng)金合信興選產(chǎn)業(yè)趨勢混合基金經(jīng)理張小郭表示，在這一輪的大盤強勢反彈中，科技板塊起到了排頭兵的作用，人形機器人作為科技板塊的重要組成部分也沒有缺席。此外，市場對國產(chǎn)人形機器人的關注度提升促進了大漲。他認為，當前產(chǎn)業(yè)仍處于從0到1的萌芽階段，尚未出現(xiàn)達到放量銷售階段的產(chǎn)品。隨著利好政策持續(xù)推出，人形機器人產(chǎn)業(yè)化有望提速，開發(fā)過程中如何解決技術堵點——主要集中在提升運動能力、感知能力和分析決策能力等，與此相關的產(chǎn)業(yè)鏈是值得重點關注的投資方向。
1． 9月24日以來，萬得人形機器人概念指數(shù)累計漲超50%，如何看待這波行情？
張小郭：在這一輪的大盤強勢反彈中，科技板塊起到了排頭兵的作用，而人形機器人作為科技板塊的重要組成部分也沒有缺席。在此基礎上，市場近期對國產(chǎn)人形機器人的關注度提升，傳聞某新能源汽車制造商布局人形機器人，引發(fā)了市場對華為入局人形機器人的無限遐想，進一步增強了本輪人形機器人炒作的熱度。另外，特斯拉CEO馬斯克押重注的特朗普贏得美國大選，也帶來了市場對特斯拉機器人產(chǎn)業(yè)鏈的相關標的的炒作熱情。
2．目前人形機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展到哪個階段？
張小郭：整體來看，產(chǎn)業(yè)目前仍處于從0到1的萌芽階段，國內(nèi)外玩家普遍正從事人形機器人產(chǎn)品的開發(fā)和完善，各家企業(yè)的開發(fā)進度略有差異，但尚未看到成熟到足以進入放量銷售階段的產(chǎn)品。
隨著越來越多的玩家入局，人形機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展進程有望逐步加快。海內(nèi)外的相關公司提出了將人形機器人在制造工廠投放使用的計劃，此外，國內(nèi)一些初創(chuàng)企業(yè)，以及部分新能源汽車制造商近期推出了人形機器人產(chǎn)品方案。
3．隨著人形機器人催化不斷，相關利好政策持續(xù)推出，以及更多企業(yè)入局，未來產(chǎn)業(yè)化落地是否會持續(xù)加速？人形機器人未來發(fā)展前景如何？
張小郭：未來人形機器人產(chǎn)業(yè)化落地很可能會持續(xù)加速。一方面，相關利好政策持續(xù)推出，產(chǎn)業(yè)獲得更多的人才、資金、政策等方面的支持，也迎來更多企業(yè)入局，這將加快產(chǎn)業(yè)鏈突破相關技術瓶頸，加速人形機器人的產(chǎn)業(yè)化落地。另一方面，人工智能、精密加工等基礎通用技術不斷取得進步，將為人形機器人產(chǎn)品綜合性能的提升創(chuàng)造更有利的條件。
人形機器人未來發(fā)展前景非常廣闊，產(chǎn)業(yè)鏈潛在空間巨大，或遠大于當前的汽車行業(yè)空間。當前行業(yè)缺乏人形機器人的爆款產(chǎn)品，等這樣的產(chǎn)品成熟后，將可能催生巨量的需求，因為成熟的人形機器人產(chǎn)品未來可能融入到人類社會生活的方方面面，會帶動產(chǎn)業(yè)鏈的巨大發(fā)展。
4．哪些細分投資領域值得關注？
張小郭：人形機器人行業(yè)空間廣闊，產(chǎn)業(yè)鏈涉及的細分領域也很多，目前行業(yè)處于產(chǎn)品開發(fā)和完善階段，開發(fā)過程中如何解決相關的技術堵點尤其是值得我們重點關注的領域。人形機器人產(chǎn)品需要具有高水平的運動能力、感知能力和分析決策能力，每一種能力都需要相關產(chǎn)業(yè)鏈的支持，我們可以以此梳理產(chǎn)業(yè)投資機會。
具體而言，運動能力相關的產(chǎn)業(yè)鏈上，運動執(zhí)行器（包括旋轉執(zhí)行器和線性執(zhí)行器，以及相關的減速器、絲桿等零部件）、運動控制算法值得重點關注；感知能力相關的產(chǎn)業(yè)鏈上，力傳感、IMU、機器視覺、電子皮膚、毫米波雷達、智能語音等值得重點關注；分析和決策能力相關的產(chǎn)業(yè)鏈上，AI大模型、邊緣計算、相關算法，以及包括AI芯片和存儲等在內(nèi)的相關硬件配套等方向值得重點關注。
5．在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革中，人形機器人的發(fā)展是否存在不確定性和風險因素？
張小郭：人形機器人作為最前沿的科技和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，發(fā)展過程中必然會存在一定的不確定性和潛在的風險因素。在產(chǎn)品開發(fā)階段，可能面臨技術難度大、研發(fā)周期長、研發(fā)投入大，開發(fā)進度不及預期等問題。在產(chǎn)品開發(fā)成功后的上市銷售推廣階段，人形機器人作為一款全新的產(chǎn)品，市場接受會需要一個過程，可能面臨市場開拓不及預期的風險。另外，未來人形機器人要融入人類社會，可能面臨相關的法律法規(guī)風險、倫理道德問題、安全與隱私等問題。